BRI 'หยวนต้า' ชี้ P/E ต่ำ ปันผลสูง ราคานี้ถูกสุดในกลุ่ม

บล.หยวนต้า ส่องหุ้น BRI มีมุมมองเป็นบวกต่อทั้งโมเมนตั้มการขายและแนวโน้มผลประกอบการที่จะปรับตัวเพิ่มขึ้นตั้งแต่ Q2/66 ไปจนถึงสิ้นปีเป็นอย่างน้อย ขณะที่รายได้จากการบริหารโครงการมีแนวโน้มปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องเช่นเดียวกัน หลังบริษัทเน้นการพัฒนาโครงการกับพันธมิตร (JV) เพิ่มมากขึ้นทั้งในรูปแบบปกติและการร่วมพัฒนาโครงการกับเจ้าของที่ดิน (Land Lord Model)

คงคำแนะนำ “ซื้อ” ราคาเหมาะสม ณ สิ้นปี 2566 ที่ 13.40 บาท/หุ้น ฝ่ายวิจัยประเมินการปรับตัวลดลงของราคาหุ้นนับตั้งแต่ช่วงต้น Q2/66 จนถึงปัจจุบันไม่ได้มาจากปัจจัยเชิงพื้นฐาน (สะท้อนจากยอดขาย Q2/66 ที่โดดเด่น) แต่ทำให้ราคาปัจจุบันของ BRI ซื้อขายบน PER66 และ PER67 ที่เพียง 5.7x และ 5.2x ตามลำดับ ซึ่งเป็นระดับที่ถูกเป็นอันดับต้นๆ ของอุตสาหกรรม

ทั้งนี้ คาดการณ์เงินปันผลสำหรับงวดปี 2566 และ 2567 ที่ 0.88 บาท/หุ้น และ 0.98 บาท/หุ้น (อิง Payout-ratio เท่ากับปี 2565 ที่ 54%) จะคิดเป็น Dividend Yield ที่สูงถึง 9.8% และ 10.9% ตามลำดับ สูงเป็นอันดับต้นๆ ของอุตสาหกรรมเช่นกัน

นอกจากนี้ ประเมิน BRI มีโอกาสเปลี่ยนนโยบายการจ่ายเงินปันผล จากเดิมปีละครั้งเป็นปีละสองครั้ง คล้ายกับอุตสาหกรรม โดยคาดเงินปันผลงวด 1H66 ที่ 0.18 บาท/หุ้น คิดเป็น Dividend Yield 1.9% เป็นอีกหนึ่งปัจจัยหนุนการเก็งกำไรในระยะสั้น