Benchmark แนะขาย NFLX ประเมินมูลค่าหุ้นสูง P/E 37 เท่า

#หุ้นต่างประเทศ #ทันหุ้น - บทวิเคราะห์ โดย บล.เอเซียพลัส

Netflix (NFLX US) -0.64% ขณะที่นักวิเคราะห์จาก Benchmark ยังคงคำแนะนำ "ขาย" แม้ได้ปรับราคาเป้าหมายขึ้นจาก $555 เป็น $720สะท้อนถึงความกังวลเกี่ยวกับการประเมินมูลค่าหุ้นที่สูงเกินไปในตลาด แม้ Netflix จะแสดงให้ความแข็งแกร่งในด้านการดำเนินงาน เช่น การเพิ่มจำนวนสมาชิกทั่วโลกและการสร้างคอนเทนต์ที่ได้รับความนิยม Benchmark ระบุว่าความสำเร็จในอนาคตจะพึ่งพากลยุทธ์ใหม่ที่มีความท้าทาย

- ความสำเร็จและจุดแข็งของ Netflix ซึ่งได้แสดงให้เห็นถึงความได้เปรียบทางการแข่งขันในตลาดด้วยขนาดและการขยายตัวระดับโลกที่เหนือกว่าบริษัทสื่ออื่นๆ ซึ่งการดำเนินกลยุทธ์ที่มุ่งเน้นการสร้างคอนเทนต์ที่หลากหลาย เช่น รายการพิเศษและซีรีส์ดังอย่าง Stranger Things และ Squid Game ยังช่วยเสริมความสำเร็จ นอกจากนี้ Netflix ยังริเริ่มบริการแบบ AVOD (Ad-Supported Video On Demand) และการนำเสนอรายการสด เช่น กีฬา เพื่อเพิ่มรายได้และดึงดูดกลุ่มผู้ชมใหม่

- แม้จะมีความสำเร็จในด้านต่างๆ แต่ Benchmark ยังคงกังวลว่าการเติบโตของ Netflix จะพึ่งพากลยุทธใหม่ เช่น AVOD และการปรับขึ้นราคา ซึ่งอาจมีข้อจำกัดในระยะยาว นักวิเคราะห์ยังตั้งข้อสังเกตว่าบางคอนเทนต์อาจไม่ประสบความสำเร็จ เช่น รายการทำอาหารใหม่จาก Meghan Markle ที่อาจไม่ได้รับความนิยม

-อีกประเด็นที่น่ากังวลคือการประเมินมูลค่าหุ้นที่สูงเกินจริง โดยคาดการณ์จากโมเดลกระแสเงินสดลดค่า (DCF) ที่ตั้งเป้าสมาชิกไว้ที่ 490 ล้านคนภายในปี 2576 และกำไรจากการดำเนินงานที่ 37% ซึ่ง Benchmark เห็นว่าเป็นการประมาณการในเชิงบวกเกินไป เมื่อเปรียบเทียบอัตราส่วนราคาต่อกำไร (P/E) ของ Netflix ที่ 37 เท่า ยังสูงกว่าค่าเฉลี่ยของ Nasdaq 100 ซึ่งอยู่ที่ 23.5 เท่า ความเสี่ยงนี้อาจเพิ่มขึ้น หากดัชนีเทคโนโลยีเผชิญแรงขายในตลาด