CPN กำไรปกติ Q3 โต 15% โบรกเคาะเป้า 77.5 บ. อัพไซด์ 25%

#CPN #ทันหุ้น - ล.แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ (LH Securities) ส่องกล้อง บมจ.เซ็นทรัลพัฒนา (CPN) คาดกำไรปกติงวดไตรมาส 3/2569 แตะ 4,817 ล้านบาท เติบโตแกร่ง 15.1% YoY และ 3.6% QoQ รับอานิสงส์รายได้ศูนย์การค้าขยายตัวเด่น รับรู้สาขาใหม่เต็มไตรมาส ผสานส่วนแบ่งกำไรมิกซ์ยูสเรือธง “Dusit Central Park” พุ่งกระฉูด 20% หนุนยอดขายร้านค้าเช่าโต Double Digit ดันมาร์จิ้นยืนแกร่ง 58.8% มองข้ามช็อตไตรมาส 4 ติดสปีดรับ High Season รีเทลปลายปี พร้อมแรงส่งเปิดตัว “GO! Hotel อยุธยา” โบรกเกอร์คงคำแนะนำ “ซื้อ” เคาะราคาเหมาะสม 77.50 บาท ชี้ Valuation ยังถูก พ่วงปันผลยีลด์แจ่ม 4.2%

ฝ่ายวิเคราะห์ บล.แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ ระบุว่า ปัจจัยหนุนงวด 3Q69 มาจากรายได้ศูนย์การค้าที่เพิ่มขึ้นราว 9% QoQ จากการรับรู้รายได้เซ็นทรัล ขอนแก่น เต็มไตรมาส และ Central Northview ผสานส่วนแบ่งกำไร JV จาก Dusit Central Park ที่โตเด่น 20% QoQ ขณะที่ทราฟฟิกผู้เข้าใช้บริการฟื้นตัว 3% YoY โดยเฉพาะกลุ่มนักท่องเที่ยวพุ่ง 10% YoY ส่งผลให้ยอดขายร้านค้าเช่า (Tenant Sales) โตระดับตัวเลขสองหลัก หนุนอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ยืนแกร่ง 58.8% และคุม SG&A ได้มีประสิทธิภาพ ช่วยชดเชยต้นทุนดอกเบี้ยจ่ายที่ปรับขึ้น

สำหรับแนวโน้ม 4Q69 คาดกำไรเติบโตต่อเนื่องทั้ง YoY และ QoQ จากการเข้าสู่ช่วง High Season เทศกาลเฉลิมฉลองปลายปีของธุรกิจรีเทล พร้อมได้แรงหนุนจากการเปิดให้บริการโรงแรมใหม่ GO! Hotel อยุธยา เข้ามาเสริมฐานรายได้ คงคำแนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 77.50 บาท (DCF) มอง Valuation ยังน่าสนใจบน FY26F P/E เพียง 18.04 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 5 ปีที่ 20.30 เท่า มี Upside กว้าง 25% และคาดหวัง Dividend Yield สูง 4.2% ต่อปี