หุ้นกู้อินเวสเมนต์เกรดฉลุย หวั่นสงครามดันยืดหนี้เพิ่ม

#ThaiBMA #หุ้นกู้ #ทันหุ้น - ThaiBMA เผย หุ้นกู้ครบกำหนดไตรมาส 2/2569 อยู่ที่ 2.65 แสนล้านบาท ส่วนใหญ่เป็นระดับ Investment Grade เชื่อสามารถออกเสนอขายได้ แต่สงครามอาจทำให้บางบริษัทชะลอรอจังหวะเหมาะสม หลังบอนด์ยิลด์ที่ผันผวน  แต่คงเป้าปีนี้ 8.8-9 แสนล้านบาท มองมีโอกาสหุ้นกู้ยืดหนี้เพิ่มขึ้น เหตุสภาพคล่องตึงจากผลกระทบน้ำมันพุ่ง-เศรษฐกิจชะลอ

นางสาวอริยา  ติรณะประกิจ  รองกรรมการผู้จัดการ สมาคมตลาดตราสารหนี้ไทย (ThaiBMA) เปิดเผยว่า  ยอดออกเสนอขายหุ้นกู้ในไตรมาส 1/2569 อยู่ที่ 171,889 ล้านบาท ลดลง 15.5% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันปีก่อน (YoY)  โดยการลดลงเพราะ หุ้นกู้กลุ่มไฮยิลด์ออกเสนอขายเพียง 9,669 ล้านบาท ลดลง 43.5% YoY และออกเสนอขายต่ำกว่ามูลค่าหุ้นกู้ไฮยิลด์ที่ครบกำหนด 26,610 ล้านบาท  ขณะที่หุ้นกู้ Investment Grade แม้มีมูลค่าออกเสนอขาย ลดลง 13% อยู่ที่ 162,219 ล้านบาท  แต่มียอดเสนอขายสูงกว่าหุ้นกู้ที่ครบกำหนดในไตรมาส1/2569 ที่ 154,849 ล้านบาท

@คงเป้า

“หุ้นกู้ไฮยิลด์ เราเห็นเทรนด์การออกเสนอขายหุ้นกู้ลดลงมาก 2-3 ปีแล้ว บางเกิดจากการไปยืดหนี้ชำระหุ้นกู้ และบางส่วนยังออกได้ ขึ้นอยู่กับชื่อเสียงของแต่ละบริษัทที่นักลงทุนจะเลือกลงทุน  ส่วนหุ้นกู้ Investment Grade ยังได้รับการตอบรับที่ดี และมีการออกมากกว่าที่ครบกำหนดในไตรมาส 1”

ทั้งนี้ปกติในช่วงไตรมาส 1 ของทุกปี จะมียอดออกเสนอขายหุ้นกู้ไม่มาก ซึ่งจะมีการออกเสนอขายมากในช่วงไตรมาส 2 และ 3  เพราะไตรมาส 1  เป็นช่วงของการเตรียมตัวในการยื่นไฟลิ่ง แต่จากที่เกิดสงครามในตะวันออกกลางในช่วงปลายเดือนกุมภาพันธ์นั้น ส่งผลกระทบทำให้บอนด์ยิลด์มีการปรับตัวเพิ่มขึ้น ทำให้บริษัทมีแผนในการออกเสนอขายอาจจะกลับมาพิจารณาจังหวะในการออกเสนอขายที่เหมาะสมก่อน ส่งผลบางบริษัทจะหันไปกู้เงินจากสถาบันการเงินก่อน

อย่างไรก็ตามทาง ThaiBMA ยังไม่ปรับเป้าหมายยอดการออกเสนอขายปีนี้ ที่ตั้งไว้ 88,000-900,000 ล้านบาท เนื่องจากยังเร็วไป และสถานการณ์คงครามคาดการณ์ได้ยาก  โดยในไตรมาส 2/2569 มีหุ้นกู้ที่ครบกำหนดมูลค่า 265,600 ล้านบาท ซึ่งส่วนใหญ่ 92% เป็นหุ้นกู้ Investment Grade ซึ่งเชื่อว่าจะมีการออกเสนอขายและได้รับการตอบรับที่ดีจากนักลงทุน

@หุ้นกู้ยืดหนี้ส่อเพิ่ม

สำหรับสถานการณ์สงคราม มีผลทำให้ราคาน้ำมันปรับตัวสูงขึ้น กระทบเงินเฟ้อ และภาพรวมเศรษฐกิจนั้น  มีโอกาสที่จะมีหุ้นกู้ของยืดชำระหนี้ หรือหุ้นกู้ปรับโครงสร้างหนี้มากขึ้นได้ จากไตรมาส 1/2569 ที่มีหุ้นกู้ปรับโครงสร้างหนี้ สุทธิ มูลค่า 422 ล้านบาท จากผู้ออก 3 ราย  ส่วนหุ้นกู้ที่ผิดนัดชำระหนี้คาดว่าจะไม่ได้เพิ่มขึ้น แต่ทางThaiBMA ก็มีการติดตามอย่างข้อมูลอย่างใกล้ชิดในบริษัทที่มีการปรับโครงสร้างหนี้

ดร.สมจินต์  ศรไพศาล กรรมการผู้จัดการ สมาคมตลาดตราสารหนี้ไทย (ThaiBMA) กล่าวว่า จากความไม่แน่นอนของนโยบายการค้าของสหรัฐในปีที่แล้ว ต่อเนื่องมาถึงสงครามสหรัฐ-อิสราเอลต่ออิหร่านที่กําลังเกิดขึ้น ส่งผลให้ตลาดการเงินผันผวนและเกิดแรงกดดันต่อการขยายตัวทางเศรษฐกิจของประเทศ ซึ่งรวมถึงบรรยากาศการลงทุนในตลาดตราสารหนี้ โดยในไตรมาส 1/2569 ตลาดตราสารหนี้ไทยขยายตัว 1.7% มาอยู่ที่ 18.2 ล้านล้านบาท จากการเพิ่มขึ้นของตราสารหนี้ภาครัฐเป็นสําคัญ ขณะที่ตราสารหนี้ภาคเอกชนมีมูลค่าคงค้างใกล้เคียงเดิมที่ 4.5 ล้านล้านบาท ส่วนนักลงทุนต่างชาติมียอดการซื้อสุทธิ 19,589 ล้านบาท

@คาดกนง.คงดบ.ถึงสิ้นปี

สำหรับผลสำรวจจากผู้ร่วมตลาดส่วนใหญ่คาดว่า ในช่วง 9 เดือนที่เหลือของปี 2569  คณะกรรมการนโยบายการเงิน (กนง.) จะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ 1.00% ส่วนการคาดการณ์  บอนด์ยิลด์ ไทย ผู้ตอบแบบสอบถามคาดว่า ในปี 2569  บอนด์ยิลด์ ไทยรุ่นอายุ 5 ปี และ 10 ปี จะขยับตัวสูงขึ้นเฉลี่ยราว 5 bps. จากสิ้นไตรมาส 1 โดยมีปัจจัยหลักจากทิศทางอัตราดอกเบี้ยนโยบายของไทย อัตราเงินเฟ้อและความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์