BANPU ปิดดีลฉลุย ซื้อกิจการ Bedrock เพิ่มมูลค่าผลงาน

#BANPU #ทันหุ้น - BANPU ปิดดีลเข้าซื้อ Bedrock Production มูลค่า 370 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มกำลังการผลิตได้ราว 108 ล้านลูกบาศก์ฟุตต่อวัน และปริมาณสำรองก๊าซ 0.8 ล้านล้านลูกบาศก์ฟุตเทียบเท่า พร้อมศักยภาพเจาะหลุมใหม่เสริมพอร์ตธุรกิจก๊าซและระบบท่อในแหล่ง Barnett รัฐเท็กซัส ด้านโบรกมองจังหวะเหมาะ ราคาก๊าซ Henry Hub ยืนเหนือจุดคุ้มทุน 2.5 ดอลลาร์ต่อ MMBTU คาดผลประกอบการไตรมาส 4/2568 ฟื้น

นายสินนท์  ว่องกุศลกิจ  ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร บริษัท บ้านปู จำกัด (มหาชน) หรือ BANPU เปิดเผยว่า BKV Upstream Midstream, LLC บริษัทย่อยของ BKV Corporation ซึ่งบริษัทย่อยของ BANPU ในสหรัฐอเมริกาประสบความสำเร็จในการเข้าซื้อบริษัท Bedrock Production, LLC ซึ่งเป็นเจ้าของธุรกิจก๊าซธรรมชาติ (Upstream) และธุรกิจกลางน้ำ (Midstream) ในแหล่งบาร์เนตต์ (Barnett) รัฐเท็กซัส สหรัฐอเมริกา มูลค่าการซื้อขาย 370 ล้านดอลลาร์สหรัฐหรือคิดเป็นประมาณ 11,966 ล้านบาท  โดยเงินลงทุนบางส่วนมาจากการออกหุ้นกู้จำนวน 260 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ และการออกหุ้นสามัญใหม่ของ BKV ให้กับ Bedrock Energy Partners, LLC จำนวน 5.2 ล้านหุ้น ซึ่งคิดเป็นมูลค่าเทียบเท่า 110 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

อัพพอร์ตสินทรัพย์แกร่ง

การเข้าซื้อกิจการในครั้งนี้ช่วยเสริมความแข็งแกร่งให้กับพอร์ตสินทรัพย์ของ BKV บริเวณแหล่งก๊าซธรรมชาติบาร์เนตต์ โดยแหล่งก๊าซธรรมชาติใหม่นี้ครอบคลุมพื้นที่ 97,000 เอเคอร์ พร้อมโครงสร้างระบบท่อส่งก๊าซธรรมชาติ (Midstream) และศักยภาพการผลิตเพิ่มขึ้นราว 108 ล้านลูกบาศก์ฟุตต่อวัน (อ้างอิงไตรมาส 2/2568) โดยมีสัดส่วนก๊าซธรรมชาติ 63% และก๊าซธรรมชาติเหลว (NGL) 37%

 ประกอบด้วยหลุมผลิต 1,121 หลุม และมีปริมาณสำรองก๊าซธรรมชาติ 1P เพิ่มขึ้นประมาณ 0.8 ล้านล้านลูกบาศก์ฟุตเทียบเท่า (Tcfe) อีกทั้งยังมีศักยภาพในการพัฒนาเพิ่มเติมผ่านหลุมขุดเจาะใหม่ จำนวน 50 หลุม ครอบคลุมพื้นที่ต่อเนื่อง (Lateral Lengths) ประมาณ 10,000 ฟุต และพื้นที่เพื่อการเพิ่มประสิทธิภาพการผลิต (Refrac) อีก 80 หลุม ทั้งนี้ BKV เริ่มรับรู้รายได้จากการดำเนินงานของสินทรัพย์ดังกล่าวตั้งแต่วันที่ 29 กันยายน 2568 เป็นต้นไป

“ความสำเร็จในการเข้าซื้อกิจการครั้งนี้ของ BKV สะท้อนถึงการเติบโตอย่างต่อเนื่อง ด้วยการผสานพลังร่วมระหว่างแหล่งก๊าซธรรมชาติคุณภาพสูงที่ทีมงานมีความเชี่ยวชาญ และระบบท่อขนส่งก๊าซธรรมชาติที่มีอยู่ เพื่อลดต้นทุนการดำเนินงานและเพิ่มประสิทธิภาพผ่านการใช้โครงสร้างพื้นฐานร่วมกัน และเป็นการใช้เงินทุนให้เกิดประโยชน์สูงสุด ซึ่งจะช่วยยกระดับความสามารถในการแข่งขันและเพิ่มปริมาณสำรองก๊าซธรรมชาติได้อย่างมีนัยสำคัญ”

ราคาก๊าซทะลุจุดคุ้มทุน

นายจักรพงศ์  เชวงศรี   ผู้อำนวยการอาวุโสฝ่ายวิเคราะห์หลักทรัพย์ บริษัทหลักทรัพย์ กสิกรไทย จำกัด (มหาชน) กล่าวว่า BANPU ปิดดีลเข้าซื้อบริษัท Bedrock Production, LLC ในช่วงปลายไตรมาส 3/2568 ต้นไตรมาส 4/2568 ถือเป็นช่วงจังหวะเหมาะสม เนื่องจากราคาซื้อ – ขายก๊าซธรรมชาติ ในตลาดซื้อขายก๊าซ Henry Hub เร่งตัวขึ้นมาเคลื่อนไหวในกรอบ 3.2 - 3.3 ดอลลาร์สหรัฐต่อ MMBTU ซึ่งยืนเหนือจุดคุ้มทุน (Break-Even Event) ของธุรกิจก๊าซอยู่ที่ระดับประมาณ 2.5 ดอลลาร์สหรัฐต่อMMBTU

“บริษัทได้ป้องกันความเสี่ยง (Hedging) ไว้ในสัดส่วนประมาณ 50% ส่วนอีก 50% ที่เหลือ ราคาก๊าซปัจจุบันก็เกินจุดคุ้มทุน แต่ ณ ปัจจุบัน ผลการดำเนินงานงวดไตรมาส 3/2568 มีแนวโน้มได้รับผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยนพอสมควร”

คาดผลงานโค้งทายฟื้น

พร้อมกันนี้คาดการณ์ผลการดำเนินงานงวดไตรมาส 4/2568 มีแนวโน้มฟื้นตัวได้ดีเมื่อเทียบกับงวดไตรมาส 3/2568 (QoQ) หนุนจาก 1.ราคาถ่านหินเริ่มทรงตัวได้ดี  2.ราคาก๊าซธรรมชาติมีแนวโน้มปรับตัวขึ้นสอดคล้องกับความต้องการใช้พลังงานในช่วงฤดูหนาวของทวีปยุโรป - อเมริกา  และ 3.เริ่มรับรู้ส่วนแบ่งรายได้จากโครงการ Bed Rock จึงคงประมาณการกำไรสุทธิทั้งปี 2568 ไว้ที่ 722 ล้านบาท พลิกจากขาดทุนสุทธิ 682 ล้านบาท เมื่อปี 2567 พร้อมคาดการณ์อัตราการจ่ายเงินปันผลที่ 6.28% จึงแนะนำ “ถือ” ราคาเหมาะสมกลางปี 2569 ที่ 5 บาท โดยในเชิงกลยุทธ์แนะนำ เข้าซื้อหลังประกาศผลการดำเนินงานงวดไตรมาส 3/2568