PTTEP จับตางบ Q3/69 โบรกคาดโกยกำไร 2 หมื่นลบ.

#PTTEP #ทันหุ้น-บริษัท ปตท.สำรวจและผลิตปิโตรเลียม จำกัด(มหาชน) หรือ PTTEP โบรกเกอร์คาดว่าจะประกาศผลดำเนินงานงวดไตรมาส 3/69 ในวันพรุ่งนี้(30 ต.ค.69) โดยคาดว่าจะมีกำไรสุทธิอยู่ที่ประมาณ 2 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันปีก่อน YoY ตามราคาขายเฉลี่ยน้ำมันที่เพิ่มขึ้น จากสงครามในตะวันออกกลางที่ยืดเยื้อ แต่หากเทียบกับไตรมาสก่อน หรือ QoQ กำไรจะลดลง หลักๆ จากปริมาณขายเฉลี่ยที่ลดลงจากการปิดซ่อมบำรุงของโครงการในอ่าวไทย อย่างไรก็ตามโบรกเกอร์ส่วนใหญ่ยังแนะนำ"ซื้อ" เพราะมองว่าอัตราจ่ายเงินปันผลที่น่าสนใจราว 6%

บล.ดาโอ(ประเทศไทย) คาดว่า PTTEP จะมีกำไรสุทธิไตรมาส 3/69 อยู่ที่ 1.93 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 52% YoY แต่ลดลง 29% QoQ โดยกำไรที่เพิ่มขึ้น YoY ตามตามราคาขายเฉลี่ยน้ำมัน (liquid ASP) ขณะที่ ลดลง QoQ หลักๆจากปริมาณขาย เฉลี่ยที่ลดลงจากการปิดซ่อมบำรุงของโครงการในอ่าวไทย (GOT) ส่วนแนวโน้มไตรมาส 4/69 คาดว่าราคาขายเฉลี่ยจะยังสูงขึ้น YoY จากความเสี่ยงปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์ ที่ยังคงอยู่ แต่หากเทียบ QoQ จะอ่อนตัวลง ตามรอบการปรับ gas ASP ของโครงการใหญ่ๆ อย่างไรก็ตาม เชื่อว่าปริมาณขายเฉลี่ยจะฟื้นตัว QoQ หลังหมดรอบการปิดซ่อมหบำรุงของโครงการใน GOT

โดยคงประมาณการกำไรสุทธิปี 2569 อยู่ที่ 6.94 หมื่นล้านบาท และปี 2570 ที่ 6.87 หมื่นล้านบาท เทียบกับปี 2568 ที่มีกำไรสุทธิที่ 6.03 หมื่นล้านบาท คงคำแนะนำ"ซื้อ"หุ้น PTTEP ให้ราคาเป้าหมายปี 2569 ที่ 180 บาท

บล.เคจีไอ(ประเทศไทย) คาดว่ากำไรสุทธิของ PTTEP ในไตรมาส 3/69 จะอยู่ที่ 2.02 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 59% YoY แต่ลดลง 26% QoQ โดยกำไรที่เพิ่มขึ้น YoY จะมาจากราคาขายเฉลี่ยที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้นเป็น US$52.2/BOE (+21% YoY) เพราะได้แรงหนุนจากราคาน้ำมันดิบดูไบที่เพิ่มขึ้นเป็น US$93/bbl (+33% YoY)

ส่วนกำไรที่ลดลง QoQ จะเป็นเพราะคาดว่าจะมีผลขาดทุนจากการป้องกันความเสี่ยงราคาน้ำมัน 2.5 พันล้านบาท แย่ลงจากที่มีกำไรจากการป้องกันความเสี่ยง 4.1 พันล้านบาทในไตรมาส 2/69 และคาดว่าปริมาณยอดขายของ PTTEP จะลดลง 8% QoQ เป็น 525 KBOED

ทั้งนี้ยังคงคำแนะนำ "ถือ" หุ้น PTTEP โดยประเมินราคาเป้าหมายปี 2570 ที่ 156.00 บาท

บล.กรุงศรี มอง Positive ต่อผลดำเนินงานไตรมาส 3/69 ซึ่งคาดว่ามีกำไรสุทธิที่ 19,590 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 54% YoY แต่ลดลง 28% QoQ หากตัดรายการพิเศษ oil hedging loss ราว -2,538 ลบ. ออกจะมีกำไรปกติที่ราว 2.2 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 57% YoY แต่ 13% QoQ เติบโตสูง YoY และสูงกว่าที่เคยประเมินไว้ 16% ตามราคาขายเฉลี่ย (ASP) ที่ดีกว่าคาด จากแหล่ง A-18 ปรับราคาเพิ่มย้อนหลัง และอุปทานที่ตึงตัวกว่าคาดจากสงครามตะวันออกกลางที่ยืดเยื้อ ส่งผลให้ฝ่ายวิจัยปรับเพิ่มประมาณการกำไรปี 2569-2570 ขึ้น 14% และ 8% ตามลำดับ พร้อมปรับราคาเป้าหมายปี 2570 เป็น 179 บาท จากเดิม 175 บาท และคงคำแนะนำ ซื้อ PTTEP

ทั้งนี้ ปริมาณขายที่เติบโตจากแหล่งผลิตใหม่จะช่วยให้บริษัทได้รับประโยชน์มากขึ้นในช่วงที่อุปทานพลังงานตึงตัว คาดกำไรปี 2569-2571 เฉลี่ย 7.7 หมื่นล้านบาท สูงกว่าช่วงก่อนโควิด 89% โดยมี ASP เฉลี่ยสูงกว่า 8% ทั้งนี้ คาดว่าบริษัทจะต่อยอดกระแสเงินสดเพื่อสร้าง Upside จากการเพิ่มปริมาณขายผ่านการควบรวมและซื้อกิจการ (M&A) รวมถึงการพัฒนาแหล่งผลิตใหม่ในเมียนมา มาเลเซีย และ UAE ได้อย่างต่อเนื่อง ท่ามกลางความต้องการความมั่นคงทางพลังงานทั่วโลก

บล.เอเซีย พลัส คาดว่า PTTEP จะมีกำไรสุทธิไตรมาส 3/69 อยู่ที่ 2.0 หมื่นล้านบาท ลดลง 26.4% QoQ ถูกกดดันจากทั้งกำไรปกติที่ลดลง 9.4% และรายการพิเศษที่สุทธิในงวดนี้พลิกกลับเป็ฯค่าใช้จ่ายรวมราว 2.1 พันล้านบาท จากงวดก่อนหน้าที่สุทธิเป็นรายได้พิเศษรวม 2.8 พันล้านบาท หลักๆเป็น ผลมาจากการบันทึกกลับเป็นขาดทุน จาก Oil Price Hedging ราว 2.5 พันล้านบาท จากงวด ก่อนหน้าบันทึกเป็นกำไรจาก Oil Price Hedging รวม 3.1 พันล้านบาท (Ceiling 3Q69 อยู่ราว 93 เหรียญฯ)

ฝ่ายวิจัยเอเซีย พลัส คาดแนวโน้มกำไรสุทธิไตรมาส 4/69 มีโอกาสปรับตัวลดลง QoQ ภายใต้ สมมติฐานสงครามจะค่อยๆคลี่คลายแม้จะยืดเยื้อแต่ความรุนแรงจะลดลงต่อเนื่อง ทำให้ราคาน้ำมันดิบในตลาดโลกค่อยๆปรับตัวลดลงสะท้อน demand และ supply ที่แท้จริง รวมถึงคาดราคาขายก๊าซฯจะลดลงมาอยู่ราว 6.2 เหรียญฯ แต่คาดจะได้ปริมาณขายที่เพิ่มขึ้น QoQ มาอยู่ ราว 5.48 จาก 5.25 แสนบาร์เรลต่อวัน ช่วยหนุนไว้ หลังหลายโครงการที่หยุดซ่อมบำรุงกลับมา ผลิตปกติ และรอบโหลดน้ำมันที่เพิ่มขึ้น ขณะที่ต้นทุนต่อหน่วยมีโอกาสเพิ่มขึ้น QoQ ตาม กิจกรรมต่างๆ และการบันทึกค่าใช้จ่ายรายปีที่ปกติจะเกิดขึ้นในไตรมาส 4

ประเมินมูลค่าพื้นฐานสิ้นปี 2570 ที่ 170 บาทต่อหุ้น โดยในภาพใหญ่ยังมองว่าเป็นหุ้นที่มีฐานกำไรแข็งแกร่ง จากปัจจัยพื้นฐานด้านปริมาณขายที่เพิ่มขึ้นจากโครงการใหม่ ๆ รวมถึงให้น้ำหนักกับผลตอบแทนจากเงินปันผลในระดับสูง

ระยะสั้นเน้นซื้อขายทำกำไรเป็นรอบ ๆ ตามทิศทางราคาน้ำมัน และแนะนำกลับเข้าสะสมหุ้นอีกครั้งในช่วงประกาศงบไตรมาส 4/69 เพื่อรับผลตอบแทนจากเงินปันผล

บล.แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ คาดว่ากำไรสุทธิไตรมาส 3/69 ของ PTTEP อยู่ที่ 2.07 หมื่นล้านบาท ลดลง 24% QoQ แต่เพิ่มขึ้น 63% YoY ส่วนหนึ่งเกิดจากขาดทุน Hedging แต่หากไม่รวม จะมีกำไรปกติที่ 2.32 หมื่นล้านบาท ลดลง 5% QoQ แต่เพิ่มขึ้น 91% YoY ซึ่งกำไรที่ลดลง ตามปริมาณขายที่ลดลง ส่วนกำไรที่เพิ่มขึ้น ตามราคาขายเฉลี่ยที่สูงขึ้น

ส่วนแนวโน้มกำไรปกติงวดไตรมาส 4/69 เพิ่มขึ้นทั้ง QoQ และ YoY ตามปริมาณขายที่กลับมาเพิ่มขึ้น จากรอบการโหลดน้ำมันและหากราคาดูไบทรงตัวระดับสูงตลอดทั้งไตรมาส

กลยุทธ์การลงทุน คงคำแนะนำ"ซื้อ" หุ้น PTTEP ให้ราคาเป้าหมายที่ 164 บาทต่อหุ้น โดยมองว่าอัตราเงินปันผลยังน่าสนใจราว 6%