PIN แนะนำ “ซื้อ”  ปรับเป้าขึ้นเป็น 5.60 บาท

#ทันหุ้น #Thailand #ลงทุน #SET #PIN แนะนำ “ซื้อ”  ปรับเป้าขึ้นเป็น 5.60 บาท 

CGSI : Pinthong Industrial Park Public Company Limited หรือ PIN ยังได้รับมุมมองเชิงบวกจาก CGSI หลังคาดว่ายอดขายที่ดินจะกลับมาเติบโตชัดเจนในช่วงปี 2569-2571 จากการเปิดนิคมอุตสาหกรรมใหม่หลายโครงการ โดยเฉพาะ PIN 7 และ PIN 8 รวมถึงส่วนขยายของ PIN 3 ซึ่งจะเป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญต่อรายได้และกำไรในระยะถัดไป

บริษัทคงเป้ายอดขายที่ดินปี 2569 ที่ 600 ไร่ หลังโครงการ PIN 8 ซึ่งมีพื้นที่ขาย 800 ไร่ ได้รับอนุมัติ EIA แล้วและเริ่มเปิดขายตั้งแต่ไตรมาส 1/2569 โดยสามารถปิดการขายได้แล้ว 60 ไร่ และมีโอกาสขายเพิ่มอีก 120 ไร่ในระยะสั้น ขณะที่ PIN 7 และส่วนขยาย PIN 3 คาดว่าจะได้รับอนุมัติ EIA ในไตรมาส 3 และไตรมาส 4/2569 ตามลำดับ

CGSI ระบุว่า PIN 7 ได้รับความสนใจสูงจากกลุ่มผู้ผลิตเครื่องใช้ไฟฟ้าและดาต้าเซ็นเตอร์ โดยมีลูกค้าบางรายสนใจซื้อที่ดินขนาดใหญ่รวม 400-500 ไร่ ขณะที่ PIN 8 ได้รับความสนใจจากกลุ่มสินค้าอุปโภคบริโภคและผู้ผลิตใยแก้วนำแสง (fibre optic)

นอกจากนี้ บริษัทเริ่มได้รับคำสอบถามจากผู้ประกอบการจีนเพิ่มขึ้นในช่วงเดือนเมษายน-พฤษภาคม 2569 หลังหลายบริษัทต้องการย้ายห่วงโซ่อุปทานออกจากจีน ท่ามกลางความตึงเครียดทางการค้าและภูมิรัฐศาสตร์

CGSI ปรับเพิ่มประมาณการยอดขายที่ดินปี 2569 ขึ้น 3.6% เป็น 570 ไร่ แต่ปรับลดประมาณการยอดโอนกรรมสิทธิ์ปีนี้ลงเหลือ 370 ไร่ จากเดิม 584 ไร่ เนื่องจากการโอนที่ดินของ PIN 7 ถูกเลื่อนไปเป็นไตรมาส 1/2570 และส่วนขยาย PIN 3 จะเริ่มโอนในไตรมาส 2/2570 แทน

อย่างไรก็ตาม ฝ่ายวิจัยยังคาดว่ากำไรสุทธิปี 2569 จะเติบโตถึง 106% YoY จากยอดโอนที่ดินและอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ที่ดีขึ้น รวมถึงการรับรู้กำไรจากการขายสินทรัพย์โลจิสติกส์พาร์กให้กับบริษัทที่เกี่ยวข้อง

CGSI ยังคงคำแนะนำ “ซื้อ” และปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 5.60 บาท จากเดิม โดยมองว่าราคาหุ้นยังน่าสนใจเมื่อเทียบกับแนวโน้มการเติบโตระยะกลาง อีกทั้งยังคาด Dividend Yield สูงถึง 10.1-13.7% ในช่วงปี 2569-2570

ปัจจัยบวกเพิ่มเติมอาจมาจากการขายโรงงานและคลังสินค้าเข้ากอง REIT รวมถึงยอดขายที่ดินที่สูงกว่าคาด ขณะที่ความเสี่ยงหลักยังอยู่ที่ความล่าช้าในการอนุมัติ EIA และการโอนกรรมสิทธิ์ที่ดินในโครงการใหม่