ผลประชุม FOMC Fed Minute Fed ส่งสัญญาณไม่รีบลดดอกเบี้ย

#Fed #ทันหุ้น - บทวิเคราะห์โดยบล.เอเซียพลัสระบุว่า วานนี้ สหรัฐฯ เผยรายงานผลการประชุม FOMC Fed Minute รอบ 29 ม.ค. 67 โดยสรุปสาระสำคัญๆ ดังนี้

• Fed มีมติคงดอกเบี้ยไว้ที่ระดับ 4.5% เนื่องจากต้องการเห็นเงินเฟ้อลดลงต่อเนื่อง เพื่อมั่นใจว่าเงินเฟ้อจะกลับสู่เป้าหมาย 2%

• เจ้าหน้าที่ Fed บางรายแสดงความกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงที่เกิดจากนโยบายการค้าและการอพยพของ ปธน. Trump ซึ่งอาจส่งผลต่อแนวโน้มเงินเฟ้อ ตลาดแรงงาน และการเติบโตทางเศรษฐกิจ

• การประชุม Fed ในเดือน ม.ค. เป็นการเริ่มต้นทบทวนกรอบนโยบายการเงินของ Fed ซึ่งจะเน้นไปที่บทเรียนจากการเพิ่มขึ้นของเงินเฟ้อหลังวิกฤตโควิด-19 และการตอบสนองของ Fed

• เจ้าหน้าที่ Fed หลายรายแสดงความเห็นว่าควรปรับโครงสร้างการซื้อสินทรัพย์เพื่อให้สอดคล้องกับองค์ประกอบของหนี้สินของกระทรวงการคลัง

• อาจพิจารณาหยุดหรือชะลอการลดขนาดงบดุล (QT) จนกว่าจะมีการแก้ไขปัญหาเพดานหนี้ ทั้งนี้ หาก Fed มีการหยุด/ชะลอการทำ QT จะหนุนให้การเดินหน้านโยบายเงินไปในทิศทางเดียวกันมากขึ้น (ลดการดึงเงินออกนอกระบบ พร้อมกับการลดดอกเบี้ยหนุนเศรษฐกิจ) อย่างไรก็ตาม อาจเป็นการสะท้อนภาพในระยะยาวว่า แรงกดดันจากการทำ QT ลดลง อาจทำให้ Fed คงดอกเบี้ยไว้ยาวนานขึ้นได้ในอนาคต “Higher for Longer”

สรุป ทิศทางดอกเบี้ยสรัฐฯ ที่มีแนวโน้มปรับตัวได้ไม่มาก ราว 1-2 ครั้งในปีนี้ และอาจล่าช้ากว่าตลาดคาดการณ์ มองเป็นหนึ่งในปัจจัยที่ทำให้บ้านเราน่าจะยังไม่เห็นการปรับลดดอกเบี้ยในเร็วๆ นี้ ขณะที่ Bloomberg Consensus คาดการประชุม กนง. ในวันที่ 26 ก.พ. 68 จะยังคงดอกเบี้ยไว้ที่ระดับ 2.25% อีกทั้งยังมีสัญญาณของ Bond Yield 10 ปี ของไทย ที่ล่าสุดอยู่ระดับ 2.30% (สูงกว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบาย)