"บัวหลวง' ชู PR9 ดีแล้ว ดีอีก ดีต่อ

#ทันหุ้น - บล.บัวหลวง สแกนหุ้น บริษัท โรงพยาบาลพระรามเก้า จำกัด (มหาชน) หรือ PR9 คาดกำไร Q3/67 จะทำสถิติสูงสุดใหม่ ที่ 198 ล้านบาท เติบโต 42% YoY และ 42% QoQ เติบโตแข็งแกร่งที่สุดในกลุ่มรพ. และสูงกว่าที่ตลาดคาด 10-15% นอกจากนี้ Q4/67 จะเติบโตต่อเนื่อง QoQ จากผู้ป่วยตะวันออกกลาง และคนไทยที่มาตรวจสุขภาพประจำปี 

ปัจจัยหนุนใน Q3/67 เกิดจากคาดรายได้ เติบโต 17% YoY และ 15% QoQ จากโรคแพร่ระบาดตามฤดูกาล ทำให้การเติบโตของผู้ป่วยใน (IPD) โดดเด่น โดยเฉพาะกลุ่มผู้ป่วยเด็ก และการเติบโตของผู้ป่วยชาวต่างชาติ อีกทั้ง GM คาดที่มากกว่า 35% ผลจากขยายเข้าสู่ตลาดตะวันออกกลาง (GM สูง) โดย Q3/67 ที่ผ่านมา PR9 เห็นผู้ป่วยจากประเทศตะวันออกกลางเข้ามาใช้บริการมากขึ้นอย่างชัดเจน 

นอกจากนี้การที่ผู้ป่วย IPD มากขึ้น ยังช่วยเพิ่ม Economy-of-scales หนุนอัตรากำไร และทำให้ SG&A/revenue ratio ลดลงอย่างชัดเจนใน Q3/67 ด้วย

ด้านปัจจัยพื้นฐาน เห็น Upside ต่อประมาณการกำไร Q3/67 ของตลาด 10-15% และหากอิง PER ปัจจุบันที่ 23.8 เท่า ยังต่ำเมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยกลุ่มโรงพยาบาลระดับกลาง ที่ 26-27 เท่า และกลุ่มโรงพยาบาลระดับใหญ่ ที่ 27-28 เท่า