ICHI Top Pick กลุ่มเครื่องดื่ม แนะนำ “ซื้อ” เป้า 15.50 บาท ปันผลครึ่งปีแรก 0.50 บาท/หุ้น

#ทันหุ้น #ปันผล #Thailand #ลงทุน #SET #ICHI Top Pick กลุ่มเครื่องดื่ม แนะนำ “ซื้อ” เป้า 15.50 บาท ปันผลครึ่งปีแรก 0.50 บาท/หุ้น 

บริษัท อิชิตัน กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) (ICHI) ได้รับการปรับมุมมองเชิงบวกจาก บริษัทหลักทรัพย์ กรุงศรี จำกัด (มหาชน) ซึ่งยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" พร้อมราคาเป้าหมายปี 2569 ที่ 15.50 บาท อิง PER 16 เท่า โดยเลือกเป็น Top Pick ในกลุ่มเครื่องดื่ม จากการคาดการณ์ว่าผลประกอบการผ่านจุดต่ำสุดแล้ว และจะเข้าสู่ช่วงฟื้นตัวอย่างชัดเจนในช่วงครึ่งหลังของปี 2569 จากต้นทุนที่เริ่มผ่อนคลาย การผลิตกลับสู่ภาวะปกติ และอานิสงส์จากสภาพอากาศเอลนีโญ่ รวมถึงการเติบโตของธุรกิจน้ำด่างซึ่งกำลังกลายเป็นผลิตภัณฑ์หลักตัวที่ 3 ของบริษัท

ฝ่ายวิจัยคาดกำไรปกติไตรมาส 2/2569 อยู่ที่ 306 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 7% จากช่วงเดียวกันปีก่อนและไตรมาสก่อน แม้ว่ารายได้จะลดลง 3% YoY เหลือ 2,196 ล้านบาท จากการหยุดซ่อมบำรุงเครื่องจักรนานกว่าปกติและข้อจำกัดด้านกำลังการผลิต แต่ได้รับแรงหนุนจากมาตรการประหยัดภาษี (Tax Benefit) ราว 72 ล้านบาท ช่วยชดเชยผลกระทบด้านอัตรากำไรขั้นต้นที่คาดลดลงมาอยู่ที่ 22.1% จาก 24.0% ในปีก่อน

สำหรับช่วงครึ่งหลังปี 2569 คาดแนวโน้มผลประกอบการจะดีขึ้นทั้งเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันปีก่อนและครึ่งปีแรก โดยการผลิตจะกลับมาเป็นปกติในไตรมาส 3/2569 ขณะที่ยอดขายจะได้รับแรงหนุนจากฤดูเอลนีโญ่ช่วงปลายไตรมาส 3 ต่อเนื่องถึงต้นปี 2570 รวมถึงการเปิดตัวน้ำด่างรสชาติใหม่ในช่วงเดือนสิงหาคม-กันยายน และต้นทุนวัตถุดิบที่เริ่มลดลง ทำให้อัตรากำไรขั้นต้นมีโอกาสฟื้นกลับสู่ระดับประมาณ 24% ใกล้ช่วงก่อนเกิดผลกระทบจากสงคราม

กรุงศรีประเมินกำไรปกติปี 2569 อยู่ที่ 1,263 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 5% จากปีก่อน และจะเร่งตัวเป็น 1,473 ล้านบาท ในปี 2570 หรือเติบโต 17% จากการฟื้นตัวของรายได้และการผ่อนคลายของต้นทุน ขณะที่คาดอัตราผลตอบแทนเงินปันผลปี 2569 อยู่ที่ 6.8% และคาดจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลครึ่งปีแรก 0.50 บาทต่อหุ้น คิดเป็น Dividend Yield ราว 3.5% โดยคาดประกาศในเดือนสิงหาคม