“ฟิลลิป”เทียบฟอร์มงบ Q3/69 หุ้น KTB-SCB แนะกลยุทธ์ลงทุน

#ทันหุ้น-บล.ฟิลลิป(ประเทศไทย) ออกบทวิเคราะห์หุ้นธนาคารกรุงไทย หรือ KTB และบริษัท เอสซีบี เอกซ์ จำกัด (มหาชน) หรือ SCB โดยคาดการณ์ผลดำเนินงานไตรมาส 3/69 พร้อมทั้งแนะนำกลยุทธ์การลงทุน ให้ประเมินราคาเป้าหมายในหุ้นแต่ละตัว

ฝ่ายวิจัยฟิลลิป คาดว่า KTB จะมีกำไรไตรมาส 3/69 อยู่ที่ 1.23 หมื่นล้านบาท ลดลง 16.1% จากช่วงเดียวกันปีก่อน หรือ YoY จากรายได้ดอกเบี้ยที่ลดลงตามการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ และการลดลงของกำไรจากเครื่องมือทางการเงิน ถึงแม้จะคาดว่ารายได้ค่าธรรมเนียมจะเพิ่มขึ้น ต้นทุนดอกเบี้ย และการตั้งสำรองจะลดลงก็ตาม แต่หากเทียบกับไตรมาสก่อน หรือ QoQ กำไรเพิ่มขึ้น 1.2% จากรายได้ดอกเบี้ย และรายได้ค่าธรรมเนียมที่เพิ่มขึ้น

โดยคาดว่าสินเชื่อไตรมาส 3/69 ของ KTB จะเติบโตอีก 3% QoQ และทำให้สินเชื่อเพิ่มเป็น 6.6% YTD เป็นระดับการเติบโตที่สูงที่สุดในกลุ่มธนาคาร และการที่สินเชื่อเติบโตคาดว่าจะทำให้สัดส่วน NPL ต่อสินเชื่อรวมลดลงจากไตรมาส 2/69 ซึ่งอยู่ที่ 2.92%

ฝ่ายวิจัยฟิลลิป ยังคงประมาณการกำไรปี 2569 KTB อยู่ที่ 4.89 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 1.4% YoY มองว่า KTB จะเป็นธนาคารที่ได้ประโยชน์จากโครงการต่างๆ ของรัฐมากที่สุด และคาดว่าในงวดปี 2569 จะจ่ายเงินปันผลที่ 2.10 บาท คิดเป็น Div. yield 4.7% ส่วนในปี 2570 คาดจ่ายที่ 2.21 บาท คิดเป็น Div. yield 4.9% ดังนั้นจึงแนะนำ"ทยอยซื้อ" ให้ราคาเป้าหมายที่ 46 บาท

ส่วน SCB ฝ่ายวิจัยฟิลลิป จะมีกำไรไตรมาส 3/69 อยู่ที่ 1.15 หมื่นล้านบาท ลดลง 4.9% YoY แม้คาดว่ารายได้ค่าธรรมเนียมจะเพิ่มขึ้น ต้นทุนดอกเบี้ย และการตั้งสำรองจะลดลง แต่รายได้ดอกเบี้ยที่ลดลงมากทำให้กำไรลดลง อย่างไรก็ตามหากเทียบ QoQ กำไรเพิ่มขึ้น 3.1% จากรายได้ค่าธรรมเนียม และกำไรจากเครื่องมือทางการเงินที่เพิ่มขึ้น

นอกจากนี้คาดว่าสินเชื่อในไตรมาส 3/69 ของ SCB อาจหดตัวลง 0.3% QoQ และทำให้สินเชื่อเหลือ 1.9% YTD และการที่สินเชื่อหดตัวลงอาจจะทำให้สัดส่วน NPL ต่อสินเชื่อรวมเพิ่มสูงขึ้นจากไตรมาสก่อนที่อยู่ที่ 3.17%

ฝ่ายวิจัยฟิลลิป ยังคงประมาณการกำไรทั้งปี 2569 ของ SCB อยู่ที่ 4.49 หมื่นล้านบาท ลดลง 5.5% YoY โดยมองว่า SCB มีปันผลที่น่าสนใจ คาดว่าปี 2569 จะจ่ายเงินปันผลที่ 10.66 บาท คิดเป็น Div. yield 6.8% ส่วนในปี 2570 คาดจ่ายที่ 11.03 บาท คิดเป็น Div. yield 7.1% โดยแนะนำ"ทยอยซื้อ" ให้ราคาเป้าหมายที่ 163 บาท