EGCO หยวนต้าคาดกำไร Q3/69 โต ปันผลครึ่งปีหลังที่ 3.25 บาท

#EGCO #ทันหุ้น-บล.หยวนต้า(ประเทศไทย) แนะนำ"ซื้อ"หุ้นบริษัท ผลิตไฟฟ้า จำกัด (มหาชน) หรือ EGCO ให้ราคาเป้าหมายที่ 187 บาท โดยคาดว่ากำไรปกติงวดไตรมาส 3/69 เติบโตจากไตรมาสก่อน หรือ QoQ และเทียบกับช่วงเดียวกันปีก่อน หรือ YoY เพราะได้แรงหนุนจากปัจจัยฤดูกาลของโครงการน้ำในลาว โรงไฟฟ้าก๊าซธรรมชาติในสหรัฐ , การรับรู้ผลของการปรับขึ้นค่าความพร้อมจ่ายในสหรัฐแบบเต็มไตรมาส และการกลับมาเดินเครื่องตามปกติของโรงไฟฟ้า QPL

นอกจากนี้มีมุมมองบวกต่อการเข้าลงทุนในโรงไฟฟ้าก๊าซธรรมชาติ AE II ในสหรัฐขนาด 277 MWe โดยมีสัญญาระยะยาวกับ NYPA ถึงปี 2574 หลังจากนั้นคาดได้ต่ออายุสัญญาหรือเปลี่ยนไปขายไฟฟ้าเข้าตลาด NYISO เบื้องต้นคาดธุรกรรมเสร็จสิ้นในไตรมาส 4/69 ถึงไตรมาส 1/70 และมีกำไรส่วนเพิ่มราว 400 ล้านบาทต่อปี

อย่างไรก็ตามฝ่ายวิจัยหยวนต้า ได้ปรับประมาณการปี 2569 ของ EGCO ลงเป็น 3,337 ล้านบาท เพื่อสะท้อนส่วนแบ่งกำไรของโครงการลม Yunlin และโรงไฟฟ้า Paju ES ที่ต่ำกว่าคาด ขณะที่คงประมาณการปี 2570 ที่ 4,623 ล้านบาท แม้ขายโรงไฟฟ้า BPL และ KLU แต่คาดชดเชยได้จาก AE II

ฝ่ายวิจัยหยวนต้า มองว่าราคาหุ้น EGCO มีโอกาสฟื้นตัวได้ตามผลประกอบการที่ผ่านจุดต่ำสุดไปแล้วในไตรมาส 2/69 และคาดหวังเงินปันผลงวดครึ่งหลังปี 2569 ที่ 3.25 บาท คิดเป็น Dividend Yield 2.5% ช่วยจำกัด Downside นอกจากนี้ยังมีโอกาสการลงทุนตามแผน PDP2026