ทรีนีตี้ ชี้หุ้นโรงกลั่นถูกกดดัน 2 ส่วน ช่วงสั้นแนะหลีกเลี่ยง

#ทันหุ้น-บล.ทรีนีตี้ มองว่าหุ้นกลุ่มโรงกลั่น จะต้องเผชิญแรงกดดันที่กบง.จะหารือกับโรงกลั่นเพื่อดึงกำไรส่วนเกินกลับเข้ากองทุนเชื้อเพลิง เพื่อลดภาระราคาน้ำมันให้ประชาชน ซึ่งเป็นผลกระทบเชิงลบต่อหุ้นกลุ่มโรงกลั่นในระยะสั้น เพราะเป็นการส่งสัญญาณแทรกแซงกำไรของโรงกลั่นโดยตรง ผ่าน 2 แนวทางคือการขอเรียก"กำไรส่วนเกิน"คืนเข้ากองทุนน้ำมัน และหากเจรจาไม่สำเร็จ อาจใช้อำนาจตาม พ.ร.ก.ปี 2516 เพื่อกำหนดราคาหน้าโรงกลั่นโดยตรง ซึ่งเพิ่มความเสี่ยงด้านนโยบาย (policy risk)ต่อประมาณการกำไรและ valuation ของหุ้นโรงกลั่นทันที

นอกจากนี้ ล่าสุดซาอุปรับ OSP ของ Arab Light สำหรับเอเซียขึ้นเป็น premium 19.50 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ซึ่งเป็นระดับสูงเป็นประวัติการรื และยังมีรายงานว่า Aramco ลด supply ไปเอเซียต่อเนื่อง ยิ่งทำให้ตลาดตึงตัวขึ้นอีก จะยิ่งทำให้ margin ของโรงกลั่นถูกบีบจากทั้ง 2 ด้านคือรายได้ถูกจำกัด แต่ต้นทุนยังสุงขึ้นจริง จึงส่งผลลบต่อ Sentiment และประมาณการกำไรกลุ่มโรงกลั่นในระยะสั้น

กลยุทธ์การลงทุน แนะนำให้หลีกเลี่ยงการลงทุนในหุ้นกลุ่มโรงกลั่นไปก่อน แนวโน้มกำไรอาจจะถูกกดดันจากทั้งต้นทุนที่สูงขึ้น และราคาขายที่ถูกจำกัด จะเป็น downside ต่อหุ้น TOP, SPRC, BCP, PTTGC, IRPC