“MINT” ประเด็นสำคัญจากงาน Exclusive Talk Event

#ทันหุ้น - บล.ทิสโก้ ระบุ ได้เชิญผู้บริหารและนักลงทุนสัมพันธ์ บริษัท ไมเนอร์ อินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด (มหาชน) หรือ MINT มาบรรยายสรุปแนวโน้มของบริษัท ประเด็นสำคัญ ดังนี้

แนวโน้มโรงแรมใน Q3/68 และ Q4/68 - พอร์ตโรงแรมโดยรวมมีแนวโน้มปรับตัวดีขึ้นในเดือนสิงหาคม เทียบกับเดือนกรกฎาคมในสกุลเงินท้องถิ่น อย่างไรก็ตาม ค่าเงินบาทที่แข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับยูโร ณ สิ้นปี (YTD) กดดันให้ RevPAR โดยรวมใน Q3/68 ลดลง สำหรับแนวโน้มใน Q4/68 ผู้บริหารมองว่ายอดจองปัจจุบัน (ในสกุลเงินท้องถิ่น) มีทิศทางที่ดีขึ้น รายละเอียดของแต่ละกลุ่มโรงแรมมีดังนี้

• สหภาพยุโรปและละตินอเมริกา - RevPAR (ยูโร) ปรับตัวดีขึ้นในเดือนสิงหาคมและกันยายน เป็น +4 ถึง +5% YoY เพิ่มขึ้นจากการลดลง 2-3% ในเดือนกรกฎาคม กลุ่มธุรกิจนำการเติบโตโดยได้รับแรงหนุนจากงานแสดงสินค้าที่เพิ่มขึ้น โดยคาดว่าจะมีงานแสดงสินค้าและคอนเสิร์ตเพิ่มขึ้นใน Q4/68 การเติบโตของอุปทานยังคงอยู่ในระดับปานกลางที่ 1-2% โดยค่าเงินบาทที่อ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับยูโรมีส่วนทำให้ RevPAR (บาท) ในเดือนกรกฎาคมลดลง 6% อย่างไรก็ตาม ฝ่ายวิจัยคาดว่าจะมีผลกระทบเล็กน้อยจากอัตราแลกเปลี่ยนในเดือนสิงหาคมและกันยายน
• ประเทศไทย - RevPAR ลดลง 6% ในเดือนกรกฎาคมเนื่องจากการปรับปรุง แต่ยังคงทรงตัวสำหรับโรงแรมที่ไม่ได้ปรับปรุง หากไม่รวมการปรับปรุง RevPAR จะเติบโตในเดือนกันยายนและตุลาคม การปรับปรุงเฟส 1 ซึ่งจะแล้วเสร็จในเดือนพฤศจิกายน น่าจะทำให้โรงแรมที่ปรับปรุงแล้วสามารถปรับขึ้นราคาได้ 20% เฟส 1 และ 2 ครอบคลุมรายได้โรงแรมของประเทศไทย 50% การปรับปรุงยังคงเป็นกุญแจสำคัญในการชดเชยการเติบโตของอุปทานในกรุงเทพฯ ที่ 4% YoY
• ออสเตรเลีย - RevPAR (ดอลลาร์ออสเตรเลีย) ยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่องใน Q3/68 เนื่องจากความต้องการด้านธุรกิจและการพักผ่อนที่ปรับตัวดีขึ้น
• มัลดีฟส์ - ผลประกอบการยังคงดีใน Q3 และ Q4 โดยมี RevPAR (ดอลลาร์สหรัฐ) เติบโตในระดับ double digit ยังคงมุ่งเน้นที่การเพิ่มอัตราการเข้าพัก

เป้าหมายเบื้องต้นสำหรับโรงแรมในปี 2569 - หากคิดเป็นสกุลเงินท้องถิ่น สหภาพยุโรปและละตินอเมริกาน่าจะมีอัตราการเติบโตของ RevPAR ในระดับต่ำเพียงหลักเดียว และประเทศไทยคาดว่าจะมีอัตราการเติบโตของ RevPAR ในระดับ high single digit

แนวโน้มธุรกิจอาหาร - หลังจาก Q1 และ Q2/68 ธุรกิจอาหารของประเทศไทยมีรายงาน SSSg ติดลบเล็กน้อย เดือนกรกฎาคมมีรายงาน SSSg ทรงตัว และเดือนสิงหาคมมี SSSg ปรับตัวดีขึ้น 3% ในประเทศไทย การเติบโตที่สำคัญคือการพัฒนาผลิตภัณฑ์สุทธิ ตลาดปัจจุบันที่ MINT กำลังขยายธุรกิจ ได้แก่ อินโดนีเซีย (แบรนด์ DQ และ GAGA) และอินเดีย (Sanook Kitchen) สำหรับจีน SSSg กลับมาเป็นบวกในเดือนสิงหาคม จากฐานที่ต่ำ YoY

ประเด็นสำคัญยังคงปรับตัวดีขึ้น- ยังไม่มีความคืบหน้าเกี่ยวกับระดับหนี้สินหลังจากการชำระหนี้ยูโรในเดือนกรกฎาคม REIT กำลังอยู่ในระหว่างกระบวนการจดทะเบียนในสิงคโปร์ใน Q1-Q2/69 โดยได้รับแรงหนุนจากกฎระเบียบที่เอื้ออำนวย เป้าหมายมูลค่า : 1.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ โดย MINT คาดว่าจะได้รับเงินสด 0.6-0.7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ นักลงทุนให้ความสนใจสำคัญอื่นๆ รวมถึงความกังวลเกี่ยวกับกฎระเบียบด้านโรงแรม ผลกระทบของ White Lotus ต่อโรงแรมในสมุย และแผนการซื้อหุ้นคืนของ MINT ประเด็นทั้งหมดมีผลกระทบจำกัดต่อ MINT

แนวโน้มกำไรหลักใน Q3/68 - ฝ่ายวิจัยคาดว่าจะเห็นการเติบโตของกำไรใน Q3 ใกล้เคียงกับ Q2 แม้ว่า RevPAR ในสกุลเงินท้องถิ่นน่าจะเติบโตในเชิงบวก แต่การแข็งค่าของเงินบาทน่าจะกดดัน RevPAR ในรูปเงินบาทเป็นส่วนใหญ่ใน Q3/68 ทั้งนี้ ฝ่ายวิจัยคงคำแนะนำ “ซื้อ” สำหรับ MINT โดยมูลค่าที่เหมาะสมเท่ากับ 31.00 บาท