PTTGC โบรกฯ คาดผลประกอบการปี 64 ฟื้นตัว แนะนำซื้อ
ทันหุ้น-บล.ทรีนีตี้ แนะนำซื้อหุ้นบริษัท พีทีที โกลบอล เคมิคอล จำกัด (มหาชน) หรือ PTTGC โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 78 บาทต่อหุ้น คาดว่าผลประกอบการในปี 2564 จะฟื้นตัวแกร่งจากธุรกิจปิโตรเคมีตามการฟื้นตัวของเศรษฐกิจโลก และโดยเฉพาะอุตสาหกรรมรถยนต์และ Packaging โดย PTTGC นั้นมีปิโตรเคมีที่เชื่อมโยงกับธุรกิจดังกล่าวไม่ว่าจะเป็น สาร Phenol ที่ทำไฟหน้ารถยนต์ หรือ LDPE ที่เกี่ยวข้องกับบรรจุภัณฑ์อาหาร EV/EBITDA ที่ 6.5 เท่า
ฝ่ายวิจัยฯ ประเมินธุรกิจปิโตรเคมีจะยังโดดเด่นต่อไปในไตรมาส 1/64 ตามการฟื้นตัวของเศรษฐกิจในหลายประเทศโดยเฉพาะประเทศจีน โดยส่วนต่าง HDPE-Naphtha ยังอยู่สูงในระดับ USD550/ton และ BPA-Phenol อยู่สูงถึง USD1,800/ton จากไตรมาส 4/63 ที่ USD 1,100/ton
ขณะที่ราคา Bisphenol A หรือ BPA ทำจุดสูงสุดในรอบ 10 ปี มาอยู่ที่ระดับกว่า USD3,700/ton จากความต้องการที่ยังมีสูงเศรษฐกิจจีนที่ฟื้นตัว ซึ่ง BPA นั้นวัตถุดิบหลักที่ใช้ในการผลิต Polycarbonate โพลีคาร์บอเนต ที่เป็นส่วนประกอบของเลนส์ไฟหน้ารถยนต์ ซึ่งยอดขายรถยนต์ในประเทศจีนเองก็มีการฟื้นตัวอย่างมากในช่วงตั้งแต่ไตรมาส 3/63 เป็นต้นมา ล่าสุดในเดือน ม.ค. ยอดขายรถยนต์ในประเทศจีนเติบโตกว่า 27% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันปีก่อน และคาดว่าในเดือน ก.พ. จะเติบโตกว่า 300%ซึ่งเป็นปัจจัยหลักที่ทำให้ราคา BPA และ Phenol ปรับขึ้นมา
ในขณะที่ด้าน Supply วัตถุดิบที่เป็น สาร Benzene เกิด Tight Supply จากโรงกลั่นในประเทศจีนเริ่มเข้าสู่ช่วง Maintenance ไปจนถึงช่วงเดือน พ.ค. ดังนั้นจึงคาดว่าจะทำให้ส่วนต่างราคาของ BPA-Phenol และ Phenol-Benzene จะอยู่สูงในระดับUSD1,800/ton และ USD300/ton ต่อไปอีก 2-3 เดือน ซึ่ง PTTGC มีปริมาณขาย BPA และ Phenol รวมต่อไตรมาสประมาณ 1.6 แสนตัน
โดยประเมินว่าเฉพาะส่วนต่างราคา BPA และPhenol ที่ปรับเพิ่มขึ้นจะทำให้กำไรปกติในไตรมาส 1/64 ปรับเพิ่มขึ้นได้ประมาณ 1,000 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 25% จากไตรมาส 4/63