ทรัมป์บีบ TSMC ผลิตชิปในสหรัฐฯ! ทำต้นทุนพุ่ง-มาร์จิ้นลด

#TSMC #ทรัมป์ #ทันหุ้น – สำนักข่าว CNBC รายงานว่า แรงกดดันจากประธานาธิบดี Donald Trump ในการผลิตสารกึ่งตัวนำ (Semiconductor) ขั้นสูงในสหรัฐอเมริกากำลังเพิ่มต้นทุนและกดดันอัตรากำไร (Margin) ที่ TSMC ซึ่งเป็นผู้ผลิตชิปชั้นนำของโลก

หลังจาก Trump กลับเข้าสู่อำนาจในปี 2025 ประธานาธิบดีได้ขู่ว่าจะจัดเก็บภาษีศุลกากรซ้ำแล้วซ้ำเล่าต่อบริษัทที่ไม่ได้ผลิตสินค้าของตนในอเมริกา

นับตั้งแต่นั้นมา TSMC ได้ประกาศข้อตกลงความยึดมั่นในการลงทุนรวม 2.0 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐให้แก่ประเทศดังกล่าว ซึ่งรวมถึงการเปิดเผยเมื่อสัปดาห์ที่แล้วเกี่ยวกับการลงทุนมูลค่า 1.0 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐในโรงงานผลิตและบรรจุภัณฑ์สารกึ่งตัวนำขั้นสูงในสหรัฐฯ

แม้ว่าจะได้รับแรงหนุนจากกระแส AI พุ่งทะยาน โดยมูลค่าตามราคาตลาด (Market cap) ของ TSMC ปรับตัวสูงขึ้นมากกว่า 100% ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา แต่ผลประกอบการอันยอดเยี่ยมในไตรมาสนี้ก็ได้รับผลกระทบจากการขยายกิจการในต่างประเทศ บริษัทกล่าว

อัตรากำไรขั้นต้น (Gross margin) เพิ่มขึ้นเกินกว่าที่คาดการณ์ไว้ แต่ถูกชดเชยด้วยการเจือจาง (Dilution) จากโรงงานในต่างประเทศ Wendell Huang ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน (CFO) กล่าวในการแถลงผลประกอบการ อัตรากำไรจะถูกเจือจางลงอีกในช่วง "อีกหลายปี" ข้างหน้า เมื่อโครงการโรงงานในต่างประเทศ "เร่งระดับการผลิต (Ramp-up)" เขากล่าวเสริม

"การนำของประธานาธิบดี Trump กำลังขับเคลื่อนบริษัทต่างๆ ให้มาลงทุนในการผลิตของอเมริกา" Howard Lutnick รัฐมนตรีว่าการกระทรวงพาณิชย์ กล่าวในแถลงการณ์

"การประกาศลงทุนเพิ่มเติมอีก 1.0 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐของ TSMC ตามหลังข้อตกลงประวัติศาสตร์ด้านการค้าและการลงทุนของเรากับไต้หวัน จะสร้างงานให้กับคนอเมริกันหลายหมื่นตำแหน่ง และนำการผลิตสารกึ่งตัวนำขั้นสูงกลับคืนสู่อเมริกา"

ในขณะที่ผู้ผลิตชิปรายอื่นๆ ในเอเชีย รวมถึง SK Hynix กำลังพัฒนาโรงงานในสหรัฐฯ แต่ TSMC ถือเป็นบริษัทที่ให้ข้อตกลงความยึดมั่นในการลงทุนใหญ่ที่สุดอย่างเทียบไม่ติด การขยายกิจการในสหรัฐฯ อย่างก้าวร้าวทำให้บริษัทต้องเผชิญกับต้นทุนการผลิตที่สูงขึ้น ซึ่งสร้างแรงกดดันต้าน (Headwind) ที่อาจเกิดขึ้นต่ออัตรากำไร

แรงกดดันทางการเมือง

เมื่อวันพฤหัสบดี TSMC รายงานกำไรไตรมาสที่สองพุ่งขึ้น 77.4% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ซึ่งทะยานแซงหน้าการคาดการณ์และทำสถิติไตรมาสที่ทำลายสถิติอีกครั้งสำหรับผู้ผลิตชิปรับจ้างรายใหญ่ที่สุดในโลก

บริษัทยังคงขยายกิจการอย่างก้าวร้าวในสหรัฐฯ เนื่องจากบริษัทยังคงเห็น "แนวโน้มความต้องการมหาศาลระยะยาวหลายปี" จากลูกค้า Huang จาก TSMC บอกกับ CNBC

แรงกดดันทางการเมืองเป็นอีกหนึ่งตัวขับเคลื่อนสำคัญของการขยายตัวในต่างประเทศดังกล่าว

"การลงทุนหลายล้านล้านดอลลาร์โดย TSMC และบริษัทสารกึ่งตัวนำอื่นๆ เป็นผลมาจากนโยบายทางการค้าและเศรษฐกิจของประธานาธิบดี Trump ตั้งแต่ข้อตกลงทางการค้าประวัติศาสตร์กับไต้หวัน ไปจนถึงการเจรจาต่อรองการลงทุนในโครงการ CHIPS ใหม่" โฆษกทำเนียบขาวบอกกับ CNBC

การก่อสร้างในสหรัฐฯ มีราคาแพงกว่าอย่างมาก

"โดยรวมแล้ว เราประเมินว่าชิปในสหรัฐฯ ของ TSMC มีต้นทุนแพงกว่าชิปที่ผลิตในไต้หวันประมาณ 20-50% ขึ้นอยู่กับช่วงเวลาของเงินอุดหนุน การรับรู้เครดิตภาษี และความผันผวนของต้นทุนอื่นๆ" Phelix Lee นักวิเคราะห์ตราสารทุนอาวุโสของ Morningstar บอกกับ CNBC โดย Lee เสริมว่าเขาคาดว่าลูกค้าจะต้องรับภาระต้นทุนการผลิตที่สูงขึ้นมากกว่าเดิม

TSMC เตรียมปรับขึ้นราคาสำหรับการผลิตชิป ทั้งรุ่นขั้นสูงและรุ่นดั้งเดิมสูงสุดถึง 10% ในปี 2027 สื่อ Nikkei รายงานเมื่อวันอังคาร ทาง TSMC บอกกับ CNBC ว่าบริษัทไม่ได้ให้ความเห็นเกี่ยวกับเรื่องการกำหนดราคา

"สิ่งที่ช่วย TSMC ไว้คือการขาดแคลนคู่แข่งที่มีนัยสำคัญ" Gaurav Gupta รองประธานและนักวิเคราะห์ของ Gartner บอกกับ CNBC

เนื่องจากความเป็นผู้นำตลาดของ TSMC ในตลาดโหนดระดับแนวหน้า "ต้นทุนที่เพิ่มขึ้นส่วนใหญ่จะต้องถูกดูดซับโดยลูกค้าของบริษัท ซึ่งกำลังมองหาการกระจายความเสี่ยงหรือได้รับคำสั่งจากรัฐบาลสหรัฐฯ ให้ซื้อชิปในท้องถิ่น" Gupta กล่าว

อัตรากำไร

บริษัทคาดการณ์ว่าการเจือจางอัตรากำไรขั้นต้นจากการเร่งระดับการผลิตของโรงงานในต่างประเทศในช่วงไม่กี่ปีข้างหน้าจะอยู่ที่ 2% ถึง 3% ในช่วงแรก และจะกว้างขึ้นเป็น 3% ถึง 4% ในช่วงหลังจากนั้น Huang กล่าว

"นี่คือความแตกต่างของอัตรากำไรที่ TSMC สามารถรับไหว เนื่องจากอัตรากำไรโดยรวมที่สูงมากของบริษัท" Gil Luria หัวหน้าฝ่ายวิจัยเทคโนโลยีของ D.A. Davidson กล่าว โดยอัตรากำไรขั้นต้นในไตรมาสที่สองของ TSMCอยู่ที่ 67.7% ซึ่งเพิ่มขึ้นเล็กน้อยจาก 66.2% ในไตรมาสแรก

ในขณะที่ Trump ได้เน้นย้ำข้อเรียกร้องสำหรับการผลิตภายในประเทศเป็นสองเท่า "ลูกค้าก็เริ่มแสวงหาการกระจายความเสี่ยงทางภูมิศาสตร์มากขึ้นเรื่อยๆ หลังจากโควิดสร้างความหยุดชะงักให้กับห่วงโซ่อุปทานทั่วโลก" Lee จาก Morningstar กล่าว

"ลูกค้าระวังและเตรียมรับมือกับความหยุดชะงักทางภูมิรัฐศาสตร์ โลจิสติกส์ และความหยุดชะงักอื่นๆ ต่อห่วงโซ่อุปทาน" เขากล่าวเสริม "เราคาดว่าแรงกดดันให้ผลิตในสหรัฐฯ จะยังคงอยู่ต่อไปแม้จะพ้นยุคของ Trump ก็ตาม แม้จะยังไม่ชัดเจนว่าการให้รางวัลและการลงโทษ (Carrot-and-stick) จะถูกจัดสรรอย่างไรก็ตาม"

ที่มา https://www.cnbc.com/2026/07/22/trump-pressure-ai-chips-us-tsmc-margins.html