ERW ผลประกอบการ 4Q66 ดีกว่าโบรกคาด

#บล.หยวนต้า #ทันหุ้น - ERW รายงานกำไรปกติ 4Q66 ที่ 214 ล้านบาท เติบโต QoQ จากการเข้า High Season หนุนให้รายได้ +8% Q0Q และ GPM ดีขึ้น +338bps Q0Q 

ERW รายงานกำไรปกติ 4Q66 ที่ 214 ล้านบาท ดีกว่าที่ บล.หยวนต้าคา่ดการณ์ โดยเติบโต QoQ จากการเข้า High Season หนุนให้รายได้ +8% Q0Q และ GPM ดีขึ้น +338bps Q0Q 

ขณะที่เทียบ 4Q65 แม้รายได้เติบโต 8% YoY แต่ค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับการเปิดโรงแรมใหม่ที่ญี่ปุ่น 4 แห่ง และภาระดอกเบี้ยจ่ายที่สูงขึ้น กดดันให้กำไรปกติทำได้เพียงทรงตัว YoY ผลประกอบการ 4Q66 ดีกว่าคาดการณ์ และตลาด 7% และ 10% ตามลำดับ จาก GPM ที่ทำได้ดีกว่าเราคาดราว 300bps

รายได้หลักทำได้ที่ 1.9 พันล้านบาท (+8% Q0Q, +8%YoY) แบ่งตาม segment ดังนี้: กลุ่มโรงแรมในไทย (ไม่รวม Hop Inn) RevPar อยู่ที่ 2.7 พันบาท/คืน (+8% QoQ, +9% YoY) RevPar เติบโตจากกลุ่มโรงแรมระดับ 3-4 ดาวเป็นหลัก ขณะที่เทียบกับ 4Q62 ตัวเลข RevPar เติบโต 30% จากการปรับขึ้น ADR ต่อเนื่อง, กลุ่มโรงแรม Hop Inn ในไทยและโรงแรมในฟิลิปปีนส์ Rev Par เติบโตทั้ง Q0Q และ YoY สอดคล้องกับการฟื้นตัวของภาคการท่องเที่ยว GPM ใน 4066 อยู่ที่ 58.6% (+338bps QoQ, + 593bps YoY) ดีกว่าที่เราคาดที่ 57.1% จาก i) ค่าใช้จ่ายพิเศษจากการเตรียมเปิดโรงแรมใหม่ที่ญี่ปุ่นต่ำกว่าที่ประเมินไว้ คาดที่ 30 ล้านบาท รายงานที่ 19 ล้านบาท และ i) ต้นทุนค่าเสื่อมราคาใน 4066 ไม่เพิ่มขึ้น QoQ ทั้งๆ ที่มีการรับรู้ต้นทุนจากโรงแรมใหม่ SG&A อยู่ที่ 509 ล้านบาท (+12% Q0Q, +13% YoY) SG&A/Sales อยู่ที่ 27% สูงกว่า ค่าเฉลี่ยใน 9M66 ที่ 26% เล็กน้อย 

ทั้งนี้ ERW ประกาศจ่ายปันผลปี 2566 ที่ 0.07 บาท/หุ้น คิดเป็น Yield 1.5% ขึ้น XD วันที่ 7 มี.ค.