ดาโอ มองหุ้นกลุ่มแบงก์ หลัง’ฟิทช์ เรทติ้งส์’ชี้ความเสี่ยงไทยลดลง

#ทันหุ้น-บล.ดาโอ(ประเทศไทย) ออกบทวิเคราะห์หุ้นกลุ่มธนาคารพาณิชย์ หลังจากที่ 'ฟิทช์เรทติ้งส์' หรือ Fitch Ratings มองความเสี่ยงไทยลดลง การเมืองมีเสถียรภาพขึ้น เศรษฐกิจรับมือแรงกดดันดีขึ้น ส่งสัญญาณบวกก่อนทบทวนอันดับเครดิตรอบใหม่ปีนี้ ฝ่ายวิจัยดาโอ มีมุมมองเป็น sentiment เชิงบวกต่อกลุ่มธนาคาร เพราะมีโอกาสที่จะได้ปรับ Outlook เพิ่มขึ้น ได้เนื่องจากโดยปกติหาก Fitch มีการปรับ Outlook ของประเทศขึ้น จะส่งผลให้กลุ่มธนาคารจะได้ปรับ Outlook เพิ่มขึ้นเช่นกัน

โดยอ้างอิงจากเดือน ก.ย. 2568 ที่ผ่านมา ที่ Fitch ปรับแนวโน้มอันดับเครดิตของประเทศไทยเป็น "แนวโน้มอันดับเครดิตเป็นลบ" (BBB+/Negative) จากเดิม"แนวโน้มมีเสถียรภาพ" เมื่อวันที่ 24 ก.ย. 2568 และหลังจากนั้นไม่นาน Fitch ประกาศคงอันดับเครดิตของธนาคารไทย แต่ประกาศปรับแนวโน้มอันดับเครดิตสำหรับ 5 ธนาคาร เป็น "แนวโน้มอันดับเครดิตเป็นลบ" จากเดิม"แนวโน้มอันดับเครดิตมีเสถียรภาพ" ดังนี้ EXIM, KTB, TTB, ธนาคารสแตนดาร์ดชาร์เตอร์ด (ไทย) จำกัด (มหาชน) (SCBT) และธนาคารยูโอบี (ไทย) จำกัด (มหาชน) (UOBT)

**KTB-TTB มีโอกาสได้ปรับเพิ่ม

อย่างไรก็ตาม ราคาหุ้นช่วงปลายเดือน ก.ย. 2568 ของกลุ่มธนาคารมีการปรับตัวลดลงเล็กน้อยราว -1-2% ซึ่งคาดว่ารอบเดือน ก.ย. 2569 นี้ Fitch จะมีการปรับ Outlook เพิ่มขึ้นเป็นระดับ “มีเสถียรภาพ”(Stable) เพื่อให้สอดคล้องกับ Moody’s Ratings และ S&P Global Ratings ที่เพิ่มปรับเมื่อต้นปี 2569 ที่ผ่านมา โดยฝ่ายวิจัยดาโอคาดว่า KTB และ TTB ที่มีโอกาสได้ปรับ Outlook เพิ่มขึ้นในรอบนี้ ซึ่งจะเป็น sentiment ต่อราคาหุ้นที่มีโอกาสปรับตัวเพิ่มขึ้นได้

ฝ่ายวิจัยดาโอ ยังคงน้ำหนักการลงทุนของกลุ่มธนาคารเป็น “มากกว่าตลาด” เพราะแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยขาลงได้จบรอบไปแล้ว ประกอบกับมีอัตราเงินปันผลเฉลี่ยของกลุ่มธนาคารอยู่ที่ราว 6% สูงกว่าอัตราปันผลเฉลี่ยของตลาดหุ้นที่3% รวมถึง valuation ยังไม่แพง โดยซื้อขายที่ระดับเพียง 0.98 เท่า PBV (-0.25SD below 10-yr average PBV) โดยเลือกหุ้น KTB (ซื้อ/เป้า 50.00บาท) และ KBANK (ซื้อ/เป้า 270.00 บาท) เป็น Top pick และคาด KTB และ TTB (ถือ/เป้า 3.20 บาท) จะได้รับ sentiment บวกจากประเด็นข่าวนี้มากที่สุด