SpaceX ลุ้นทำสถิติ IPO ครั้งใหญ่สุดในประวัติศาสตร์คาดมูลค่ามากถึง 2.46 ล้านล้านบาท

ในช่วง 1-2 สัปดาห์นี้ บริษัทด้านอวกาศของ อีลอน มัสก์ อย่าง SpaceX กำลังถูกจับตามองจากนักลงทุนทั่วโลก หลังมีรายงานว่าอาจยื่นเอกสารเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะครั้งแรก หรือ IPO ต่อหน่วยงานกำกับดูแลของสหรัฐฯ ภายในสัปดาห์นี้ ซึ่งอาจกลายเป็นดีลประวัติศาสตร์ที่มีมูลค่าสูงที่สุดเท่าที่เคยมีมา แซงหน้าการเข้าตลาดของบริษัท Saudi Aramco ในปี 2019 อย่างมีนัยสำคัญ 

มูลค่าระดมทุนอาจทะลุ 75,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

เว็บไซต์ EuroNews รายงานโดยอ้างอิงแหล่งข่าวในอุตสาหกรรมระบุว่า บริษัท SpaceX อาจตั้งเป้าระดมทุนมากกว่า 75,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ หรือประมาณ 2.46 ล้านล้านบาท (เทียบค่าเงินบาทในปี 2026) ซึ่งสูงกว่าตัวเลขคาดการณ์ก่อนหน้าที่ 50,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ หรือประมาณ 1.64 ล้านล้านบาท (เทียบค่าเงินบาทในปี 2026) อย่างมาก

หากเกิดขึ้นจริง จะทำลายสถิติเดิมของบริษัท Saudi Aramco ที่เคยระดมทุนได้ 29,400 ล้านดอลลาร์สหรัฐ หรือประมาณ 1.06 ล้านล้านบาท (เทียบค่าเงินบาทในปี 2019) ในการ IPO ปี 2019 อย่างขาดลอย สะท้อนถึงความเชื่อมั่นของตลาดที่มีต่อธุรกิจอวกาศเชิงพาณิชย์ในยุคใหม่

โดยก่อนการเข้าตลาดหุ้นที่คาดว่าจะเกิดขึ้นในช่วงกลางปีนี้ บริษัท SpaceX ถูกประเมินมูลค่าที่ระดับ 1.5 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ หรือประมาณ 49.13 ล้านล้านบาท และมีโอกาสสูงขึ้นไปแตะ 1.75 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ หรือประมาณ 57.31 ล้านล้านบาท (เทียบค่าเงินบาทในปี 2026)

Starlink เครื่องยนต์หลักขับเคลื่อนรายได้

หัวใจสำคัญของการประเมินมูลค่า SpaceX คือ บริการอินเทอร์เน็ตผ่านดาวเทียม Starlink ซึ่งกำลังเติบโตอย่างรวดเร็วทั่วโลก โดยเฉพาะในพื้นที่ที่โครงสร้างพื้นฐานอินเทอร์เน็ตภาคพื้นดินเข้าถึงยาก

ข้อมูลจากเว็บไซต์ Morningstar คาดว่า SpaceX จะมีรายได้เกือบ 16,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ หรือประมาณ 576,000 ล้านบาท และมีกำไรจากการดำเนินงานจริง หรือ EBITDA ราว 7,500 ล้านดอลลาร์สหรัฐ หรือประมาณ 270,000 ล้านบาทในปี 2025

การเติบโตดังกล่าวส่วนใหญ่มาจากจำนวนผู้ใช้งาน Starlink ที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ทำให้ SpaceX ไม่ได้เป็นเพียงบริษัทจรวด แต่กำลังเปลี่ยนตัวเองเป็นผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานดิจิทัลระดับโลก

นอกจากนี้ในเอกสารเสนอขายหุ้น SpaceX ยังวางวิสัยทัศน์ระยะยาวที่ทะเยอทะยานอย่างมาก ได้แก่ การสร้างศูนย์ข้อมูลในอวกาศ และโครงการ Moonbase Alpha ซึ่งเป็นแนวคิดเมืองบนดวงจันทร์ที่สามารถพึ่งพาตนเองได้

อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์มองว่าโครงการเหล่านี้ยังไม่มีโมเดลรายได้ที่ชัดเจนในระยะสั้น และอาจเป็นความเสี่ยงสำหรับนักลงทุนที่ต้องการผลตอบแทนที่จับต้องได้

โครงสร้างซับซ้อนหลังควบรวม xAI

หนึ่งปัจจัยที่ทำให้ IPO ของบริษัท SpaceX มีความซับซ้อนมากขึ้น คือ การเข้าซื้อกิจการ xAI บริษัทด้านปัญญาประดิษฐ์ของอีลอน มัสก์ เมื่อเดือนกุมภาพันธ์ที่ผ่านมา โดยดีลนี้ถูกจัดโครงสร้างเป็นการแลกหุ้น ทำให้บริษัท xAI กลายเป็นบริษัทลูกที่บริษัท SpaceX ถือหุ้นทั้งหมด และทำให้มูลค่ารวมของทั้งกลุ่มอยู่ที่ประมาณ 1.25 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ หรือประมาณ 45 ล้านล้านบาท

แม้จะช่วยเพิ่มภาพลักษณ์ของบริษัท SpaceX ในฐานะแพลตฟอร์มเทคโนโลยีที่ครอบคลุมทั้งอวกาศและ AI แต่ก็เพิ่มความซับซ้อนในการประเมินมูลค่าและการบูรณาการธุรกิจ ซึ่งอาจเป็นความท้าทายสำหรับนักลงทุน

อย่างไรก็ตาม หาก SpaceX เดินหน้าเข้า IPO ตามแผน จะไม่เพียงสร้างสถิติใหม่ในตลาดทุน แต่ยังสะท้อนการเปลี่ยนผ่านของเศรษฐกิจโลกสู่ยุคอวกาศและเทคโนโลยีขั้นสูง การผสมผสานระหว่างธุรกิจดาวเทียม อินเทอร์เน็ต อวกาศ และ AI อาจทำให้บริษัท SpaceX กลายเป็นหนึ่งในบริษัทที่ทรงอิทธิพลที่สุดของศตวรรษที่ 21 แต่ในขณะเดียวกัน ความคาดหวังที่สูงลิ่วก็อาจมาพร้อมความผันผวนที่นักลงทุนต้องจับตาอย่างใกล้ชิด