ASPS เปิดโผ 3 หุ้นใหญ่พื้นฐานดี-เป้าหมาย Fund Flow
ทันหุ้น-บล.เอเซีย พลัส หรือ ASPS มองหุ้นวัฏจักรเด่น หนุน Fund Flow ไหลเข้าหุ้นไทยต่อ แนะ CRC KBANK STEC ภาพรวมตลาดหุ้นโลกเปิดทำการมาได้ 1-2 วัน เห็นการเคลื่อนย้ายเม็ดเงิน หรือ Sector Rotation ในดัชนี MSCI ACWI Index ออกจากหุ้นเทคฯ (กลุ่มหุ้น IT -0.3%ytd, กลุ่มหุ้นสื่อสาร -0.2%ytd) มาที่หุ้นวัฏจักรมากขึ้น (กลุ่มพลังงาน +4.4%ytd กลุ่มการเงิน +2.7%ytd) นอกจากนี้ในช่วงต้นปี 65 นักลงทุนยังให้น้ำหนักต่อประเด็นโอไมครอนลดลง สะท้อนได้จากหุ้นวัคซีนที่ปรับตัวลงกดดันกลุ่มการแพทย์ -2.2%ytd ดังภาพทางด้านล่าง
การที่นักลงทุนต่างชาติ Rotation เม็ดเงินมาที่หุ้นวัฏจักร ถือเป็น Sentiment ที่ดีต่อตลาดหุ้นไทยเช่นกัน เนื่องจากตลาดหุ้นไทยส่วนใหญ่ประกอบไปด้วยหุ้นวัฏจักร และมีสัดส่วนหุ้นกลุ่มพลังงาน + ธ.พ. กว่า 31% ของมูลค่าตลาดรวม หนุนให้ Fund Flow ที่ไหลเข้าตลาดหุ้นไทยในวันแรกของปี 65 กว่า 6 พันล้านบาท (สูงสุดเป็นอันดับที่ 2 ในภูมิภาค) มีโอกาสไหลเข้าตลาดหุ้นไทยต่อ
อีกทั้งยังสอดคล้องกับสถิติในอดีตในเดือน ม.ค. ย้อนหลัง 7 ปี (ไม่นับรวมปี 2563 เจอโควิดครั้งแรก) SET Index ให้ผลตอบแทนเฉลี่ยสูงถึง 3.2% และยังให้ผลตอบแทนเป็นบวกในเดือน ม.ค. ทุกปี
สรุปในกรณีที่ประเทศไทยไม่ได้มีการกลับมา Lockdown ที่เข้มงวดขึ้น เชื่อว่า Fund Flow ยังมีโอกาสไหลเข้าตลาดหุ้นไทยต่อ จากการเอนมาให้น้ำหนักในหุ้นวัฏจักรมากขึ้น หนุนให้ SET Index มีโอกาสขยับขึ้นได้ดีเหมือนสถิติในอดีต
กลยุทธ์ยังคงแนะนำหุ้นขนาดใหญ่พื้นฐานดี เป็นเป้าหมายของ Fund Flow พร้อมกับมีปัจจัยบวกเฉพาะตัว อย่าง CRC KBANK และ STEC เป็น Toppicks
STEC (FV @ 18.00) การทำงานหน้างานกลับสู่ภาวะปกติโดย Backlog ปัจจุบันมีอยู่ 9.5 หมื่นล้านบาท ไม่รวมงานรอเซ็นสัญญาอย่างรถไฟทางคู่เด่นชัย-เชียงของ, O&M มอเตอร์เวย์ 2 เส้นทางและส่วนต่อขยายรถไฟฟ้าสายสีชมพูเข้าเมืองทองธานี, รถไฟฟ้าสายสีม่วงใต้และสีส้มตะวันตก รวมไม่ต่ำกว่า 2 หมื่นล้านบาท อีกทั้งราคาหุ้นยัง Laggard หุ้นในกลุ่มเดียวกันอยู่มาก โดยในปี 2021 ปรับขึ้น 15.7% ขณะที่ CK +38% ITD +105% NWR +74% เป็นต้น
KBANK (FV @ 158.00) คาดกำไรปี 2565 ที่ 3.8 หมื่นล้านบาท เพิ่ม 6.5% YoY จากรายได้ดอกเบี้ยรับฯ ตามฐานสินเชื่อขยายตัว และรายได้ค่าธรรมเนียมฯ ขับเคลื่อนด้วยการฟื้นตัวของกิจกรรมทางเศรษฐกิจ และถือเป็นเป้าหมายลำดับแรกๆ หาก Flow ต่างชาติไหลเข้า คาด Outperform ได้ดีในช่วงต้นปี
CRC (FV @ 39.00) คาดกำไรฟื้นตัวอย่างมีนัยฯในปี 2565 จากการฟื้นตัวทุกกลุ่มสินค้าในทุกประเทศที่ดำเนินงานที่ระดับ 5.16 พันล้านบาท ก่อนประเมินกำไรกลับสู่ระดับก่อน COVID ปี 2566 ที่ 6.44 พันล้านบาท เติบโต 24.7%YoY มูลค่าพื้นฐานปี 2565 อิงวิธี DCF (WACC 7.68%, growth 2.5%) ที่ 39 บาท ยังเหลือ Upside ลงทุนราว 20%