KCE บัวหลวงมองกระแสข่าว Pilot ผลิต PCB ป้อนหุ่นยนต์ TESLA

#KCE #ทันหุ้น-บล.บัวหลวง ออกบทวิเคราะห์หุ้นบริษัท เคซีอี อีเลคโทรนิคส์ จำกัด (มหาชน) หรือ KCE ซึ่งมีกระแสข่าวว่า KCE อยู่ระหว่าง กระบวนการผลิตแผงวงจรพิมพ์ในปริมาณจำกัด เพื่อทดสอบระบบและสายการผลิตจริงก่อนที่จะเริ่มการผลิตจำนวนมาก หรือ pilot production PCB Optimus หากได้รับการยืนยันจะเปิด upside ใหม่ให้ KCE โดย Tesla อยู่ระหว่างติดตั้งสายการผลิตOptimus รุ่นแรกที่ Fremont เพื่อเตรียมเริ่มผลิตในปี 2569

โดยสายการผลิตดังกล่าวถูกออกแบบสำหรับกำลังการผลิตหุ่นยนต์ระยะยาว 1 ล้านตัว/ปีขณะที่ second-generation line ที่ Giga Texas ถูกออกแบบสำหรับ long-term capacity สูงถึง 10 ล้านตัว/ปี

ฝ่ายวิจัยบัวหลวง ใช้สมมติฐาน humanoid หนึ่งตัวมี PCB ราว 40–50 boards และพื้นที่เฉลี่ยประมาณ 80cm²/board หรือ 0.09 sq.ft. เทียบกับ KCE ที่ปัจจุบันมี ASP เฉลี่ยราว US$14/sq.ft. และ HDI ราว US$18/sq.ft.ฝ่ายวิจัยสมมติ humanoid PCB ASP ที่ US$22/sq.ft. หรือ premium ราว 20% จาก Auto HDI ปัจจุบัน ซึ่งยังต่ำกว่า selected AI/datacom PCB ที่ราว US$60–100+/sq.ft

จากสมมติฐานดังกล่าว humanoid หนึ่งตัวจะมี addressable PCB value ราว US$80–95 หรือประมาณ US$90/robot หากอิง Fremont designed capacity ที่ 1m robots/year จะเท่ากับ PCB opportunity ราว US$90m/year และหาก KCE สามารถ capture ได้ 10% ของ content ดังกล่าว จะสร้างรายได้เพิ่มราว US$9m/year (จะใช้กำลังการผลิตของ KCE แค่ราว 1%) หรือประมาณ 2% ของรายได้ปัจจุบัน ที่ GM 25% ฝ่ายวิจัยประเมินกำไรส่วนเพิ่มราว 5%

ฝ่ายวิจัยบัวหลวงมองว่าจากศักยภาพของ Humanoid มีโอกาสที่จะโตอีกมาก ทำให้ PER จะถูก re-rate เพิ่มไปด้วย ซึ่งหากอิงPER ปี2570 ที่ 40 เท่า จะคิดเป็นราคาราว 70 บาท บาท (bull-case rerating scenario)

ขณะที่ช่วงบ่ายวันนี้ KCE แจ้งตลาดหลักทรัพย์ฯว่า ตามที่มีสื่อสังคมออนไลน์บางส่วนเกี่ยวกับความเป็นไปได้ของการซื้อขายสินค้ากับบริษัทแห่งหนึ่งในสหรัฐอเมริกาบริษัท เคซีอี อีเลคโทรนิคส์ จำกัด (มหาชน) ขอชี้แจงว่าทางบริษัทอยู่ในระหว่างการดำเนินงาน แต่ทั้งนี้ทางบริษัทยังไม่ได้ข้อสรุปแต่อย่างใด

บริษัทให้ความสำคัญกับการดำเนินธุรกิจภายใต้หลักธรรมาภิบาล และการกำกับดูแลกิจการที่ดีมาโดยตลอด บริษัทฯ จึงขอให้ประชาชน นักลงทุน และผู้ที่เกี่ยวข้องพิจารณาข้อมูลจากช่องทางทางการของบริษัท และข้อมูลที่ตรวจสอบได้ เพื่อป้องกันความเข้าใจคลาดเคลื่อนจากข้อมูลที่ไม่ครบถ้วนหรือไม่ถูกต้อง

ราคาหุ้น KCE ช่วงบ่ายอยู่ที่ 66.25 บาท บวก 7.75 บาท หรือ 13.25% มีมูลค่าการซื้อขายหนาแน่น 5,302.11 ล้านบาท