ลุ้นSCB-KTBกำไรQ3พุ่ง ชูปันผลแรงต่อเนื่อง6-8%

#SCB #KTB #ทันหุ้น – จับตาโค้งท้ายแจ้งงบแบงก์ไตรมาส 3/2568 ลุ้น SCB-KTB พุ่ง ส่วน BBL-KBANK-TTB อ่อนตัวเล็กน้อย ทั้งนี้ธนาคารส่วนใหญ่ยังมีผลตอบแทนจากเงินปันผลประมาณ 6–8% โบรกปรับราคาเป้าหมายปี 2569 ขึ้นอยู่กับ PBV และปัจจัยกำไรเฉพาะราย

                บริษัทหลักทรัพย์ ทรีนีตี้ จำกัด ระบุถึง SCB ว่า คาดกำไรไตรมาส 3/2568 ที่ 12,015 ล้านบาท อ่อนตัว 6%QoQ แต่เพิ่มขึ้น 10% YoY โดยคาดรายได้ดอกเบี้ยสุทธิอ่อนตัวราว 1% QoQ จาก NIM ที่อาจอ่อนตัวราว 6 bps หลังมีผลกระทบจากการปรับลดดอกเบี้ยสินเชื่อลอยตัวตามดอกเบี้ยนโยบาย ขณะที่รายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ยอาจอ่อนตัวราว 5% QoQ แม้ว่ารายได้ค่าธรรมเนียมอาจเติบโตได้เล็กน้อย แต่กำไรจากเงินลงทุนอาจอ่อนตัวลงจากฐานสูงในไตรมาส 2/2568 ด้านค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานคาดลดลงเล็กน้อย 1% QoQ

โดยหลักคาด Income Rato อาจสูงขึ้นมาอยู่ที่ 40.6% จาก 40.2% ในไตรมาส 2/2568 สำหรับคุณภาพหนี้และสัดส่วน VPL คาดค่อนข้างทรงตัว โดยส่วนหนึ่งเป็นผลจากมาตรการช่วยเหลือลูกหนี้ของภาครัฐ ส่งผลให้คาดค่าใช้จ่ายสำรองหนี้ลดลงเล็กน้อย 1%QoQ ซึ่งไม่ได้เปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญ

ปรับไปใช้ราคาเป้าหมายปี 2569 ที่ 130 บาท อิง P/BV 0.82 เท่า โดยแนะนำ “ซื้อเมื่ออ่อนตัว” เนื่องจากอัพไซด์จากราคาหุ้นค่อนข้างจำกัด แต่ปันผลยังค่อนข้างสูง 8.4-8.7%

*KBANK คาดกำไร 1.1 หมื่นล.

                ส่วน KBANK คาดกำไรไตรมาส 3/2568 ที่ 11,208 ล้านบาท อ่อนตัว 10%QoQ และ 6%YoY โดยคาดรายได้ดอกเบี้ยสุทธิอ่อนตัวราว 3% จากสินเชื่อที่ชะลอตัว โดยเฉพาะในกลุ่ม SME และรายตัวลงราว 3% QoQ เช่นกัน โดยเป็นการลดลงของกำไรจากเงินลงทุน และเบี้ยประกันภัยรับรวมที่ลดลงแล้ว ส่งผลให้ Cost-to-Income Ratio เพิ่มขึ้นมาอยู่ที่ 44.6% จาก 42.8% ในไตรมาส 2/2568 สำหรับค่าใช้จ่ายสำรองหนี้คาดทรงตัว QoQ ตามแนวโน้มของสัดส่วน NPL ที่คาดทรงตัว เช่นกัน โดยส่วนหนึ่งเป็นผลจากมาตรการช่วยเหลือลูกหนี้ของภาครัฐ

ปรับไปใช้ราคาเป้าหมายปี 2569 ที่ 182 บาท อิง P/BV 0.68 เท่า ราคาหุ้นยังพอมี Upside บวกกับปันผลปีละประมาณ 6% จึงยังคงคำแนะนำ “ซื้อ”

*BBL คาดกำไรหมื่นล.

ด้าน BBL คาดกำไรไตรมาส 3/2568 ที่ 10,715 ล้านบาท อ่อนตัว 9% QoQ และ 14%YoY โดยคาดรายได้ดอกเบี้ยสุทธิอ่อนตัวลงราว 3% QoQ หลังสินเชื่อที่หดตัวราว 2%QoQ จากลูกหนี้ธุรกิจขนาดใหญ่ ขณะที่ค่าใช้จ่ายในดำเนินงานคาดค่อนข้างทรงตัว QoQ ซึ่งเมื่อเทียบกับรายได้รวมที่ลดลง สำหรับสัดส่วน NPL อาจฟื้นขึ้นบ้าง แต่เนื่องจากในช่วงครึ่งปีแรกมีการตั้งสำรองในระดับสูงและสำรองส่วนเกินอยู่ในระดับสูงแล้ว จึงอาจเห็นค่าใช้จ่ายสำรองหนี้ลดลงราว 10%QoQ

ปรับใช้ราคาเป้าหมายปี 2569ที่ 185 บาท อิง P/BV 0.59 เท่า โดยราคาหุ้นที่ซื้อขาย อยู่ที่ P/BV 0.50 เท่า ยังค่อนข้างต่ำเมื่อเทียบกับกลุ่ม ขณะที่คาด Div.Yield ต่อปีคาดเฉลี่ยอยู่ที่ราว 6% ยังค่อนข้างน่าสนใจ จึงคงคำแนะนำ “ซื้อ”

*TTB คาดกำไร 4.9 พันล.

สำหรับ TTB คาดกำไรไตรมาส 3/2568 ที่ 4,901 ล้านบาท อ่อนตัว 2%QoQ และ 6%YoY โดยคาดสินเชื่อจะอ่อนตัวจากค่าธรรมเนียม และทำใจจากเงินลงทุน แต่รายได้ที่มีกำไรจากดอกเบี้ยอื่นๆ อาทิ เห็นปันผลรับลดลงเล็กน้อย 2% QoQ เนื่องจากในไตรมาส 2/2568 มีค่าใช้จ่าย One-Time จากการ  Write-Off  ระบบสำรองส่วนเกิน (Management Overlay) เพื่อรองรับความไม่แน่นอนทางด้านเศรษฐกิจ

ปรับไปใช้ราคาเป้าหมายปี 2569 ที่ 2.08 บาท อิง P/BV 0.75 เท่า (สมมติฐานรวมการตัดหุ้นซื้อคืนไปแล้ว) ทำให้ Upside จากราคาหุ้นเริ่มกว้างขึ้น บวกกับที่คาดปันผลปีละราว 6% จึงปรับคำแนะนำเป็น “ซื้อ”

*KTB บุ๊กกำไรพิเศษ

                บริษัทหลักทรัพย์ พาย จำกัด (มหาชน) คาดกำไรสุทธิในไตรมาส 3/2568 ที่ 1.42 หมื่นล้านบาท (+28.2% YoY, +28% QoQ) ปัจจัยหลักหนุนกำไรเพิ่มขึ้น YoY และ QoQ เนื่องจากกำไรสุทธิจากเครื่องมือทางการเงินที่วัดมูลค่าด้วยมูลค่ายุติธรรมผ่านกำไร (FVTPL) สูงขึ้น จากการถือหุ้นรวม 1.327 พันล้านหุ้น ใน บมจ.การบินไทย (THAI) เป็นหลัก อย่างไรก็ดี คาดว่ารายได้ดอกเบี้ยสุทธิมีแนวโน้มลดลงล้อกับสินเชื่อลดลง และ NIM ลดลงจากการปรับลดอัตราดอกเบี้ย

หากไม่รวมรายการพิเศษ FVTPL จากการถือหุ้นใน THAI คาดว่ากำไรจะอยู่ที่ราว 11.0-11.5 พันล้านบาท ทรงตัว YoY และ QoQ