"FORTH" เต่าบิน ยังคงเด่น 'บัวหลวง' คาดกำไร Q1/66 กลับมาโต

บล.บัวหลวง ส่อง หุ้นบริษัท ฟอร์ท คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ FORTH นักลงทุนต่างสงสัยว่าตู้เต่าบินยังคงดีจริงหรือไม่ เนื่องจากยอดขายต่อตู้ลดลงจากพีคที่ 76 แก้ว/วัน ใน Q2/65 มาเหลือประมาณ 50 แก้ว/วัน ใน Q4/65 แต่ฝ่ายวิจัยมองว่าระดับนี้ยังคงเหมาะสม สำหรับช่วงที่ผ่านมาซึ่งเป็นฤดูฝนและหนาว อีกทั้งยังเป็นการขยายตู้ไปยัง Location ใหม่ๆ ด้วย และคิดว่ายอดกลับมาดีในฤดูร้อน สำหรับปัญหา Supply Chain ติดขัดคลี่คลายไปตั้งแต่กลางปี 2565 และการจัดการเติมของก็เริ่มดีขึ้น รวมทั้งลดต้นทุนขนส่งได้ 

สำหรับกำไร Q4/65 คาดลดลง 7% YoY (ฐานธุรกิจองค์กรสูง) และ 26% QoQ (ฐานธุรกิจ EMS สูง) แต่ Q1/66 จะเป็นช่วงที่เต่าบินกลับมาผลักดันกำไรเติบโตได้ทั้ง YoY และ QoQ ทั้งนี้ ประมาณการกำไรหลักทั้งปี 2566 ให้อยู่ที่ 1.25 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 58% ส่วน Downside risk กรณีขยายตู้เต่าบินไม่ได้ตามเป้าหมาย 7 พันตู้ (worst case 5 พันตู้) ก็ต่ำเพียง 5% จากคาดการณ์ฝ่ายวิจัย

ด้านปัจจัยพื้นฐาน คงคำแนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 52 บาท