BH โบรก ปรับคำแนะนำเป็น “ซื้อ” เพิ่มเป้าเป็น 212 บาท ความตึงเครียดตะวันออกกลางยุติ

#ทันหุ้น #Thailand #ลงทุน #SET #BH โบรก ปรับคำแนะนำเป็น “ซื้อ” เพิ่มเป้าเป็น 212 บาท ความตึงเครียดตะวันออกกลางยุติ

#BH #ทันหุ้น-หุ้นบริษัท โรงพยาบาลบำรุงราษฎร์ จำกัด (มหาชน) หรือ BH บวก 19% โบรกเกอร์ปรับเพิ่มคำแนะนำเป็น “ซื้อ” พร้อมทั้งปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 212 บาท หลังความขัดแย้งภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางเริ่มคลี่คลาย มองแนวโน้ม BH ได้ประโยชน์สูงสุด

บริษัทหลักทรัพย์ แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ จำกัด (มหาชน) หรือ LHS ระบุในบทวิเคราะห์จำนวนนักท่องเที่ยวตะวันออกกลางเดินทางมาไทย เดือน พ.ค.69 ฟื้นตัวหลังจุดพีคของสงคราม (มี.ค.-เม.ย.69) และสิ้นสุดเทศกาลรอมฎอน ด้านจํานวนเที่ยวบินตะวันออกกลางฟื้นตัวกลับไปราว 80% แม้ราคาน้ำมันเครื่องบินจะยังอยู่ในระดับสูง แต่ลดลงจากจุดสูงสุด -30% ช่วยลดแรงกดดันต่อต้นทุนการเดินทางบางส่วน

แนวโน้มกำไรไตมาส 2/2569 คาดทรงตัว YoY แต่ลดลง QoQ จากการสะดุดชั่วคราวของผู้ป่วยตะวันออกกลาง จากความไม่แน่นอนด้านการเดินทาง อย่างไรก็ดีเราคาดว่าจะกลับมาเร่งตัวขึ้นได้ตั้งแต่ช่วงไตมาส 3/2569 เป็นต้นไปจากปริมาณความต้องการรักษาของผู้ป่วยที่เลื่อนการรักษาในช่วงก่อนหน้า

ดั้งนั้นจึงพิจารณาปรับประมาณการกำไรปี 2569F เป็น 7.6 พันลบ.หรือ +11% จากประมาณการเดิมสะท้อนผลกระทบจากสงครามตะวันออกกลางต่อรายได้ผู้ป่วยตะวันออกกลางของ BH ที่อยู่ในระดับจำกัดเนื่องจากความจำเป็นในการรักษาพยาบาลทำให้ความต้องการซื้อ (Demand) ของผู้ป่วยมีความอ่อนไหวต่ำกว่านักท่องเที่ยวทั่วไป ขณะที่หากสถานการณ์ด้านการบินกลับสู่ภาวะปกติ คาดว่าจะเห็นการฟื้นตัวของผู้ป่วยต่างชาติได้เร็วกว่าการฟื้นตัวของนักท่องเที่ยว

พร้อมปรับเพิ่มคำแนะนำเป็น “ซื้อ” จากเก็งกำไร และปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 212 บาท ด้วยวิธี DCF อิง WACC 7.5% และ LTG 3% เทียบเท่า FY69F P/E 22x คิดเป็นระดับ +0.5SD ของค่าเฉลี่ย P/E ย้อนหลัง 2 ปีขณะที่ปัจจุบันซื้อขายที่ P/E19x จากความคืบหน้าของการเจรจายุติสงครามในตะวันออกกลางชัดเจนขึ้นด้านราคาหุ้นยังต่ำกว่าก่อนสงคราม -14% โดย BH จะได้ประโยชน์มากที่สุดในโรงพยาบาลไทย หากสงครามคลี่คลายจากการเป็นผู้ให้บริการที่มีสัดส่วนต่างชาติโดยเฉพาะตะวันออกกลางสูงที่สุด