BCPG เมย์แบงก์คาดกำไรโต -ปันผลน่าสนใจ แนะนำซื้อ

#BCPG #ทันหุ้น-บล.เมย์แบงก์(ประเทศไทย) แนะนำซื้อหุ้นบริษัท บีซีพีจี จำกัด (มหาชน) หรือ BCPG โดยคงราคาเป้าหมายที่ 10 บาท มองว่าเป็นหุ้นเด่น เพราะคาดว่ากำไรจะเติบโตแข็งแกร่ง โดยฝ่ายวิจัยได้ปรับเพิ่มประมาณการกำไรสุทธิปี 2569-2571 ขึ้น เพื่อสะท้อนผลประกอบการปี 2568 ที่ดีกว่าคาด โดยมีแงหนุนจาก CCGT และโครงการ Monsoon แม้จะมีผลกระทบจากการตัดสินทรัพย์บางส่วนออก กำไรส่วนแบ่งจาก CCGT ปรับเพิ่มขึ้น 4%/15% ขณะที่ Monsoon ปรับเพิ่มขึ้น 59%/57%

อย่างไรก็ตาม กำไรจากการดำเนินงานถูกปรับลดลง 30%/57% จากการตัดโครงการโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ในไต้หวันและโรงไฟฟ้าพลังงานลมในเวียดนามออก โดยรวมคาดกำไรปกติปี 2569 จะเติบโต 37% YoY จากแรงหนุนของ PJM และการรับรู้ Monsoon เต็มปีพร้อมคาด CAGR 3 ปีเติบโตที่ 15%

นอกจากนี้ BCPG ยังมีความสามารถในการก่อหนี้เพิ่มเติม (gearing headroom) ราว 6.4 หมื่นล้านบาทก่อนถึง covenant ที่ 3.0 เท่า net IBD/equity (เทียบกับ 2569 ที่0.7 เท่า) สะท้อนศักยภาพในการทำดีลควบรวม (M&A) ในอนาคต แม้ปัจจุบันยังไม่มีดีลที่อยู่ระหว่างเจรจา แต่บริษัทมีแนวโน้มเดินหน้าหาโอกาสเข้าซื้อกิจการเพื่อเสริมพอร์ตและสนับสนุนการเติบโตของกำไรต่อเนื่อง

ปัจจุบันหุ้น BCPG ซื้อขายที่ระดับ P/E ปี 2569 เพียง 7.8 เท่า เทียบกับค่าเฉลี่ยกลุ่มที่14.8 เท่า พร้อมคาดให้อัตราเงินปันผลที่น่าสนใจที่ 6.4%

ราคาหุ้น BCPG ช่วงบ่ายเคลื่อนไหวอยู่ที่ 6.45 บาท ไม่เปลี่ยนแปลง มีมูลค่าการซื้อขาย 62.80 ล้านบาท