EA โบรกฯ ส่องหลังงบ Q4/67 ขาดทุนหนัก มองยังไม่มีปัจจัยใหม่ขับเคลื่อน

#EA #ทันหุ้น-ฝ่ายวิจัยบล.เอเซีย พลัส ออกบทวิเคราะห์หุ้นบริษัท พลังงานบริสุทธิ์ จำกัด(มหาชน) หรือ EA ซึ่งได้รายงานผลประกอบการไตรมาส 4/67 เผชิญขาดทุนสุทธิ 6.5 พันล้านบาท จากที่เคยเป็นกำไรสุทธิ 424.6 ล้านบาทในไตรมาส 3/67 เป็นปัจจัยกดดันหลักจากขาดทุนรายการพิเศษ 6.6 พันล้านบาทตามการบันทึกผลขาดทุนจากการด้อยค่าสินทรัพย์ในธุรกิจแบตเตอรี่ และลูกหนี้การค้าของบริษัท เน็กซ์ พอยท์ จำกัด (มหาชน) หรือ  NEX เป็นหลัก

นอกจากนี้กำไรปกติงวดไตรมาส 4/67 ก็ปรับลดลงมาอยู่ที่ 122.2 ล้านบาท จากเดิม 648.7 ล้านบาท เพราะมีปัจจัยกดดันจากผลขาดทุนบริษัทร่วม NEX ที่เพิ่มขึ้น รวมถึงธุรกิจ EV และไบโอดีเซลมีผลประกอบการแย่ลง เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน มีเพียงธุรกิจโรงไฟฟ้าที่ปรับตัวดีขึ้นตามปัจจัยฤดูกาล แต่ชดเชยไม่หมด ส่งผลให้ทั้งปี 2567 ขาดทุนสุทธิ 4.6 พันล้านบาท ขณะที่กำไรปกติอยู่ที่ 2.3 พันล้านบาท ลดลง 673% เมื่อเทียบกับปี 2566 

ฝ่ายวิจัยเอเซียพลัส คาดแนวโน้มผลประกอบการในปี 2568 ของ EA จะมีกำไรปกติที่ลดลง โดยหลักถูกกดดันจาก Adder โครงการ Solar ลำปาง ขนาด 90 เมกะวัตต์ หรือ MW ที่หมดอายุเดือน ก.พ. 2568 ขณะที่ธุรกิจใหม่ๆ ทั้ง EV และแบตเตอรี่, SAF ยังไม่เห็นพัฒนาการด้านการสร้างกำไรที่ชัดเจน 

กลยุทธ์การลงทุน คงนำหนัก Underperform จากภาพธุรกิจที่อยู่ในช่วงขาลง ตามสัญญา Adder ที่เริ่มทยอยหมดในทุกโครงการจนถึงปี 2572 รวมถึงปัจจุบันธุรกิจใหม่ๆ ยังไม่เห็นภาพของการสร้างกำไรที่ชัดเจน นอกจากนี้ระยะยาว 2-3 ปีข้างหน้า คาดยังมีความเสี่ยงด้านสภาพคล่องจากการจัดหาแหล่งเงินทุนเพื่อรองการการชำระหนี้ที่ครบกำหนดสัญญา