KBANK-KKP-KTB ยอดปล่อยสินเชื่อพุ่ง รายใหญ่กลับมากู้ตามปกติ
บริษัทหลักทรัพย์ เคทีบีเอสที จำกัด (มหาชน) ระบุว่า ภาพรวมสินเชื่อเดือน ก.พ. 2021 ทั้ง 8 ธนาคารที่เรา cover อยู่ที่ 10.2 ล้านล้านบาท เพิ่มขึ้น +0.4% MoM จากการเพิ่มขึ้นของสินเชื่อรายใหญ่เป็นหลัก โดยธนาคารที่มีสินเชื่อเพิ่มขึ้นมากสุดเมื่อเทียบ MoM คือ KBANK และ KTB ที่ +1.3% จากสินเชื่อรายใหญ่ในส่วนของเงินทุนหมุนเวียนและสินเชื่อภาครัฐ ในขณะที่ TMB สินเชื่อลดลงมากสุด -1.3% MoM เนื่องจากการหดตัวของสินเชื่อซื้อที่มีการชำระคืน ส่วนภาพรวมของเงินฝากในเดือน ก.พ. 2021 อยู่ที่ระดับ 11.7 ล้านล้านบาท ทรงตัว -0.3% MoM จากสภาพคล่องที่ยังคงอยู่ในระดับสูง (ที่มา: ข้อมูลบริษัท)
มองเป็นลบเล็กน้อยต่อสินเชื่อที่หดตัวลง เรามีมุมมองเป็นลบเล็กน้อยต่อสินเชื่อในเดือน ม.ค. 2021 ที่ลดลง -0.6% MoM เพราะเป็นฤดูกาลปกติที่สินเชื่อรายใหญ่จะมีการชำระคืนหนี้อยู่แล้ว ขณะที่เราคาดว่า ภาพรวมของสินเชื่อในเดือน ก.พ.-มี.ค. จะยังเห็นลดลง MoM เพราะยังเป็นช่วงของการชำระคืนหนี้ของรายใหญ่อยู่ แต่จะลดลงไม่มากเพราะยังมีโครงการช่วยเหลือลูกหนี้อยู่ ซึ่งจะไม่มีการคืนหนี้จำนวนมาก ประกอบกับบางรายทางแบงก์จะพิจารณาให้ยืดระยะเวลาออกไปอีกจากผลกระทบจาก COVID-19 แต่อย่างไรก็ดี เราให้ความสำคัญกับประเด็นของ NPL มากกว่าที่มีแนวโน้มเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง แต่เราเชื่อว่าจะทยอยเพิ่มขึ้นไม่น่ากังวลมากนัก
มองเป็นบวกต่อสินเชื่อที่เพิ่มขึ้น เรามีมุมมองเป็นบวกต่อสินเชื่อในเดือน ก.พ. 2021 ที่เพิ่มขึ้น +0.4% MoM เพราะสินเชื่อรายใหญ่กลับมากู้ตามปกติ หลังจากที่เดือน ม.ค. เป็นฤดูกาลปกติที่มีการชำระคืนหนี้ ขณะที่เราคาดว่า ภาพรวมของสินเชื่อในเดือน มี.ค. จะเริ่มเห็นปรับตัวเพิ่มขึ้น MoM จากสินเชื่อรายใหญ่และภาครัฐที่ยังเติบโตได้ ประกอบกับยังมีโครงการช่วยเหลือลูกหนี้อยู่ซึ่งจะไม่มีการคืนหนี้จำนวนมาก แต่อย่างไรก็ดี เราให้ความสำคัญกับประเด็นของ NPL มากกว่าที่มีแนวโน้มเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง แต่เราเชื่อว่าจะทยอยเพิ่มขึ้นไม่น่ากังวลมากนัก
เลือก KBANK เป็น Top pick โดยกลุ่มธนาคารเรายังคงน้ำหนักเป็น “มากกว่าตลาด” โดยเราเลือก KBANK เป็น Top pick ราคาเป้าหมายที่ 160.00 บาท อิง 2021E PBV ที่ 0.85x (-1.50SD below 10-yr average PBV) เพราะ valuation ยังไม่แพงซื้อขายเพียง 0.8x PBV (-1.75SD below 10-yr average PBV)