“กรุงศรี”เทียบฟอร์ม 2 หุ้นไฟแนนซ์ MTC-SAWAD เด่น แนะกลยุทธ์การลงทุน

#ทันหุ้น-บล.กรุงศรี ออกบทวิเคราะห์หุ้นบริษัท เมืองไทย แคปปิตอล จำกัด (มหาชน) หรือ MTC และหุ้นบริษัท ศรีสวัสดิ์ คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ SAWAD ซึ่งมีมุมมองในเชิงบวก โดยคาดว่ากำไรในปีนี้จะเติบโต และมีคุณภาพสินทรัย์ที่ดี ดังนั้นจึงแนะนำซื้อหุ้นทั้ง 2 บริษัทดังกล่าว

ฝ่ายวิจัยบล.กรุงศรี แนะนำ"ซื้อ" หุ้น MTC ให้ราคาเป้าหมายที่ 40 บาท เพราะมองว่าบริหารคุณภาพสินทรัพย์ได้ดี และการตามเก็บหนี้ยังมีแนวโน้มที่ดีต่อในไตรมาส 2/69 โดยคาดว่ากำไรทั้งปี 2569 มีโอกาสเกิด upside จากค่าใช้จ่ายสำรอง(credit cost) รวมถึงราคาหุ้นที่ซื้อขาย PBV Forward ที่ 1.5 เท่า เทียบเท่า -1.5 SD คาด
ราคาหุ้นสะท้อนความเสี่ยงเรื่องคุณภาพสินทรัพย์ไปมากแล้ว

สำหรับผลดำเนินงานไตรมาส 2/69 คาดว่า MTC จะมีกำไรสุทธิที่ 1,880 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 14% YoY และเพิ่มขึ้น 3% QoQ โดยมีปัจจัยผลักดันหลักจากการเพิ่มขึ้นของสินเชื่อรวม จากกลุ่มสินเชื่อที่มีหลักประกันเป็นหลัก และการขยายสาขา ด้านคุณภาพสินทรัพย์บริหารได้ดี NPL Ratio คาดที่ 2.60% เพิ่มขึ้นเล็กน้อยจากไตรมาส 1/69 ที่ 2.57%
ส่วนแนวโน้มกำไรสุทธิไตรมาส 3/69 คาดว่าจะเพิ่มขึ้น YoY และ QoQ จากการเพิ่มขึ้นของสินเชื่อรวม การลดลงของต้นทุนทางการเงิน จากดอกเบี้ยนโยบายที่ปรับลง สำหรับค่าใช้จ่ายสำรอง และ NPL Ratio คาดทรงตัว QoQ เพราะได้ประโยชน์จากโครงการไทยช่วยไทยพลัส

ส่วนหุ้น SAWAD ฝ่ายวิจัยกรุงศรีได้ปรับคำแนะนำเพิ่มเป็น"ซื้อ" จากเดิมแนะนำ"ขาย" พร้อมทั้งปรับประมาณการกำไรปี 2569-2571 เพิ่มขึ้นปีละ 12-20% มาอยู่ที่ 5,538 ล้านบาท , 5,824 ล้านบาท และ 6,107 ล้านบาทตามลำดับ เพื่อสะท้อนรายได้ดอกเบี้ยที่ดีกว่าคาด จากสินเชื่อรวม และส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยสุทธิ หรือ NIM และค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานดีกว่าคาด จากขาดทุนรถยึด รวมถึงค่าใช้่จ่ายสำรอง หรือ ECL ดีกว่าคาด จากการตัดจำหน่ายหนี้สูญ หรือ write-off โดยได้ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายขึ้นมาอยู่ที่ 30 บาทจากเดิมที่ 21 บาท มองว่าคุณภาพสินทรัพย์ได้ผ่านจุดแย่สุดไปแล้ว เห็นได้จาก NPL Ratio ที่ทรงตัว , กำไรสุทธิปีนี้ที่คาดโต 10% รวมถึงราคาหุ้นได้สะท้อนปัจจัยเชิงลบเรื่องความเสี่ยงคุณภาพสินทรัพย์ไปมากแล้ว

ส่วนผลดำเนินงานไตรมาส 2/69 คาดว่าจะมีกำไรที่ 1,380 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 9% YoY และเพิ่มขึ้น 3% QoQ เพราะการเพิ่มขึ้นของสินเชื่อรวม NIM และรายได้ประกัน รวมถึงการลดลงของค่าใช้จ่ายสำรอง