BIS เตือนภัย Stablecoin ดอลลาร์ เลี่ยงคุมเงินทุน-ทำรัฐระส่ำ

#BIS #Stablecoin #ทันหุ้น - ข้อมูลจาก The Block ได้ระบุว่า ธนาคารเพื่อการชำระเงินระหว่างประเทศ (BIS) กล่าวว่า สเตเบิลคอยน์ที่มีดอลลาร์สหรัฐหนุนหลังสามารถหลีกเลี่ยงการควบคุมเงินทุน (Capital controls) ได้ ซึ่งเป็นการสร้างความกังวลเกี่ยวกับการจำกัดการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศในตลาดเกิดใหม่

ในการศึกษาที่เผยแพร่เมื่อวันอังคาร BIS ได้วิเคราะห์การไหลเวียนของสเตเบิลคอยน์ในกว่า 130 เศรษฐกิจ และพบว่า สเตเบิลคอยน์ดูเหมือนจะ "ไม่ได้รับผลกระทบเป็นส่วนใหญ่จากข้อจำกัดการไหลเวียนของเงินทุน ทั้งแบบวงกว้างหรือแบบเฉพาะเจาะจง" เนื่องจากพวกมันหมุนเวียนอยู่ภายนอกขอบเขตของการกำกับดูแลเป็นบางส่วน

ที่น่าสังเกตคือ นักวิจัยได้เสนอแนะว่า ข้อจำกัดการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศและการควบคุมเงินทุน ซึ่งเป็นเครื่องมือดั้งเดิมที่รัฐบาลใช้เพื่อจำกัดเงินที่ไหลเข้าหรือออกจากประเทศของตน มี "ประสิทธิผลน้อยลง" เมื่อใช้กับสเตเบิลคอยน์ เมื่อเทียบกับเงินฝากธนาคารในสกุลเงินตราต่างประเทศแบบดั้งเดิม

ตามรายงาน การยอมรับสเตเบิลคอยน์ที่เพิ่มขึ้นได้สร้างช่องทางใหม่ในการเข้าถึงสภาพคล่องของดอลลาร์สหรัฐ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในตลาดเกิดใหม่และประเทศเศรษฐกิจกำลังพัฒนา BIS เตือนว่า ผู้กำหนดนโยบายในตลาดเกิดใหม่อาจจำเป็นต้องทบทวนยุทธศาสตร์ของตนใหม่ เนื่องจาก "การแปลงเป็นดอลลาร์ (Dollarization) เป็นเรื่องยากที่จะย้อนกลับเมื่อมันเกิดขึ้นแล้ว"

ยังคงกังขา

ข้อค้นพบล่าสุดนี้สร้างขึ้นบนความกังขาในวงกว้างของสถาบันระดับโลกแห่งนี้ที่มีต่อสเตเบิลคอยน์ ในเดือนมิถุนายน 2026 BIS ได้ย้ำอีกครั้งในรายงานประจำปีว่า สเตเบิลคอยน์ยังคงขาดคุณสมบัติของการเป็นเงิน ทั้งในด้านเอกภาพ (Singleness) ความยืดหยุ่น (Elasticity) ความสามารถในการทำงานร่วมกัน (Interoperability) และความซื่อสัตย์สุจริต (Integrity) ซึ่งทาง BIS ระบุว่า เป็นคุณสมบัติพื้นฐานที่ระบบการเงินใดๆ ต้องรักษาไว้

ในขณะเดียวกัน สเตเบิลคอยน์กำลังพบการใช้งานที่เพิ่มขึ้นทั้งในประเทศเศรษฐกิจเกิดใหม่และประเทศที่พัฒนาแล้ว ในขณะที่ผู้กำกับดูแลในสหรัฐฯ สหภาพยุโรป ญี่ปุ่น และภูมิภาคอื่นๆ กำลังจัดทำกรอบทำงานเฉพาะ เพื่อนำสเตเบิลคอยน์เข้ามาสู่ระบบการเงินที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแล โดยอุปทานรวมของสเตเบิลคอยน์อิงดอลลาร์สหรัฐแตะระดับ 2.926 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐ ณ วันอังคาร เพิ่มขึ้นจาก 2.53 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐเมื่อหนึ่งปีก่อน ตามข้อมูลจากแดชบอร์ดของ The Block

ที่มา https://www.theblock.co/post/409193/bis-warns-stablecoins-capital-controls