GPSC หยวนต้าคาดรับผลดีจากแผน PDP ใหม่-ปรับเพิ่มกำไรปี 69-70

#GPSC #ทันหุ้น-บล.หยวนต้า(ประเทศไทย) ออกบทวิเคราะห์หุ้นบริษัท โกลบอล เพาเวอร์ ซินเนอร์ยี่ จำกัด (มหาชน) หรือ GPSC โดยมองว่าเป็นหนึ่งในบริษัทใหญ่ด้านโรงไฟฟ้าที่คาดว่าจะได้ประโยชน์จากแผน PDP ใหม่ของไทยที่คาดว่าจะประกาศใช้ภายในไตรมาส 4/69 จากการให้ข้อมูลล่าสุดโดย รมว. พลังงานระบุว่าภายในปี 2593 จะมีกำลังการผลิตใหม่จากพลังงานแสงอาทิตย์ 272,000 เมกะวัตต์ หรือ MW และจากโรงไฟฟ้าพลังงานนิวเคลียร์ขนาดเล็กราว 2,400 MW ซึ่งมากกว่าฉบับร่างปี 2024 ที่ราว 600 MW

ขณะที่ GPSC มีความชัดเจนว่าสนใจและมีการศึกษาแล้ว ทeให้มีโอกาสได้ PPA หากมีการรับซื้อไฟจริง ตามเป้าหมายของบริษัทในการเพิ่มสัดส่วนพลังงานหมุนเวียนเป็น 70% ภายในปี 2573 จาก 49% ในปี 2569 ขณะที่บริษัทค่อนข้างคาดหวังเชิงรุกต่อการได้มาซึ่งโรงไฟฟ้า IPP จาก PDP ใหม่นี้ด้วยเช่นกัน สำหรับธุรกิจ Data center อยู่ระหว่างศึกษาร่วมกับพันธมิตรใน EEC ขนาดรวม 100 - 300 MW ทั้งในรูปแบบเข้าลงทุนถือหุ้นบางส่วน หรือ ขายไฟฟ้าให้หรือทำทั้ง 2 รูปแบบ

**ดัน AVAADA เข้าตลาดหุ้นอินเดีย

นอกจากนี้ GPSC เตรียมนำ AVAADA ผู้ประกอบการธุรกิโรงไฟฟ้า Top 5 ในอินเดีย ซึ่ง GPSC ถือหุ้นอยู่ 40% เตรียมเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ของอินเดีย ซึ่งคาดหวังมูลค่าตลาดระดับ 1.6 แสนล้านบาท คาดว่าจะแล้วเสร็จในช่วงครึ่งแรกปี 2570 เป็นการปลดล็อคมูลค่าสินทรัพย์ของบริษัท สะท้อนมูลค่าธุรกิจอื่นๆยังมีมูลค่าต่ำกว่าที่
ควรจะเป็น ขณะที่บริษัทอาจมีการลดสัดส่วนลงบางส่วนทำให้ได้เงินสดในการลงทุนและ/หรือจ่ายเงินปันผลพิเศษในระดับที่มีนัยสำคัญได้ ขณะที่ AVAADA จะมีภาระดอกเบี้ยจ่ายลดลง และมีส่วนแบ่งกำไรให้ GPSC มากขึ้น

**ปรับเพิ่มประมาณการกำไร-ราคาเป้าหมาย

ฝ่ายวิจัยหยวนต้า ได้ปรับประมาณการกำไรปกติปี 2569-2570 ของ GPSC ขึ้น 14% และ 13% จากการปรับสมมติฐาน GPM สูงขึ้น หลังผลกระทบจากราคาก๊าซธรรมชาติจำกัดกว่าคาด ขณะที่ GHECO-1 กลับมาเดินเครื่องเต็มไตรมาสตั้งแต่ไตรมาส 2/69 หลังปิดซ่อมบำรุงไปทั้งไตรมาสในไตรมาส 1/69 ทำให้ได้ค่า AP กลับมาระดับปกติจากที่ลดลงไปราว 1,000 ล้านบาท ในไตรมาส 1/69 โดยการกลับมาครั้งนี้คาดว่าจะสร้างรายได้สูงกว่าที่หายไปในไตรมาส 1/69 ขณะที่การใช้ไฟและไอน้ำของลูกค้าอุตสาหกรรม หรือ IU ยังเติบโต จากเดิมที่บริษัทประเมินไว้ว่าจะเพียงทรงตัว YoY ช่วยหนุนรายได้กลุ่ม SPP

โดยยังคงแนะนำ"ซื้อ"หุ้น GPSC พร้อมทั้งปรับเพิ่มราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 60.00 บาท จากเดิมอยู่ที่ 47.00 บาท