เปิดโผหุ้นคาดได้-เสียประโยชน์ จากสุนทรพจน์ของ "ทรัมป์"

#ทันหุ้น - บล.ดาโอ ระบุ จากข่าววานนี้ ประธานาธิบดีทรัมป์ได้ประกาศสุนทรพจน์แสดงความต้องการให้สหรัฐอเมริกา (US) ปรับลดอัตราดอกเบี้ยโดยทันทีและอัตราดอกเบี้ยทั่วโลกควรปรับลดลงตาม US ในขณะเดียวกัน ประธานาธิบดีทรัมป์ ได้เรียกร้องให้ซาอุดิอาระเบียและกลุ่มผู้ผลิตน้ำมัน OPEC ปรับลดราคาน้ำมันเพื่อยุติสงครามรัสเซีย-ยูเครน นอกจากนี้ ประธานาธิบดีทรัมป์ ยังคงมุ่งผลักดันให้เงินเฟ้อปรับตัวลงและกระตุ้นการผลิตเชื้อเพลิงจากฟอสซิลใน US ทั้งนี้ วานนี้ ราคาสัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันดิบ Brent ปรับตัวลงเล็กน้อย 0.9% เป็น USD78.3/bbl 

กระตุ้นให้มีการย้ายฐานผลิตไป US โดยการลดภาษีประธานาธิบดีทรัมป์ประกาศเชื้อเชิญให้ต่างชาติเข้ามาทำธุรกิจและลงทุนใน US โดยสัญญาว่าจะปรับลดอัตราภาษีครั้งใหญ่ที่สุดของ US ให้ต่ำที่สุดในกลุ่มประเทศที่พัฒนาแล้ว ทั้งนี้ วานนี้ ประธานาธิบดีทรัมป์ ได้พบกับมกุฏราชกุมารโมฮัมเหม็ด บิน ซัลมานของซาอุดิอาระเบียเพื่อปรึกษาหารือการลงทุน USD600bn ใน US ของซาอุดิอาระเบียในช่วง 4 ปีข้างหน้า (ประธานาธิบดีทรัมป์ กล่าวสนับสนุนการลงทุนสูงขึ้นถึง USD1.0tn) (Source: Reuters, Bloomberg)

ทั้งนี้ ฝ่ายวิจัยมองเป็นบวกต่อกลุ่มโรงไฟฟ้า, ไฟแนนซ์, บริษัทที่มีหนี้ต่างประเทศสูง, บริษัทที่มีธุรกิจใน US 

(+) กลุ่มโรงไฟฟ้า: เป็นบวกกับกลุ่มโรงไฟฟ้า การผลิตและส่งออกก๊าซธรรมชาติที่มากขึ้นของ US เพิ่ม supply ในตลาดโลกมากขึ้น มีโอกาสที่ราคาก๊าซฯในตลาดโลกลดลง นอกจากนี้การปรับลดอัตราดอกเบี้ยยังทำให้ภาระดอกเบี้ยลดลงรวมถึงลดแรงกดดันผลตอบแทนโครงการในอนาคต เป็นบวกกับกลุ่มไฟฟ้า หุ้นในการดูแลของเราที่ได้positive sentiment จากประเด็นดังกล่าวคือ GPSC (ซื้อ/เป้า 60.00 บาท), BGRIM (ซื้อ /เป้า 35.00 บาท), GULF (ถือ/เป้า 60.00 บาท)

(+) กลุ่มไฟแนนซ์: ฝ่ายวิจัยมองเป็นบวกต่อแนวโน้มต้นทุนทางการเงินที่จะลดลง (TIDLOR, MTC, SAWAD) (ปัจจุบันเราไม่มีหุ้นที่ดูแลอยู่)

(+) บริษัทที่มีหนี้ต่างประเทศสูง: ฝ่ายวิจัยมองเป็นบวกต่อบริษัทที่มีหนี้ต่างประเทศสูงๆ เพราะทำให้ภาระทางการเงินลดลง หุ้นในการดูแลของฝ่ายวิจัยที่ได้positive sentiment จากประเด็นดังกล่าวคือ BCP (ซื้อ/เป้า 40.00 บาท), IVL (ถือ/เป้า 26.00 บาท), BANPU (ขาย/เป้า 5.00 บาท)

(+) บริษัทที่มีธุรกิจใน US: ฝ่ายวิจัยมองเป็นบวกต่อบริษัทที่มีธุรกิจใน US จากค่าใช้จ่ายทางภาษีที่ลดลง หุ้นในการดูแลของเราที่ได้ positive sentiment จากประเด็นดังกล่าวคือ EPG (ซื้อ /เป้า 4.50 บาท) จะได้ผลบวกจากธุรกิจ Aeroflex มีโรงงานผลิตฉนวนกันความร้อน/เย็น ตั้งอยู่ใน US คิดเป็นสัดส่วนรายได้ราว 15% ท า และ TU (ถือ/เป้า 14.50 บาท) ได้ผลบวกเล็กน้อยจากธุรกิจของบริษัทที่ตั้งอยู่ใน US อย่างไรก็ตาม ปัจจุบัน effective tax rate ของกลุ่มบริษัทต่ำอยู่แล้วที่ราว 9% และบริษัทยังเข้าข่ายเกณฑ์ global minimum tax ทำให้ฝ่ายวิจัยมองเป็นบวกจำกัด

เป็นลบต่อกลุ่มพลังงานและธนาคาร

(-) กลุ่มพลังงานต้นน้ำและโรงกลั่น: ฝ่ายวิจัยมองว่าจะเป็นลบต่อราคาน้ำมันและก๊าซ LNG ในระยะยาวจากอุปทานที่สูงขึ้น แต่จะส่งผลบวกต่อราคาก๊าซธรรมชาติ US ได้เนื่องจากอุปสงค์การส่งออกที่สูงขึ้น ในขณะเดียวกัน กลุ่มโรงกลั่นน่าจะได้รับผลกระทบจากแนวโน้ม crack spread ที่อ่อนตัวตามอุปทานที่สูงขึ้น โดยในระยะยาวฝ่ายวิจัยมองเป็นลบต่อ PTTEP (ซื้อ/เป้า 160.00 บาท), TOP (ซื้อ /เป้า 36.00 บาท), SPRC (ซื้อ /เป้า 8.50 บาท), BCP (ซื้อ /เป้า 40.00 บาท)

(-) กลุ่มธนาคาร: ฝ่ายวิจัยมองว่าเป็นลบจากการปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลงซึ่งจะกระทบต่อรายได้ดอกเบี้ยของกลุ่ม โดยเฉพาะธนาคารขนาดใหญ่ (BBL, KTB, KBANK, SCB) อย่างไรก็ดี ประมาณการกำไรปี 2568 ฝ่ายวิจัยได้รวมการปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลงแล้ว 0.25%