AOT ดาโอเพิ่ม-กำไรราคาเป้าหมาย มอง PSC หนุน-ผู้โดยสารดีกว่าคาด

#AOT #ทันหุ้น-บล.ดาโอ (ประเทศไทย) ออกบทวิเคราะห์หุ้นบริษัท ท่าอากาศยานไทย จำกัด(มหาชน) หรือ AOT โดยมีมุมมองเป็นบวกจากการเข้าประชุมนักวิเคราะห์ ซึ่งได้แนะนำ"ซื้อ" พร้อมทั้งปรับเพิ่มประมาณการกำไรในปี 2570 ขึ้น 5% เป็น 2.6 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 42% YoY จากการปรับคาดผู้โดยสารระหว่างประเทศเป็น 80 ล้านคน จากเดิมที่ 78 ล้านบาท และคาดว่าจะได้รับผลดีจากการปรับอัตราค่า PSC ขึ้นทำให้รายได้เพิ่มขึ้น รวมถึงรายได้สัมปทานและอัตรากำไรที่ดีขึ้น โดยฝ่ายวิจัยได้ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายหุ้น AOT ขึ้นเป็น 70 บาท จากเดิมที่ 60 บาท

โดยฝ่ายวิจัยดาโอ คงเป้าผู้โดยสารปี 2569 ที่ 126 ล้านคน ทรงตัว YoY โดยผู้โดยสารระหว่างประเทศมีแนวโน้มดีกว่าคาด ช่วยหนุนรายได้ PSC ขณะที่ปี 2570 ตั้งเป้าผู้โดยสาร 128.5-131 ล้านคน (+2%-4% YoY) ขณะเดียวกัน เดินหน้าขยาย capacity สนามบินทั้ง 6แห่ง จาก 116 ล้านคน/ปี เป็น 211ล้านคน/ปี ภายใน 20 ปี ผ่านโครงการหลัก ได้แก่ สุวรรณภูมิ (120 ล้านคน/ปี),ดอนเมือง (40 ล้านคน/ปี), ภูเก็ต (28 ล้านคน/ปี) และเชียงใหม่ (20 ล้านคน/ปี) ใช้งบลงทุนรวมราว 3แสนล้านบาท โดยช่วง 3-5 ปีข้างหน้าจะใช้กระแสเงินสดภายในและการบริหารต้นทุนเป็นหลัก ยังไม่มีแผนกู้เงินเพิ่ม หากรายได้เป็นไปตามเป้าหมาย

นอกจากนี้ AOT อยู่ระหว่างศึกษาการจัดเก็บ PSC สำหรับผู้โดยสาร transfer/transit และการปรับขึ้นค่าธรรมเนียม Landing & Parking ซึ่งปัจจุบันต่ำกว่ามาตรฐานสากลราว 30-50% โดยฝ่ายวิจัยประเมินว่าการปรับขึ้นทุก 10% จะเพิ่มกำไรได้ราว 1.5%