BH กสิกรไทย คาดกำไร Q4/68 ที่ 1.98 พันลบ.แนะถือ ให้ราคาเป้าหมาย 172 บาท

#BH #ทันหุ้น-บล.กสิกรไทย ออกบทวิเคราะห์หุ้นบริษัท โรงพยาบาลบำรุงราษฎร์ จำกัด (มหาชน) หรือ BH โดยคาดว่าจะมีกำไรปกติงวดไตรมาส 4/68 อยู่ที่ 1.98 พันล้านบาท ลดลง 3% QoQ จากอัตรากำไรที่ลดลง แต่เพิ่มขึ้น 4% YoY จากรายได้และอัตรากำไรที่สูงขึ้น และคาดว่าในครึ่งหลังปี 2568 จะจ่ายเงินปันผลต่อหุ้น(DPS) ที่ 3 บาท คิดเป็นอัตราการจ่าย 60%

โดยคาดว่ารายได้ไตรมาส 4/68 ของ BH จะอยู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 6.6 พันล้านบาท แต่ก็ต่ำกว่าเป้าราว 2-4% เนื่องจากรายได้จากกัมพูชา และไทยอ่อนตัวลง แต่ถูกชดเชยด้วยการเติบโตของผู้ป่วยต่างชาติโดยเฉพาะการฟื้นตัวของตลาดตะวันออกกลาง ซึ่งคาดว่าอัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 52.3% จะอ่อนตัว QoQ แต่ปรับเพิ่มขึ้น YoY และได้ประเมินกำไรปกติทั้งปี 2568 อยู่ที่ 7.6 พันล้านบาท ลดลง 2%

ฝ่ายวิจัยได้ปรับเพิ่มประมาณการกำไรปกติปี 2568-2570 ขึ้น 5%, 6% และ 3% ตามลำดับ เพื่อสะท้อนกำไรไตรมาส 3/68 ที่ดีกว่าคาด และเป้าการเติบโตรายได้เชิงบวกในไตรมาส 4/68 ฝ่ายวิจัยมีสมมติให้โครงการ Phuket Campus จะเปิดบริการกลางปี 2570 ขณะที่โครงการซอย 1 และอาคาร Annex จะเปิดต้นปี 2571 โดยยังไม่ได้รวมการฟื้นตัวของคนไข้ส่งต่อจากคูเวตและกัมพูชาในประมาณการ

กลยุทธ์การลงทุน แนะนำถือหุ้น BH พร้อมทั้งให้ราคาเป้าหมายใหม่อยู่ที่ 172 บาท