SAV โบรกมองแนวโน้มกำไรและราคาเป้าหมายอาจเพิ่มขึ้นเท่าตัว

#บลเคจีไอ #ทันหุ้น - SAV โบรกมองแนวโน้มกำไรและราคาเป้าหมายอาจเพิ่มขึ้นเท่าตัว

บล.เคจีไอ มองเห็นปัจจัยบวก 3 ประเด็นหลัก ๆ ได้แก่:

1) แนวโนมสดใสตามการท่องเที่ยวและกิจกรรมทางเศรษฐกิจดีขึ้น

2)ฟากฟ้าเดิมอาจไม่เพียงพอแล้ว...เมื่อประเทศลาวกำลังจะเข้ามา SAV กำลังเจรจาสัมปทานการบริหารจัดการทางอากาศในประเทศลาว (คาดได้ข้อสรุป 3Q67F และเริ่มดำเนินการตั้งแต่ 1Q68F)โดยประเทศลาวมีปริมาณสัญจรทางอากาศสูงกว่ากัมพูชาราว 2.5-3x  แนวโน้มกำไรและราคาเป้าหมายของ SAV อาจเพิ่มมากกว่าเท่าตัวในระยะยาว

3) นอกจากนี้ กำไรของ SAV ด้วยความร่วมมือกันกับ Dan Thai อาจมีอัพไซด์อีกราว 100 ลบ./ปีกำไรเติบโตปกติและราบรื่น โดยที่บล.เคจีไอ คาด EPS ที่ 0.73 บาท (+60% YoY) ในปี 2567E, 0.97 บาท (33% YoY) ในปี 2568F และ 1.18 บาท (+21%, YoY) ในปี 2569F มีปัจจัยหนุนหลัก ๆ จากการฟื้นตัวของจำนวนเที่ยวบิน

บล.เคจีไอ เริ่มต้นศึกษาหุ้น SAV ด้วยคำแนะนำ "ซื้อ" และราคาเป้าหมาย DCF ปี 2567 ที่ 28,50 บาท (DCE, WACC 8.4%) นอกจากผลตอบแทนเงินปันผล 2-3% แลว valuation ของ SAY ซึงมี P/E อยู่ที่ 34x และ 25x ในปี 2567-68F สมควรที่จะเทรดพรีเมี่ยมเหนือคู่แข่ง มองว่า SAV โดดเด่นด้านการเติบโตแข็งแรงด้วยแรงหนุนจากภาคการท่องเที่ยวในกัมพูชาและประเทศใกล้เคียงกำลังเติบโตสดใส, มีความมั่นคง, สัมปทานระยะยาวจากรัฐบาลกัมพูชา