ทองครึ่งหลังปี 2569 ไปทางไหน? วิจัยกสิกรไทย…เปิดปัจจัยชี้ทิศทาง

#ทันหุ้น - ศูนย์วิจัยกสิกรไทย ระบุตลาดทองคำในช่วงครึ่งแรกของปี 2569 มีความผันผวนค่อนข้างมาก โดยราคาปรับขึ้นทำสถิติสูงสุดใหม่ในช่วงต้นปี ก่อนจะปรับตัวลงอย่างมากในเวลาต่อมา สะท้อนให้เห็นว่าปัจจัยขับเคลื่อนตลาดสามารถเปลี่ยนแปลงได้อย่างรวดเร็ว แรงกดดันสำคัญของตลาดทองคำมาจากความไม่สงบในตะวันออกกลาง ซึ่งผลักดันราคาพลังงานและเพิ่มความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อ ส่งผลให้ตลาดคาดว่า ธนาคารกลางสหรัฐฯ มีแนวโน้มดำเนินนโยบายการเงินที่เข้มงวดมากขึ้น จะเห็นว่า แม้ความขัดแย้งในตะวันออกกลางดังกล่าวยังมีความเสี่ยงสูงและมีแนวโน้มยืดเยื้อ แต่ทองคำกลับไม่ได้รับแรงหนุนในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยมากเท่าที่เคย เนื่องจากนักลงทุนให้น้ำหนักกับผลกระทบทางเศรษฐกิจ เงินเฟ้อ และทิศทางนโยบายการเงินมากกว่า

สำหรับช่วงครึ่งหลังของปี 2569 ศูนย์วิจัยกสิกรไทย มองว่าทิศทางราคาทองคำในตลาดโลกจะยังขึ้นอยู่กับพัฒนาการของสถานการณ์ในตะวันออกกลางและแนวโน้มอัตราดอกเบี้ย นโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ เป็นหลัก หากความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์และแรงกดดันเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ผ่อนคลายลงก่อนสิ้นปี ธนาคารกลางสหรัฐฯ ก็อาจไม่จำเป็นต้องเร่งปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย แรงกดดันต่อตลาดทองคำก็มีโอกาสผ่อนคลายลง

อย่างไรก็ดี ความเสี่ยงและความไม่แน่นอนของเศรษฐกิจโลกที่ยังคงอยู่ ทำให้ทองคำยังมีบทบาทสำคัญในเชิงกลยุทธ์ ทั้งในฝั่งนักลงทุนและธนาคารกลางทั่วโลก ซึ่งจะเป็นปัจจัยสำคัญในการช่วยพยุงราคาทองคำในระยะถัดๆ ไป