CPALL หยวนต้า ปรับเพิ่มกำไรปี 68-69 อัพราคาเป้าหมายเป็น 81.50 บาท

#CPALL #ทันหุ้น-บล.หยวนต้า(ประเทศไทย) ออกบทวิเคราะห์หุ้นบริษัท ซีพี ออลล์ จำกัด(มหาชน) หรือ CPALL ได้ปรับประมาณการกำไรปกติปี 2568-2569 ขึ้น 2-3% เป็นคาดอยู่ที่ 2.6 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 13% และ 2.8 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 5% ตามลำดับ สาเหตุหลักจากการปรับประมาณการของ CPAXT ซึ่ง CPALL ถือหุ้น 60% สะท้อนการลดต้นทุนหลังการควบรวมกิจการที่จะเกิดขึ้นเร็วและมากกว่าคาด 

ฝ่ายวิจัยหยวนต้า คาดว่ากำไรปกติงวดไตรมาส 4/67 ของ CPALL อยู่ที่ 6.6 พันล้านบาท เติบโต 7% จากไตรมาสก่อน หรือ QoQ จากไฮซีซั่นของการบริโภคและเติบโต 15% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันปีก่อน หรือ YoY โดยมีปัจจัยหนุนจากยอดขายต่อสาขาเดิมหรือ SSSG ของธุรกิจร้านสะดวกซื้อหรือ CVS เพิ่มขึ้น 50 bps จาก Product mix สัดส่วนยอดขายสินค้ามาจิ้นสูงเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง

ส่วนแนวโน้มไตรมาส 1/68 คาดว่ากำไรปกติชะลอตัว QoQ แต่ยังเติบโต YoY ได้ต่อเนื่อง เพราะการบริโภคที่เพิ่มขึ้น จำนวนสาขาใหม่และอัตรากำไรขั้นต้นหรือ GPM ที่ดีขึ้น 

กลยุทธ์การลงทุน ยังคงแนะนำซื้อหุ้น CPALL โดยได้ปรับราคาเหมาะสมขึ้นเป็น 81.50 บาทต่อหุ้น จากเดิมอยู่ที่ 81.00 บาท ซึ่งปัจจุบันหุ้นซื้อขายบนพี/อี เรโชปี 2568 ที่ 19 เท่า ใกล้เคียง -2SD ของค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปี จึงมองว่าหุ้นไม่แพง และมี Downside ที่จำกัด