'ทรีนีตี้' สแกน ITC เอาไงต่อ? หลังประกาศงบ Q2/67

#ทันหุ้น - บล.ทรีนีตี้ ส่องหุ้น ITC รายงานกำไร Q2/67 สูงกว่าคาดจาก Margin ที่ระดับ New High ที่ 1.01 พันล้านบาท ปรับตัวสูงขึ้น 23.0% QoQ และ 127% YoY ทั้งนี้ รายงานรายได้ที่ 4.57 พันล้านบาท เติบโต 13.4%QoQ และ 40.8%YoY โดย Gross Margin ทำระดับ New High ที่ 30% จากการเพิ่มขึ้นของสินค้า High Margin ประเมิน Q3/67 ยังสามารถเติบโตได้ทั้ง QoQ และ YoY โดยคาด Q4/67 จะเป็นไตรมาสที่ดีที่สุดของปี ยังคงคาดกำไรปี 2567 ที่ 3.38 พันล้านบาท เติบโต 48.3% YoY แนะนำ “ซื้อเก็งกำไร” จากลูกค้าเริ่มกลับมา Restock สินค้า และ Gross Margin เริ่มฟื้นตัวจากการปรับราคาขาย ให้ราคาเป้าหมายปี 2567  ที่ 27.00 บาท 

ITC รายงานกำไรสุทธิ Q2/67 ที่ 1.01 พันล้านบาท ปรับตัวสูงขึ้น 23.0% QoQ และ 127% YoY และสูงกว่าที่ฝ่ายวิจัยคาดการณ์ 16% จากรายได้ที่ 4.57 พันล้านบาท เติบโต 13.4%QoQ และ 40.8%YoY จากยอดสั่งสินค้าที่ Delay มาจาก Q1/67 จากกลุ่มลูกค้าสหรัฐฯ

Gross Margin ใน Q2/67 อยู่ที่ 30.0% สูงกว่าที่คาดการณ์ที่ 25.4% และเป็น Gross Margin ที่สูงที่สุดของ ITC โดยสัดส่วน Product Mix มาจากสินค้ากลุ่ม High Margin อาทิ Snacks มีการเติบโต 62.2% YoY ประกอบกับต้นทุนในการผลิตที่ลดลดจากราคาปลาทูน่าและการปรับเพิ่มราคาขาย

คาดยอดขายใน Q3/67 ยังสามารถเติบโตได้ทั้ง QoQ และ YoY โดย Order บางส่วนจาก Q2/67 ส่งมอบไม่ทันและจะมาส่งมอบในช่วง Q3/67 แทนเนื่องจากปัญหาขาดแคลนตู้ Container แต่คาดว่าปัญหานี้จะคลี่คลายในสิ้น Q3/67

ฝ่ายวิจัยคงคาดการณ์กำไรปี 2567-2568 ที่ 3.38 พันล้านบาท และ 3.5 พันล้านบาท ตามลำดับ โดยสัดส่วนการขายสินค้ากลุ่ม Premium ปรับตัวสูงขึ้นมาอยู่ที่ระดับใกล้เคียงปี 2565 โดยกำไรใน 1H67 ที่ 1.83 พันล้านบาท เติบโต 110% YoY และคิดเป็น  54% ของที่เราคาดการณ์ โดยในช่วง Q3/67 จะเริ่มเข้าสู่ช่วง High Season ที่มีการตุนสินค้าก่อนเข้าสู่ช่วงวันหยุดยาว และปัญหา Red Sea ส่งผลให้ลูกค้ามีการ Place Order เร็วขึ้น เพื่อลดความเสี่ยงจากระยะเวลาที่ขนส่งนานขึ้น

คงแนะนำ “ซื้อเก็งกำไร” เป้าหมายปี 67 ที่ 27.00 บาท จากการอิง EPS 2567F ที่ 1.13 บาท และ P/E ที่  24X เป็นค่าเฉลี่ยของบริษัท