THAI พุ่งแรง +11.47% แตะ 6.80 บาท นำกลุ่มสายการบิน ราคาน้ำมันร่วง หวังสงครามจบ

#ทันหุ้น #Thailand #ลงทุน #SET #THAI พุ่งแรง +11.47% แตะ 6.80 บาท นำกลุ่มสายการบิน ราคาน้ำมันร่วง หวังสงครามจบ

บล.ทิสโก้ มีมุมมอง “เป็นกลาง” จากการประชุมนักวิเคราะห์ของ บริษัท การบินไทย จำกัด (มหาชน) THAI โดยแนวโน้มปริมาณการผลิตด้านผู้โดยสาร (ASK) ในไตรมาส 2/2569 ส่งสัญญาณชะลอตัวเล็กน้อย หลังบริษัทปรับลดเที่ยวบินในเส้นทางที่มีอุปสงค์อ่อนแอ เพื่อรักษาระดับ cabin factor โดยเดือนเมษายน ASK ลดลง 2% YoY เดือนพฤษภาคมลดลง 6% YoY และเดือนมิถุนายนคาดลดลง 2% YoY

ขณะที่ RPK เดือนเมษายนลดลงแล้ว 8% YoY สะท้อนความเสี่ยง downside เพิ่มเติมในช่วงเดือนพฤษภาคม-มิถุนายน รวมถึงแรงกดดันต่อ load factor เมื่อเทียบกับปีก่อน

ด้านต้นทุนน้ำมัน บริษัทมีนโยบายป้องกันความเสี่ยงราคาน้ำมันเชื้อเพลิงล่วงหน้าครอบคลุม 24 เดือน โดยมองบวกต่อสถานการณ์ต้นทุนน้ำมันในไตรมาส 2/2569 หลังส่วนต่างราคาน้ำมันเครื่องบินและน้ำมัน Brent ในเดือนพฤษภาคมแคบลงอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับเดือนมีนาคมและเมษายน ช่วยลดแรงกดดันด้านต้นทุนได้บางส่วน

แนวโน้มผู้โดยสารคาดว่าจะอ่อนตัวในไตรมาส 2 และบางส่วนของไตรมาส 3 ตามปัจจัยฤดูกาล ก่อนจะทยอยฟื้นตัวในช่วงปลายไตรมาส 3 และกลับเข้าสู่ภาวะปกติในไตรมาส 4 ขณะที่ยอดจองล่วงหน้ายังมีสัญญาณฟื้นตัวต่อเนื่อง และ yield เริ่มแข็งแกร่งขึ้นในเดือนเมษายน จากการส่งผ่านค่าธรรมเนียมน้ำมันเชื้อเพลิงไปยังผู้โดยสาร

ในด้านฝูงบิน THAI ยังคงเดินหน้าขยายตามแผน โดยจะเริ่มรับมอบเครื่องบิน Boeing 787 ในช่วงไตรมาส 2-4/2569 ควบคู่กับการเพิ่มจำนวน Airbus A321neo ส่งผลให้จำนวนเครื่องบินเพิ่มเป็น 102 ลำในปี 2569 จากปัจจุบัน 80 ลำ และเพิ่มเป็น 128 ลำภายในปี 2571 โดยไม่มีการเปลี่ยนแปลงแผนฝูงบินระยะยาว แม้ยังมีความไม่แน่นอนในตะวันออกกลาง

กลยุทธ์ด้านเครือข่ายเส้นทางยังเน้นเพิ่มคุณภาพรายได้มากกว่าปริมาณ โดยบริษัทจัดสรร capacity ไปยังเส้นทางที่มีอุปสงค์แข็งแกร่งมากขึ้น โดยเฉพาะเส้นทางยุโรปที่เติบโต 16% YoY พร้อมขยายเที่ยวบินไปยังปารีสเป็นวันละ 2 เที่ยวบิน เตรียมเปิดเส้นทางอัมสเตอร์ดัมในเดือนกรกฎาคม รวมถึงเพิ่มความถี่ในเมืองรองของจีนบางแห่ง

บล.ทิสโก้ คงคำแนะนำ “ซื้อ” หุ้น THAI พร้อมราคาเหมาะสมที่ 9.60 บาท โดยมองว่าการฟื้นตัวของอุตสาหกรรมการบินระยะยาวยังอยู่ในทิศทางบวก แม้ผลการดำเนินงานระยะสั้นยังเผชิญแรงกดดันจากฤดูกาลและอุปสงค์บางเส้นทางที่ชะลอตัวก็ตาม