หุ้นอะไรเด่น-ดับ กลุ่ม "Non-Bank"?

#ทันหุ้น - บล.เคจีไอ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) สแกน หุ้นกลุ่ม non-bank ให้น้ำหนักหุ้นกลุ่มนี้ที่ Overweight มองผู้ชนะในภาวะการแข่งขันบนตลาดที่อิ่มตัว ได้แก่ SAWAD และ TIDLOR ขณะที่มองลบในหุ้น MTC HENG และ SAK
ทั้งนี้ผลประกอบการของบริษัทในกลุ่ม non-bank อ่อนแอใน Q3/65 และคาดว่าจะทรงตัวใน Q4/65 และ 1H66 เพราะ credit cost ที่ยังสูงจะมีน้ำหนักมากกว่า NII ที่เพิ่มขึ้น
คงให้น้ำหนักหุ้นกลุ่มนี้ที่ Overweight เพื่อสะท้อนถึงราคาหุ้นซื้อขายด้วย PE ที่ต่ำ และแนะนำให้เลือกซื้อเป็นบางตัว โดยมองลบกับ MTC เพราะบริษัทไม่สามารถเพิ่มสินเชื่อเพื่อมาชดเชยแรงกดดันทางด้าน credit cost ได้
หุ้นเด่นเลือก SAWAD เพราะบริษัทสามารถเพิ่มส่วนแบ่งตลาดซึ่งทำให้กำไรดีขึ้นได้ และ TIDLOR เพราะสามารถเพิ่ม yield สินเชื่อได้โดยที่ส่วนรองรับหนี้เสียเพิ่มขึ้นด้วย
อย่างไรก็ตาม ยังคงมองลบกับ HENG เพราะมีความเสี่ยงมากที่สุดเพราะเกณฑ์ใหม่ที่จะตรึงเพดานดอกเบี้ยสินเชื่อ H/P จะบีบให้ yield สินเชื่อลดลง
ขณะที่ SAK คิดดอกเบี้ยชนเพดานพอดี และไม่มีช่องเหลือให้ yield ขยับเพิ่มขึ้นได้อีกเพื่อชดเชยต้นทุนที่เพิ่มขึ้น ในขณะเดียวกันจะกลับมาพิจารณาหุ้น KTC อีกครั้งเมื่อเห็นภาพกลยุทธ์ใหม่ที่ชัดเจนขึ้นในการขยายสินเชื่อสินเชื่อจำนำทะเบียน