STECON  รายได้ทะลุเป้า งานรัฐ-ดาต้าปูทางหนุนปี70

#STECON #ทันหุ้น - STECON คาดรายได้ปี 2569 สูงกว่าเป้า 3.5 หมื่นล้านบาท มองปี 2570 เริ่มเติบโตรอบใหม่ชัดเจนจากดาต้าเซ็นเตอร์ โครงสร้างพื้นฐาน และรายได้ประจำ โบรกคาดรายได้ปี 2570 มีโอกาสแตะ 5–6 หมื่นล้านบาท ชี้เข้าสู่รอบเติบโตใหม่จาก Data Center เมกะโปรเจ็กต์รัฐ และธุรกิจลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน   

นายภาคภูมิ ศรีชำนิ ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร บริษัท สเตคอน กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) หรือ STECON เปิดเผยว่า บริษัทคาดว่ารายได้รวมปี 2569 จะสูงกว่าเป้าหมายที่ตั้งไว้ 35,000 ล้านบาท หลังครึ่งแรกของปี 2569 มีรายได้รวมแล้ว 16,787 ล้านบาท คิดเป็นประมาณ 48% ของเป้าหมายทั้งปี โดยปัจจุบันบริษัทยังมีงานก่อสร้างในมือจากโครงการคมนาคม ทั้งรถไฟฟ้าสายสีม่วง มอเตอร์เวย์ M6 และ M81 พร้อมติดตามโอกาสจากโครงการ M82 และเดินหน้าประมูลงานใหม่อย่างต่อเนื่อง เพื่อรักษาความต่อเนื่องของงานในมือ (Backlog) ให้อยู่ในระดับสูง

ทั้งนี้ บริษัทยังคงให้ความสำคัญกับโครงการดาต้าเซ็นเตอร์ โดยเฉพาะการลงทุนของผู้ให้บริการรายใหญ่หรือ Hyperscaler จึงเร่งศึกษาและต่อยอดประสบการณ์จากโครงการที่ดำเนินการอยู่ เพื่อเพิ่มโอกาสรับงานใหม่ ทั้งงานก่อสร้าง การร่วมลงทุน และการพัฒนาทรัพย์สินที่เกี่ยวข้องกับดาต้าเซ็นเตอร์ ขณะเดียวกัน บริษัทอยู่ระหว่างต่อยอดธุรกิจจากฐานรับเหมาก่อสร้าง สู่การพัฒนาและลงทุนในโครงสร้างพื้นฐาน โดยมองหาโอกาสในธุรกิจน้ำ สาธารณูปโภค และพลังงาน เพื่อเพิ่มสัดส่วนรายได้ประจำและสร้างฐานรายได้ระยะยาว

“เป้าหมายของเราคือการต่อยอดความเชี่ยวชาญด้านก่อสร้างไปสู่โอกาสธุรกิจใหม่ พร้อมสร้างฐานรายได้ที่ต่อเนื่องมากขึ้น ปี 2570 จึงเป็นปีที่ STECON จะเริ่มเห็นภาพการเติบโตรอบใหม่ชัดเจนขึ้น” นายภาคภูมิกล่าว

งานรัฐ-เอกชนหนุนยาว

นายภาคภูมิ ประเมินว่า ในระยะ 1 – 2 ปีข้างหน้า (2570 – 2571) รัฐบาลจะทยอยเปิดประมูลโครงการเมกะโปรเจกต์ออกมาอย่างต่อเนื่อง  ดังนั้นปี 2570 จะถือเป็นจุดเริ่มต้นของการเติบโตรอบใหม่ (New S-Curve) ของ STECON จากงานในมือและโอกาสทางธุรกิจที่ทยอยเข้ามา ทั้งดาต้าเซ็นเตอร์ โครงสร้างพื้นฐาน และโครงการขนาดใหญ่ของภาครัฐ รวมถึงการลงทุนในธุรกิจพลังงานและทรัพย์สินที่เกี่ยวข้องกับดาต้าเซ็นเตอร์ ซึ่งจะช่วยเพิ่มสัดส่วนรายได้ประจำและสร้างฐานรายได้ที่ต่อเนื่องมากขึ้นในระยะยาว

ด้านโครงสร้างพื้นฐานคมนาคม บริษัทติดตามความคืบหน้าโครงการจากกลุ่ม UTA ซึ่งเป็นโครงการพัฒนาระยะยาวภายใต้กรอบสัมปทาน 50 ปี โดยหากโครงการมีความชัดเจนตามแผน คาดว่าจะเริ่มเห็นการลงทุนในงานโครงสร้างพื้นฐานที่เกี่ยวข้องตั้งแต่ปี 2570 รวมถึงโครงการขนาดใหญ่ของพันธมิตรอย่าง BTS และบางกอกแอร์เวย์ส ซึ่งคาดว่าจะเริ่มดำเนินงานในช่วงต้นปี 2570 และอาจมีโครงการอื่นทยอยตามมา

“บริษัทประเมินว่าในช่วง 1–2 ปีข้างหน้าจะเห็นโครงการทยอยเข้าสู่กระบวนการประมูลมากขึ้น โดยบางโครงการคาดว่าจะเริ่มประมูลในปี 2570 และหาก STECON ได้รับงาน จะเริ่มทยอยรับรู้รายได้ตั้งแต่ปี 2571 เป็นต้นไป”

Backlog แน่น

บริษัทหลักทรัพย์ กสิกรไทย จำกัด (มหาชน) ระบุในบทวิเคราะห์ ณ ปัจจุบัน STECON มีงานในมือ (Backlog) ที่ราว 113,000 ล้านบาท โดยผุ้บริหารตั้งเป้าเติม Backlog เข้าพอร์ตอีกราว 69,000 ล้านบาทในช่วงที่เหลือของปี 2569 จากแบ่งเป็นโครงการดาต้าเซ็นเตอร์ 3 โครงการ มูลค่ารวม 49,800 ล้านบาท, โครงการโรงไฟฟ้า 16,000 ล้านบาท, และโครงการสนามบิน 3,000 ล้านบาท โดยบางโครงการดาต้าเซ็นเตอร์อยู่ระหว่างขั้นตอนสุดท้ายของการลงนามสัญญา ซึ่ง  STECON คาดว่าวงจรการลงทุนดาต้าเซ็นเตอร์จะยังแข็งแกร่งต่อเนื่องอย่างน้อยอีก 2 ปี โดยมีปัจจัยสนับสนุนจากกำลังการผลิตไฟฟ้าที่ภาครัฐอนุมัติไว้เพียงพอ

หากบริษัทได้รับงานตามแผน รายได้ปี 2570 อาจอยู่ที่ 50,000–60,000 ล้านบาท เทียบกับประมาณการปัจจุบันของฝ่ายวิจัยที่ 37,000 ล้านบาท ขณะที่ GPM จะอยู่เหนือ 7% ซึ่งอาจส่งผลให้กำไรสูงกว่าประมาณการอย่างมีนัยสำคัญ ในระยะยาว การลงทุนโครงการขนาดใหญ่ของภาครัฐและรายได้จากธุรกิจใหม่ที่เพิ่มขึ้นจะช่วยหนุนสัดส่วนรายได้ประจำ เบื้องต้นคาดการณ์รกำไรปกติปี 2569 ที่ 1,497 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 63% YoY ขณะที่อัตราหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (IBD/E) ต่ำกว่า 0.5 เท่า ทำให้บริษัทยังมีความสามารถในการรองรับการลงทุนเพิ่มเติม คงคำแนะนำ “ซื้อ” ราคาเหมาะสม 22.28 บาท และเลือกเป็น “หุ้นเด่น” ในกลุ่มรับเหมาขนาดใหญ่