THG ราคาลดลง 1.83% บล.ทิสโก้แนะ “ขาย” เป้า 7.70 บ.

#THG #ทันหุ้น – ภายหลังบริษัท ธนบุรี เฮลท์แคร์ กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) หรือ THG แจ้งการเพิ่มทุน ราคาหุ้นเพิ่มขึ้นไปสูงสุดที่ 11.60 บาท ในการซื้อขายเมื่อวันที่ 1 เม.ย.68 ก่อนจะลงมาปิดที่ 10.90 บาท เพิ่มจากวันก่อน 13% มูลค่าการซื้อขาย 82 ล้านบาท

สำหรับการซื้อขายวันที่ 2 เม.ย.68 ราคาหุ้นเคลื่อนไหวในช่วง 10.60-11.20 บาท ก่อนปิดครึ่งวันแรกที่ 10.70 บาทลดลง 0.20 บาท (-1.83%) มูลค่าการซื้อขาย 10.86 ล้านบาท

.

บล.ทิสโก้ คาดว่า THG จะใช้เงินเพิ่มทุนเพื่อชำระคืนเงินกู้ระยะสั้น (คงค้าง 6.3 พันล้านบาท ณ ปี 2567) ซึ่งจะช่วยลด IBD และค่าใช้จ่ายดอกเบี้ย แม้ว่ายังแย่กว่าคู่แข่ง คาดว่าอัตราส่วนหนี้สินต่อทุน (D/E ratio) ของ THG จะลดลงจาก 1.5 เท่าในปี 2567 เป็น 0.5 เท่าในปี 2568 บล.ทิสโก้ได้ปรับการคาดการณ์เพื่อสะท้อนการปรับโครงสร้าง และผลประกอบการปี 2567 ทำให้ได้มูลค่าที่เหมาะสมเท่ากับ 7.70 บาท หลังจาก rolling-over การประเมินมูลค่าของเรา ในขณะที่เราคาดว่าจะเห็นการปรับปรุงกำไรผ่านอัตรากำไรที่ดีขึ้น และค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยที่ต่ำลง เรายังคงคำแนะนำ ”ขาย” สำหรับ THG โดยมูลค่าที่เหมาะสมเท่ากับ 7.70 บาทเนื่องจากผลกระทบการลดค่าที่มีนัยสำคัญต่อราคาหุ้น

.

บล.กรุงศรีมีมุมมองเชิงบวกต่อ THG หลังมีความชัดเจนในการเพิ่มทุน

บล.กรุงศรีมีมุมมองบวกมากขึ้นต่อ THG เนื่องจาก 1) การเพิ่มทุนมีความชัดเจน 2) ราคาเพิ่มทุน RO มี Price dilution ใกล้เคียง share dilution ที่ราว 53% (ใช้สิทธิเต็มจำนวน) จงใจให้ใช้สิทธิ และ 3) คาด IBD/Equity ลดลงจาก 1.2 เท่า เหลือราว 0.44 เท่า กรณีนำเงินบางส่วนไปชำระคืนเงินกู้ และมีสภาพคล่องดีขึ้น

โดยเราอยู่ระหว่างทบทวนประมาณการบริษัท และรวมการเพิ่มทุนครั้งนี้ เบื้องต้นมองว่าหากการเพิ่มทุนสำเร็จ จะช่วยลดความกังวลต่อฐานะการเงิน และมีความเชื่อมั่นมากขึ้นต่อโครงสร้างผู้ถือหุ้นใหม่