ทำไม WHAUP ถึงเด่นกว่ากลุ่ม?

#ทันหุ้น - บล.บัวหลวง ส่องหุ้น WHAUP ราคาหุ้นช่วง YTD ที่ +8.2% ถือว่า Outperform ทั้งกลุ่มโรงไฟฟ้า (-3.5% YTD) และ SET (-2.6% YTD) ฝ่ายวิจัยมองว่าเป็นเพียงจุดเริ่มต้น เพราะมีปัจจัยบวกต่อจาก 1) ยังเห็น WHA โอนที่ดินขนาดใหญ่อย่างแข็งแกร่งต่อเนื่อง ซึ่งหมายถึงโอกาสที่ WHAUP จะมีลูกค้ามาเซ็นสัญญาเพิ่มเติมทั้งการซื้อน้ำ-ไฟฟ้า และใน Q1/67 ก็เห็นการทำ PPA ที่มีนัยฯ เข้ามาราวๆ 60Mwe และน้ำ 3.5 ล้านคิว/ปี แล้ว นอกจากนี้ หากมีประเด็นการค้าจีน-สหรัฐฯ โมเมนตันดังกล่าวก็ยังคงดี

2) ถัดไป Data Center จะมาช่วยเร่งการใช้ไฟฟ้าอีกต่อ โดยรายใหญ่ๆ อย่าง AWS, Microsoft และ Google กำลังพิจารณาลงทุนในภูมิภาคนี้ และ Data Center จะใช้ไฟฟ้าตลอด 24 ชม. รวมทั้งปกติบริษัทใหญ่ๆ มักมีเรื่อง ESG ทำให้ต้องการพลังงานสะอาดด้วย (ซึ่ง WHAUP มีอยู่แล้ว)

3) การพัฒนา Green Logistics ของกลุ่ม WHA โดย WHA และ WHAUP อยู่ระหว่างทำโครงการดังกล่าว ไม่ว่าจะเป็นคลังสินค้า ไปถึงโครงสร้างพื้นฐานของการชาร์จไฟฟ้า และในอีก 5 ปี คาดว่าจะมีแบตฯ ของ EV เก่า สำหรับให้ WHA/WHAUP นำไปทำระบบกักเก็บ (รีไซเคิล) ซึ่งจะต้นทุนต่ำลง เพิ่มความสามารถในการแข่งขันได้

4) ปรับประมาณการกำไรและราคาเป้าหมาย ฝ่ายวิจัยได้ปรับกำไรปี 2567 ขึ้น 13% และราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 5.6 บาท (เดิม 5.5 บาท) โดยมอง Div. yields 6% ต่อปี ก็ค่อนข้างดึงดูด เทียบกับ ECGO หรือ RATCH เพราะแนวโน้มกำไรดีกว่า จึงให้คำแนะนำซื้อ