เตือนเศรษฐกิจนิ่ง-เงินเฟ้อสูง โลกเข้าสู่ภาวะ Stagflation

รศ.ดร.สมชาย ภคภาสน์วิวัฒน์ นักวิชาการอิสระ ผู้เชี่ยวชาญด้านเศรษฐกิจและภูมิรัฐศาสตร์ ให้สัมภาษณ์ ดร.ชวัลน์ จันทร์ทรัพย์ ผู้ประกาศข่าว TNN16 ในรายการ มอร์นิ่ง โฟกัส เรื่อง "เจาะลึกเศรษฐกิจโลก ฝ่าวิกฤต Stagflation และจุดเปลี่ยนทองคำ ในวันที่ดอลลาร์สั่นคลอน"

ในตอนนี้สิ่งที่สร้างความกังวลใจต่อประชาคมโลก คือภาวะชะงักงันทางเศรษฐกิจที่เรียกว่า Stagflation ผลผลิตน้อย เศรษฐกิจเติบโตต่ำหรือหยุดนิ่ง แต่เงินเฟ้อพุ่งสูงต่อเนื่อง และสามารถพูดเป็นภาษาชาวบ้านว่า "นิ่งแต่แพง" ภาวะ Stagflation ส่งผลต่อภาคการลงทุน และราคาทองคำไทยด้วยเช่นเดียวกัน ซึ่งหากวิเคราะห์ดูแล้วเรื่องนี้เป็นเรื่องที่ท้าทายในการรับมือ รัฐบาลชุดใหม่ของไทย ภายใต้การนำของนายอนุทิน ชาญวีรกูล นายกรัฐมนตรี ต้องใช้นโยบายการคลังให้สมดุลและสอดรับกับนโยบายการเงิน เรื่องที่ยากมากคือการจัดการเงินเฟ้อท่ามกลางเศรษฐกิจที่หยุดนิ่ง ประคองไม่ให้ตัวเลขเศรษฐกิจดิ่งลึก เพราะหากว่าเราขึ้นดอกเบี้ยเพื่อลดเงินเฟ้อ อาจเป็นการซ้ำเติมเศรษฐกิจที่นิ่งอยู่แล้ว

ข่าวดีในตอนนี้คืออาจารย์สมชายมองว่าปัญหาที่โลกเรากำลังเจอ ในเรื่องวิกฤตพลังงานที่เป็นผลพวงจากความขัดแย้งตะวันออกกลาง แม้ว่าน่าเป็นห่วง แต่ไม่ถือว่า แย่ที่สุด

"โลกของเราในตอนนี้ยังไปไม่ถึงจุดนั้น แม้เศรษฐกิจจะย่อตัวลง แต่ไม่ได้หนัก หรือรุนแรงเท่ากับวิกฤตการณ์ในอดีต อย่าง Subprime หรือต้มยำกุ้ง" 

รัฐบาลอาจต้องมีความพยายามยกเครื่องโครงสร้างอุตสหกรรมใหม่ ไม่ใช่เพียงแค่การอัดฉีดเงินเข้าสู่ระบบอย่างเดียว

ราคาทองคำโลก กับทองคำไทยมีความปั่นป่วนมาก ก่อนหน้านี้ราคาทองพุ่งสูง นี่คือภาพสะท้อนความหวาดกลัวต่อวิกฤตความขัดแย้งเชิงภูมิรัฐศาสตร์ทั่วโลก นักลงทุนเข้าซื้อทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย ในตอนนี้ปรากฏว่าราคาทองย่อลงมาต่อเนื่อง สวนทางกับราคาน้ำมันดิบที่ทะยานตัวขึ้น เราเองต้องติดตามข่าวสารอย่างใกล้ชิด นักลงทุนหันไปถือครองดอลลาร์สหรัฐฯ เป็นภาพสะท้อนความเชื่อมั่นในระยะสั้น สอดรับกับสงครามที่ยืดเยื้อ หลังจากนี้อาจารย์สมชายมองว่า "หยวน" และ "ยูโร" อาจมีบทบาทเพิ่มขึ้น เข้ามามีส่วนแบ่งในทุนสำรองระหว่างประเทศมากขึ้น หลังจากนี้ในระยะยาว เชื่อว่านักลงทุนจะขายดอลลาร์ สิ่งนี้อาจารย์สมชายเรียกว่าเป็นภาวะ "ถดถอยเชิงโครงสร้าง" เรื่องนี้ยึดโยงกับค่าเงินบาทเช่นเดียวกัน แม้ว่าในช่วงนี้ค่าเงินบาทจะย่อลงมา แต่อาจารย์เชื่อว่ามีแนวโน้มจะกลับมาแข็งค่าสวนทาง ซึ่งแน่นอนว่าเรื่องนี้เป็นโจทย์ใหญ่ภาคการส่งออกไทยแน่นอน

เท่าที่พูดคุยกับอาจารย์ ผมมองว่าเรื่องนี้เป็นเรื่องใหญ่ ที่ต้องจับตามอง "Stagflation" ส่งผลทำให้เครื่องยนต์ของไทย "แรงตก" การประคองตัวเป็นเรื่องที่ท้าทาย ภาคการผลิตซบเซา ท่ามกลางความอลหม่านของเงินเฟ้อ การติดตามข่าวสารจึงเป็นเรื่องที่สำคัญ เพราะการคาดการณ์ ทองคำ หรือค่าเงิน อาจสามารถเปลี่ยนแปลงได้ทุกเมื่อ ขึ้นอยู่กับปัจจัยที่แปรเปลี่ยนไป