BYD มุมมองโบรกฯ ธีมฟื้นตัวในปี 2567

#ทันหุ้น - บล.บัวหลวง ส่องหุ้น BYD มองว่าผลประกอบการมีโอกาสที่จะปรับตัวดีขึ้นในปีนี้ จากธุรกิจหลักทรัพย์และดอกเบี้ยรับจาก TSB ที่เพิ่มขึ้น (มูลค่าเงินปล่อยกู้จะขึ้นเป็น 9,550 ล้านบาท ในปี 2567 จาก 9,150 ปลายปี 2566)  แต่ยังมีความไม่แน่นอนในการทำกำไรของธุรกิจรถบัสไฟฟ้า 

ส่วน TSB ยังคงอยู่ในเฟสลงทุน โดยในปีนี้บริษัทคาดจะมีการส่งมอบรถบัสเพิ่มอีก 800-900 คัน (จากเดิมที่มีอยู่ 2,060 คัน) คิดเป็นมูลค่ากว่า 5,000 ล้านบาท และคาดรายได้จาก EV bus ปีนี้ประมาณเดือนละ 160-170 ล้านบาท

ทั้งนี้ หากอิงตามเป้าหมายของบริษัท ฝ่ายวิจัยคาดกำไรปี 2567 ที่ 700 ล้านบาท (พลิกจากจขาดทุนเป็นกำไร) โดยจะมีการขยายการให้บริการเพิ่มเติมทั้งเทรดหลักทรัพย์ต่างประเทศ ตัวแทนขายประกัน ตราสารหนี้ หนุนรายได้ในปีนี้จะเติบโตแตะที่ 1,000 ล้านบาท

ระยะสั้น Q1/67 ฝ่ายวิจัยประเมินกำไรหลักจะพลิกเป็นกำไร YoY (การหยุดรับรู้ส่วนแบ่งขาดทุนจาก TSB) แต่ทรงตัว QoQ โดยธุรกิจหลักทรัพย์มีความผันผวน ค่าเฉลี่ยมูลค่าซื้อขายต่อวันของตลาดหลักทรัพย์ลดลง YoY แต่ทรงตัว QoQ ขณะที่รายได้ค่าธรรมเนียมและบริการมีแนวโน้มที่ดีขึ้น QTD และในส่วนของรายได้จากการจัดจำหน่ายหลักทรัพย์มีโอกาสเพิ่มขึ้น YoY เนื่องจากคาดว่าจะมีทำ IPO 4 บริษัท 

ทั้งนี้ มองว่าราคาปัจจุบันเทรดที่ระดับ Forward PER ที่ 33 เท่า สูงกว่าค่าเฉลี่ยกลุ่มการเงินที่ 14 เท่า กลุ่มโบรกเกอร์ที่ 14.5 เท่า และหุ้น EV อย่าง NEX ที่ 14.4 เท่า ดังนั้น ชอบ NEX มากกว่า