MTC โบรกฯหั่นกำไร-เป้า เหลือ 36 บ. หลังคาด NPL ขยับขึ้น

บล.เคจีไอ(ประเทศไทย) ส่องหุ้น MTC หรือ บริษัท เมืองไทย แคปปิตอล จำกัด (มหาชน) โดย NPLs ที่มีแนวโน้มกลับมาเร่งตัวเพิ่มขึ้นใน Q2/66 และการตั้งสำรองฯ (credit cost) ในระดับสูงเพื่อรองรับผลขาดทุนจากการขาย NPL ทำให้เกิดแรงกดดันเชิงลบ

ทั้งนี้ ผลประกอบการที่มีแนวโน้มอ่อนใน Q2/66 ทำให้เกิดความกังวลว่าคุณภาพสินทรัพย์อาจจะไม่ฟื้นตัวขึ้นภายในสิ้นปีนี้ และทำให้ประมาณการกำไรของฝ่ายวิจัยมีความเสี่ยง ดังนั้น ฝ่ายวิจัยจึงปรับลดประมาณการกำไรปี 2566/2567 ลง 6%/9% และ derate PE เหลือ15x ทำให้ได้ราคาเป้าหมายปี 2566F ใหม่ที่ 36.00 บาท .

ฝ่ายวิจัยปรับลดกำไรปี 2566/2567 ลง 6%/9% และปรับลดราคาเป้าหมายปี 2566 เหลือ 36.00 บาท แนะนำถือ

ฝ่ายวิจัยปรับลดประมาณการกำไรลงเพื่อสะท้อนสมมติฐาน yield สินเชื่อที่ลดลงเหลือ 19%/19% ในปี2566/2567 (จากเดิม 19.4%/19.4%)และ credit cost ที่ 4%/3.25% จากเดิมที่ 4%/3.0% ทั้งนี้ ในฐานที่เป็น ผู้เล่นรายใหญ่ และมีธุรกิจกับลูกค้ากลุ่มรากหญ้าในปริมาณมาก จึงคาดว่าการฟื้นคุณภาพสินทรัพย์ ของ MTC จะใช้เวลานานกว่าที่คาดไว้ก่อนหน้านี้

ทั้งนี้ หลังจากที่ปรับมาใช้PE ที่15x (ลดลงจากเดิมที่ 17.5x) เพื่อสะท้อนถึงอัตราการเติบโตระยะยาวในอัตราปกติ ทำให้ได้ราคาเป้าหมายปี 2566 ใหม่ที่ 36.00 บาท ลดลงจากเดิมที่ 42 บาท