TU โบรกฯ ชี้กำไร Q2/67 สูงกว่าคาด ปรับเพิ่มเป้าเป็น 18.50 บ. แนวโน้ม 2H67 ดีต่อ

#ทันหุ้น - บล.ดาโอ ส่องหุ้น TU คงคำแนะนำ “ซื้อ” และปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 18.50 บาท (เดิม 18.00 บาท) อิง SOTP TU รายงานกำไรปกติ Q2/67 ที่ 1.4 พันล้านบาท (+6% YoY, +60% QoQ) สูงกว่าตลาดคาด +16% หนุนโดย 1) ยอดขายโดยรวมโต +4% YoY, +6% QoQ หนุนโดยธุรกิจอาหารสัตว์เลี้ยงยังดีต่อเนื่อง รวมถึงธุรกิจอาหารทะเลแช่แข็งที่กลับมาโต +5% QoQ หลังมีการสั่งซื้อก่อนช่วงฤดูกาล และ 2) GPM สูงในรอบ 3 ปีอยู่ที่ 18.5% หนุนโดย GPM ธุรกิจอาหารสัตว์เลี้ยงทำสถิติสูงสุดใหม่ และธุรกิจอาหารทะเลแปรรูปกลับมาดีขึ้น +230bps QoQ จากราคาขายฟื้นตัว แต่ปัจจัยเหล่านี้ถูก offset บางส่วนจาก SG&A สูงขึ้นจากค่าใช้จ่ายที่ปรึกษาโครงการและค่าใช้จ่ายการตลาด

ฝ่ายวิจัยปรับกำไรปกติปี 2567E ขึ้น +8% เป็น 5.3 พันล้านบาท (+6% YoY) จากการปรับสมมติฐานรายได้และ GPM ขึ้น สอดคล้องกับเป้าหมายทางการเงินใหม่ของบริษัท สำหรับ Q3/67E เบื้องต้นประเมินกำไรปกติจะดีขึ้นต่อเนื่อง QoQ หนุนโดยปัจจัยฤดูกาล รวมถึงราคาขายธุรกิจอาหารทะเลแปรรูปสูงขึ้น

ราคาหุ้น in line กับ SET ใน 1-6 เดือน ทั้งนี้ ฝ่ายวิจัยมองว่าผลการดำเนินงานผ่านจุดต่ำสุดไปแล้วใน Q1/67 และแนวโน้ม 2H67E จะปรับตัวดีขึ้นต่อเนื่อง HoH นอกจากนี้มี catalyst จากการทยอย ramp up ของโรงงานใหม่ ขณะที่ล่าสุดราคาทูน่าเดือน ก.ค. ทรงตัวมากขึ้นอยู่ที่ USD1,580/ton (-17% YoY, ทรงตัว MoM) ซึ่งอยู่ใน comfort level ของบริษัท