CBG ลั่นธุรกิจยังโตดี  เดินเครื่องตั้งฐานนอก

#CBG #ทันหุ้น – CBG ผ่าความจริงรับธุรกิจยังไร้ผลกระทบจากสงครามตะวันออกกลาง ยอดขายทั้งเครื่องดื่มชูกำลัง-สุราในประเทศยังเติบโตได้ ย้ำแผนผลิตต่างประเทศ ลุยโรงงานอัฟกานิสถาน จ่อส่งเครื่องจักรไตรมาส 3 ดีลจีนยังเดินหน้า ส่วนต้นทุนยังจัดการได้ดี โบรกมองข้ามช็อตไตรมาส 2 เติบโตดี ข้างหน้านโยบายรัฐไทยช่วยไทยหนุน วางเป้า 55 บาท

นายร่มธรรม  เสถียรธรรมะ กรรมการผู้จัดการ บริษัท คาราบาวกรุ๊ป จำกัด (มหาชน) หรือ CBG เปิดเผยกับ “ทันหุ้น” ว่า ภาพรวมการดำเนินงานในช่วงต้นปี 2569 ยังอยู่ในทิศทางที่ดี โดยได้รับแรงหนุนจากธุรกิจเครื่องดื่มชูกำลังที่ยังเติบโตได้ ขณะที่กลุ่มธุรกิจสุราในประเทศมีทิศทางขยายตัวสอดคล้องกับกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่ทยอยฟื้นตัว

ในมุมของปัจจัยภายนอก โดยเฉพาะสถานการณ์ความตึงเครียดในตะวันออกกลาง บริษัทประเมินว่ายังไม่ได้ส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อการดำเนินธุรกิจในปัจจุบัน พร้อมย้ำแผนขยายฐานการผลิตในต่างประเทศ โดยอยู่ระหว่างการเตรียมความพร้อมจัดตั้งโรงงานในประเทศอัฟกานิสถาน ซึ่งมีแผนจะทยอยส่งเครื่องจักรในช่วงไตรมาส 3/2569 เพื่อรองรับการผลิตในอนาคต และใช้เป็นฐานสำคัญในการขยายตลาดในภูมิภาค

@ สยายปีกต่างประเทศ

สำหรับกลยุทธ์การขยายตลาดต่างประเทศ บริษัทยังคงเดินหน้าตามแผน โดยตลาดหลักอย่างเมียนมาและเวียดนามยังเติบโตได้ตามเป้าหมาย ขณะที่ตลาดกัมพูชายังคงใช้โมเดลการจำหน่าย “หัวเชื้อเครื่องดื่มชูกำลัง” เป็นหลัก เพื่อเพิ่มความยืดหยุ่นด้านการกระจายสินค้า

ด้านความคืบหน้าการกลับเข้าไปบุกตลาดประเทศจีน ปัจจุบันยังอยู่ในแผนงาน โดยบริษัทอยู่ระหว่างการเจรจาและประสานความร่วมมือกับรัฐวิสาหกิจของจีน ซึ่งคาดว่ากระบวนการอาจใช้ระยะเวลา อย่างไรก็ดี บริษัทยังคงคาดว่าจะเห็นความชัดเจนของโครงการดังกล่าวภายในปี 2569

ส่วนการจัดจำหน่ายเบียร์ชิงเต่าในประเทศไทย จะได้เห็นความชัดเจนเร็วๆ นี้ หลังจากทางจีนจัดการเอกสารแล้วเสร็จเป็นที่เรียบร้อย

@ บริหารจัดการต้นทุนได้

สำหรับสถานการณ์ต้นทุน บริษัทประเมินว่ายังสามารถบริหารจัดการได้ แม้จะมีแรงกดดันจากค่าขนส่งและราคาอลูมิเนียมที่ปรับตัวเพิ่มขึ้นตามภาวะตลาดโลก แต่ผลกระทบต่อภาพรวมยังอยู่ในระดับต่ำ อีกทั้งราคาน้ำตาล และ เศษแก้วที่ทรงตัวในระดับต่ำ ทำให้ไม่กระทบมากนัก รวมถึงทางบริษัทมีการติดตามสถานการณ์อย่างใกล้ชิด

อย่างไรก็ดี ในส่วนของแผนเปิดตัวสินค้าใหม่ในระดับราคา 12 บาท บริษัทได้ตัดสินใจชะลอออกไปก่อน เพื่อรอจังหวะที่กำลังซื้อในประเทศและภาวะเศรษฐกิจเอื้ออำนวยมากขึ้น โดยยังคงเน้นการบริหารพอร์ตสินค้าอย่างระมัดระวัง เพื่อรักษาความสามารถในการทำกำไรในระยะยาว

@ รับอานิสงส์นโยบายรัฐ

บริษัทหลักทรัพย์ เอเซีย พลัส จำกัด (ASPS) ประเมินแนวโน้ม CBG โดยคาดการณ์กำไรปกติงวดไตรมาส 1/2569 จะอยู่ที่ราว 636 ล้านบาท  แต่ฝ่ายวิจัยมองข้ามไปยังงวดไตรมาส 2/2569 ที่กำไรจะกลับมาเติบโตโดดเด่น มีปัจจัยสนับสนุนจาก คำสั่งซื้อในประเทศกลับเข้าสู่ภาวะปกติหลังผ่านช่วงพักฐานในไตรมาสแรก

ยอดขายในเมียนมามีแนวโน้มเพิ่มขึ้นต่อเนื่องจากการรับรู้รายได้โรงงานแห่งใหม่ที่สร้างเสร็จในช่วงปลายปีที่ผ่านมาและคาดได้รับผลบวกจากนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจ "ไทยช่วยไทยพลัส" เนื่องจาก CBG มีสัดส่วนยอดขายผ่านร้านค้าปลีกแบบดั้งเดิม (Traditional Trade) สูงถึง 70% ของรายได้รวม เคาะเป้า 55 บาท แนะ “ซื้อ”  (อิง PER 17.7 เท่า) สะท้อนความเชื่อมั่นต่อแนวโน้มการฟื้นตัวของกำไร และอานิสงส์จากปัจจัยภายนอกทั้งมาตรการภาครัฐและการขยายฐานการผลิตในต่างประเทศ

มุมมองทางเทคนิค ในเชิงเทคนิค ราคาหุ้น CBG มีลักษณะเคลื่อนไหวในกรอบ Sideways Down โดยประเมิน แนวรับสำคัญที่ 33.00 บาท และ แนวต้านที่ 42.00 บาท