เจาะลึก แนวทางลดค่าไฟ-น้ำมัน หุ้นอะไรกระทบมาก-น้อยสุด?

#ทันหุ้น - บล.บัวหลวง ระบุรายงานฉบับนี้ เป็นการวิเคราะห์เชิงลึกเกี่ยวกับแนวทางในการลดค่าไฟ และค่าน้ำมันของไทย ว่าจะทำได้จริงอย่างไร และเท่าไหร่ได้บ้าง รวมทั้งกระทบต่อกำไร บจ.ด้านพลังงานอย่างไร สรุปให้ดังนี้

1) แนวทางลดค่าไฟที่เป็นไปได้จริง: ฝ่ายวิจัยมองว่าวิธีหลัก ได้แก่ การปรับโครงสร้างการชำระหนี้ให้ กฟผ. ลดต้นทุนดำเนินงานของ กฟผ. และเจรจาลดค่าไฟของโครงการประเภท Adder ส่วนมาตรการอื่นๆ อาจมีความเสี่ยงทางกฎหมาย โดยระยะสั้นฝ่ายวิจัยมองน่าจะลดได้ราว 0.20 บาท ใน พ.ค. เป็น 3.95 บาท ถัดไป 3.81 บาท ในปี 2569 และจะลดลงไปได้ราว 3.63 บาท ภายในปี 2573 ทั้งนี้ ฝ่ายวิจัยได้ปรับลดกำไร  ปี 2568-71 ของกลุ่มโรงไฟฟ้า โดย BGRIM-GPSC กระทบมากสุด ส่วน GULF น้อยสุด

2) แนวทางการลดค่าน้ำมันในประเทศ: โดยใช้วิธี Cost-plus (แทนอิงตลาดสิงคโปร์) ผลกระทบด้านลบจะตกกับกลุ่มโรงกลั่น จากการประเมินความอ่อนไหวพบว่า IRPC (ที่ฐานกำไรต่ำ) จะกระทบมากสุด ตามมาด้วย SPRC BCP PTTGC และสุดท้าย TOP กระทบน้อยสุด ทั้งนี้ ในกรณีฐาน  ฝ่ายวิจัยคาดว่าผลกระทบจะอยู่ราว 0.5 ดอลลาร์สหรัฐ/บาร์เรล

ด้านปัจจัยพื้นฐาน ในภาพรวม ฝ่ายวิจัยมองว่า IVL (ธุรกิจเน้นเชื่อมโยงต่างประเทศมากกว่าในประเทศ) จะเป็นหุ้นเด่นที่สุด ในช่วงที่มีความไม่แน่นอนแบบนี้ ส่วนในกลุ่มโรงไฟฟ้า GULF ดูปลอดภัยที่สุด