เทียบฟอร์ม Q3/63 หุ้น "PLANB" ชน "VGI" หุ้นสื่อไหนมาแรง?

ทันหุ้น-สู้โควิด : บล.กรุงไทย ซีมิโก้ จำกัด คาด PLANB และ VGI จะยังคงรายงานผลขาดทุนในงวด 3Q20E แต่ขาดทุนเพียงเล็กน้อย ซึ่งดีขึ้นจากไตรมาสก่อนหน้า ตามการฟื้นตัวของอุตสาหกรรมสื่อ คาดทั้งสองบริษัทจะกลับมาทำกำไรใน 4Q20E ซึ่งเป็นช่วง High Season ของการใช้จ่ายโฆษณา ยังคงคำแนะนำ “เท่ากับตลาด” สำหรับกลุ่มสื่อนอกบ้าน และยังเลือก PLANB (ซื้อ ราคาพื้นฐาน 7.00 บาท) เป็นหุ้นเด่น ตามการเติบโตของกำไรที่โดดเด่นในปี 2021E

อุตสาหกรรมสื่อโฆษณาฟื้นตัวขึ้นตามลำดับ

Nielsen รายงานการใช้จ่ายโฆษณาทั้งอุตสาหกรรมใน 3Q20 จำนวน 23.6 พันล้านบาท ยังคงลดลง 12% YoY แต่เพิ่มขึ้น 26% QoQ ส่วนการใช้จ่ายโฆษณาผ่านสื่อนอกบ้านใน 3Q20 ปรับเพิ่มขึ้นเป็น 2.7 พันล้านบาท (-26% YoY แต่เพิ่มขึ้น 6% QoQ) นำโดย สื่อเคลื่อนที่และสื่อในห้างสรรพสินค้า เป็นผลจากการยกเลิกล็อกดาวน์ในกรุงเทพฯ และปริมาณผู้โดยสารในระบบรถไฟฟ้าขนส่งมวลชนปรับตัวดีขึ้น เราคาดว่าการใช้จ่ายโฆษณาจะปรับตัวดีขึ้นต่อเนื่องใน 4Q20E เนื่องจากเป็นช่วงไฮซีซั่น

PLANB : คาดรายงานผลขาดทุนราว 8 ล้านบาท ใน 3Q20E

ฝ่ายวิจัยคาดการณ์ขาดทุนสุทธิเพียง 8 ล้านบาท ใน 3Q20E สำหรับ PLANB อ่อนแอลงจากกำไรสุทธิ 186 ล้านบาท ใน 3Q19 แต่ปรับตัวดีขึ้นแข็งแกร่งจากขาดทุนสุทธิ 85 ล้านบาท  ใน 2Q20 ประมาณการของเราอิงจากคาดการณ์อัตราการสื่อโฆษณาที่ระดับ 42% เพิ่มขึ้นจาก 31% ใน 2Q20 แต่ยังต่ำกว่า 60% ใน 3Q19 โดยคาดการณ์รายได้ 814 ล้านบาท ในไตรมาสนี้ ลดลง 31% YoY แต่เพิ่มขึ้น 24% QoQ ประกอบด้วยรายได้จากธุรกิจสื่อ 664 ล้านบาท และรายได้จากธุรกิจบริหารสื่อการตลาดแบบมีส่วนร่วม จำนวน 150 ล้านบาท มาจากงานจับมือ BNK48 และการแข่งขันฟุตบอล Thai League นอกจากนั้น คาดอัตรากำไรขึ้นต้นที่ 10% ใน 3Q20E เทียบกับ 3% ใน 2Q20 และ 35% ใน 3Q19