อัพเดท MTC-SAWAD-TIDLR เจาะ Q4/67 แนวโน้มปี 2568

#ทันหุ้น - บล.หยวนต้า ส่อง 3 หุ้น Finance มุมมองต่อ MTC ราคาหุ้นปรับลงจน Upside กลับมาน่าสนใจ SAWAD ปัจจัยลบ จบไปแล้ว...กำไรจะเริ่มปรับตัวดีขึ้น ขณะที่ TIDLOR คาดกำไรสุทธิ Q4/67 ขยายตัวดีมีโบนัสการขายประกันเพิ่มขึ้น พร้อมเสิร์ฟกลยุทธ์ลงทุน ดังนี้

บริษัท เมืองไทย แคปปิตอล จำกัด (มหาชน) หรือ MTC คาดจะมีกำไรสุทธิ Q4/67 จำนวน 1,530 ลบ. โต 13.3% YoY และ 2.6% QoQ ทำสถิติสูงสุดใหม่ หนุนจากรายได้ดอกเบี้ยและไม่ใช่ดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้น บวกกับการตั้งสำรองที่ปรับตัวลง แต่บางส่วนถูกหักล้างด้วยต้นทุนทางการเงินของ Dollar Bond ที่เพิ่มขึ้น

โดยกำไรสุทธิปี 2568 คาดอยู่ที่ 6,518 ลบ. โต 11.3% YoY จากการตั้งสำรองที่ผ่อนคลาย

ทั้งนี้ แม้ฝ่ายวิจัยประเมินว่าการเติบโตของ MTC จะมีปัจจัยกดดันจากต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้น แต่มีแรงหนุนจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจที่เน้นไปที่กลุ่มฐานรากของประเทศมากขึ้น คาดทำให้คุณภาพสินทรัพย์โดยรวมของสินเชื่อจำนำทะเบียนปรับตัวดีขึ้นต่อเนื่องในปีนี้

นอกจากนี้ ราคาหุ้น MTC ปรับตัวลงจนกลับมามี Upside น่าสนใจสำหรับลงทุนที่ 25.7% เมื่อเทียบกับมูลค่าพื้นฐานปี 2568 ที่ 55 บาท จึงปรับเพิ่มคำแนะนำจาก “TRADING” เป็น “ซื้อ ”

ด้านหุ้น บริษัท ศรีสวัสดิ์ คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ SAWAD คาดจะมีกำไรสุทธิ Q4/67 จำนวน 1,412 ลบ. โต 11.4% YoY และ 8.6% QoQ หลังผลขาดทุนจากการขายรถยึดต่ำลงและสำรองลดลง

สำหรับปี 2568 คาดกำไรสุทธิ 5,840 ลบ. โต 12.1% YoY หนุนจากการตั้งสำรองที่ลดลงต่อ จากผลของมาตรการแจกเงิน 10,000 บาท รวมถึงการกลับมาเร่งขยายสินเชื่อ โดยที่ยังควบคุมต้นทุนทางการเงินได้ดี

ฝ่ายวิจัยมอง SAWAD เป็นหุ้นไฟแนนซ์ที่บริษัทมีพัฒนาการที่ดีขึ้น หลังปัจจัยกดดันต่างๆ คลี่คลายลง ประกอบกับได้แรงหนุนจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของภาครัฐฯ ทั้งมาตรการแจกเงิน 10,000 บาทเฟส 2 และเฟส 3 รวมถึงการปรับลดดอกเบี้ยของ กนง. ที่คาดจะเกิดขึ้นภายใน 1H68 จึงคงคำแนะนำ “ซื้อ” โดยราคาหุ้นปัจจุบันมี Upside 35.1% จากมูลค่าพื้ฐานปี 2568 ที่ 50 บาท

ส่วนหุ้น บริษัท เงินติดล้อ จำกัด (มหาชน) หรือ TIDLOR คาดจะมีกำไรสุทธิ Q4/67 จำนวน 1,065 ลบ. โต 20.6% YoY และ 7.5% QoQ หนุนจากการตั้งสำรองที่ปรับตัวลง และรายได้ค่าธรรมเนียมที่เร่งตัวขึ้นเด่น เพราะมีค่าโบนัสจากธุรกิจนายหน้าประกันเพิ่มขึ้น

โดยปี 2568 คาดกำไรสุทธิ 4,622 ลบ. โต 8.7% YoY หนุนจากการตั้งสำรองที่ลดต่ำลง และการขยายฐานรายได้ค่าธรรมเนียมเพิ่มขึ้นหลังการปรับโครงสร้าง 

ทั้งนี้ มองพื้นฐานของ TIDLOR ยังแข็งแรง ขณะที่การปรับโครงสร้างธุรกิจ คาดจะเริ่มกระบวนการ Tender Offer หุ้น TIDLOR เดิม ได้ภายใน Q2/68 และหลังจากนั้นบริษัทจะเร่งพัฒนาธุรกิจใน CLMV และธุรกิจนายหน้าประกันบน Digital  Platform มากขึ้น ขณะที่ราคาหุ้นปัจจุบันมี Upside 32.6% จากมูลค่าพื้นฐานใหม่ปี 2568 ที่ 22 บาท ฝ่ายวิจัยจึงคงคำแนะนำ “ซื้อ”